联想首发AI PC，引领AI硬件和终端的革新浪潮

10月24日，联想召开第九届创新科技大会，并展示了首款AIPC。据介绍，AIPC能够创建个性化的本地知识库，通过模型压缩技术运行个人大模型，实现A自然交互，将进一步提高生产力、简化工作流程，并保护个人隐私数据安全，将人工智能带给每一位用户。联想董事长兼CEO杨元庆预计AIPC在2024年9月以后上市。除PC外，联想还同步展示了面向未来的人工智能设备产品组合，包括AI智能手机、AI工作站、个人及企业级大模型等。

北京时间10月31日，苹果将举行名为ScaryFast的线上产品发布会有望更新芯片产品，以及Mac系列电脑，在年末购物季高峰到来之前进一步充实产品线。PC市场在经历一年多的低迷后，有望在苹果/联想等芯片发布、AIPC创新驱动、年末购物高峰的带领下重回增长。

多家机构对于今年下半年的消费电子市场整体看好，原因是9月开始，包括华为、苹果等在内的头部品牌商都推出新品，产业链企业迎来新一轮机遇。中金公司认为，随着手机市场安卓产业链库存出清走出底部，市场有望迎来温和恢复；长期来看，AI将深刻改变人机交互模式，驱动智能终端及其产业链创新性变革。根据市场研究公司Dell"OroGroup预计，到2027年，全球服务提供商（SP）路由器和交换机市场将持续扩大，累计收入将接近770亿美元，全球PON设备市场预计将超过180亿美元。

消费电子三季报业绩集体大增

内地消费电子一哥立讯精密，则展现出头部企业强大的韧性及潜能。公司前三季度各项指标均向好，实现营业收入1558.75亿元，同比增长7.31%；实现归母净利润73.74亿元，同比增长15.22%；实现扣除非经常性损益的净利润70.33亿元，同比增长17.63%；现金流72.22亿元，同比增长143.88%。

卓胜微2023年第三季度，公司实现营业收入14.09亿元，同比增长80.22%，单季营收创历史新高，归母净利润为4.52亿元，同比增长94.29%。千亿市值韦尔股份公布2023年三季报。今年第三季度，公司实现营业收入62.23亿元，同比增长44.35%；净利润2.15亿元，同比增长279.61%；扣非后净利润2.09亿元，同比增长206.25%，环比大增306.90%。

根据以上逻辑，从基本面和技术面两方面入手，精选个股，供大家参考：

芯海科技（688595）

公司深耕模拟信号链芯片二十余年，部分产品可对标国际巨头芯海科技成立于2003年，创始人是华为模拟芯片产品部总监。2023Q3公司实现营业收入1.26亿元，同比下降14.80%，环比增长31.15%；实现归母净利润-0.18亿元，环比减亏。主要系随着行业景气度逐步回升，且公司新产品陆续上市并产生营收。

夯实鸿蒙生态领先优势，“模拟信号+MCU”开启量产

1）健康测量AIoT：以模拟信号链+MCU一体化优势，深度参与鸿蒙生态共建，帮助客户实现HarmonyOSConnect接入、固件设计、应用定制、SaaS服务开发的全流程开发。截至2023年8月，公司已成功导入211个鸿蒙智联项目商机、93个产品认证、覆盖28个AIOT品类累计出货量近2200万台套（较2022年末+120%），出货量市场份额6.1%（2021年末已在鸿蒙生态合作伙伴中已经排名前三）。

2）模拟信号链：①BMS：应用于笔记本电脑、电动工具、无人机等领域的2-5节BMS产品即将完成头部客户导入，预计将于年内批量出货应用于新能源汽车及储能市场的12~18节BMS芯片进展正常。②SARADC：新一代车规级高速高精度SARADC已经进入内部测试阶段，即将导入头部客户进行产品验证。

3）MCU：①首款支持UCFS融合协议的MCU芯片开始大规模出货②应用于PC领域的EC产品和PD产品开始上量。第二代EC产品的开发顺利，预计将于年内导入国内龙头企业进行验证。③多款车规级MCU芯片取得阶段性成果，在多家汽车客户获得认可，并开始量产。拟授予期权数量750万份，占总股本的5.27%，行权价格16.6元/股，较最新收盘价（10月27日）折价过半。公司制定股权激励解锁条件，以2023年营业收入为基准，2024~2027年营业收入增长率不低于40%/80%/130%/200%，2023~2027年营收复合增长率超过30%，业绩指引彰显管理层信心。

技术上，股价放量突破颈线位，MACD红柱持续放大，多头力量持续增加。

电连技术（300679）

10月25日，公司披露2023年第三季度报告。根据公司2023年第三季度报告，2023年前三季度公司实现营收22.05亿元，同比-0.43%；实现归母净利润2.47亿元，同比-40.02%；扣非净利润为2.36亿元，同比-10.98%。

23Q3营收同环比双增，盈利能力显著提升

2023年第三季度，公司实现营收8.40亿元，同比增长18.25%，环比增长12.30%；实现归母净利1.22亿元，同比下降43.81%；实现扣非归母净利1.19亿元，同比增长38.42%。盈利能力方面，三季度公司单季度毛利率实现显著改善，23Q3销售毛利率为35.08%，环比提升3.85pct，同比提升2.37pct；23Q3销售净利率为15.62%，环比提升4.64pct。

公司归母净利润同比下降，主要原因为去年同期公司出售电连科技大厦，受资产处置收益影响净利润水平较高。23年前三季度来看，公司整体毛利率为32.85%，同比提升0.06pct，在消费电子需求尚未完全走出低迷的宏观环境下，公司保持了较稳定的毛利水平，并在三季度实现单季度毛利率的显著提升，全年有望继续持续改善盈利能力。

汽车高频高速连接器国内领军，看好汽车连接器持续放量与手机连接器需求回暖

（1）汽车连接器：产品覆盖齐全：主要类型为射频类Fakra及MiniFakra板端＆线端，HDCamera连接器，激光雷达连接器，高速类以太网连接器、HSD板端＆线端、车载USB等。客户优势明显：已进入吉利、长城、比亚迪、长安等国内主要汽车厂商供应链。国内众多头部汽车客户导入顺利，并已实现大规模出货。随着汽车市场快速发展，尤其是新能源车硬件及软件迭代进度加快，公司汽车连接器产品出货数量及产值有望同比快速增长。

（2）射频连接器：公司已成为华为、小米、欧珀、步步高、三星、荣耀、中兴等全球知名智能手机企业的核心供应商23年下半年，华为Mate60等新机型销售火爆，公司作为国内手机射频连接器龙头，有望受益于下游手机需求回暖。

技术上，股价逐渐走出震荡上升趋势，底部逐级抬高。

参考资料：

20231028-国海证券-芯海科技-2023年三季报点评，鸿蒙生态优势领先，“MCUADC”新品发力

20231027-德邦证券-电连技术-2023年第三季度报告点评，23Q3业绩集中释放，汽车连接器持续成长