公司为全球硝化棉龙头企业。北方化学工业股份有限公司的前身为四川北方硝化棉股份有限公司，成立于2002 年，是中国兵器工业集团有限公司将其旗下的硝化棉资产实施专业化重组而成立的军民结合型企业。2008 年公司在深交所上市。公司分别于2013 年、2017 年收购襄阳五二五泵业有限公司、山西新华防化装备研究院有限公司。公司现有硝化棉、特种工业泵、活性炭及防护器材三大业务板块。硝化棉自2004 年迄今，产销量稳居全球第一，产品销往亚洲、欧洲、北美等50 多个国家地区。

25H1 归母净利润预计同比大幅增长。公司7 月13 日发布公告，公司预计2025H1 归母净利润为0.98 亿元至1.11 亿元，预计同比增长182.72%-220.23%；预计2025H1 扣非净利润为0.71 亿元至0.84 亿元，预计同比增长1387.97%-1660.42%。2025H1，公司业绩同比增长的主要原因是收入同比增长、产品毛利率水平提高。

公司为行业内产品型谱最全的硝化棉制造商。公司可生产三大系列、四种润湿剂、80 多种牌号的硝化棉产品，工业硝化棉广泛应用于涂料、赛璐珞等领域及高端彩印、环保烟花、人工影响天气、生物医用膜等新质领域，已成长为行业内产品型谱最全的硝化棉制造商。营销网络遍布亚洲、欧洲、非洲、中东、南美、北美、大洋洲等50 多个国家和地区。公司自2004 年以来持续保持了产销规模全球领先的行业领先地位，是世界硝化棉制造商协会三家执委之一。

防化及环保产业定位中高端市场。公司下属子公司山西新华防化装备研究院有限公司是我国唯一的“核化生”三防器材科研、生产单位。建厂以来，防化装备研究院一直潜心研究防护环保领域，定位中高端市场，致力于发展以活性炭深度吸附净化装置和再生为主的环保装备，为用户提供环保产品和服务。

特种工业泵产业产品市占率高。公司特种工业泵系列产品由控股子公司泵业公司承担。泵业公司具备四十多年的研发制造经验，是国内唯一引进国外耐腐蚀、耐磨蚀泵设计制造技术和特种钢冶炼铸造技术企业。具有核心材料铸造优势，参与制定特种钢材料国家标准。现有30 多个系列650 余种产品规格，可满足客户个性化需求。在磷化工用泵领域，公司国内市场占有率70%，烟气脱硫用泵国内市场占有率40%。

风险提示。地缘政治风险、国际贸易风险、市场风险。