今年是低空空域深化改革的元年，我们预计上半年将有多项通航产业链的重要政策颁布。纵观国外通航发展历史,政策扶持一直是行业发展的催化剂,随着更多细则文件的落地,通用航空相关的机场建设、飞行器制造和维修、飞行培训等多领域市场将打开成长空间。

主要观点

1. 回顾美、加通航历史,政策支持是行业发展催化剂

纵观美国、加拿大等通航成熟国家通航发展历程,诸如鼓励飞行员培训、低空空域开放、支持机场建设等扶持政策对通航产业的早期快速发展起到关键作用。

2. 我国近年通航相关政策频出,今年深化改革元年多项政策值得期待

2010 年出台《关于深化我国低空空域管理改革的意见》,首次确定了深化低空空域管理改革的总体目标、阶段步骤和主要任务,具有里程碑意义。

过去五年作为改革意见中的推广阶段,我国出台多项与机场建设、驾照培训和飞行审批相关政策,低空空域全面放开的《低空空域管理使用规定》政策也颁布意见稿,但要真正实现自由飞行,还仍需更多细则文件支持。

今年是低空空域深化改革的元年,更多涉及通用航空产业链的细则文件有望正式出台,将致力于解决通用航空“怎么飞、如何飞、安全飞”等关键问题。

3. 政策推动将使通用航空多领域打开成长空间,万亿市场将开掘

通航发展,“机”建先行,低空开放后,通用机场数量严重不足将成为行业发展最主要短板。通过深入分析美国通用机场分布规律,初步估算我国通用机场需求量约1900 余座,市场空间超3000 亿;

通航发展,将带来大量飞行器需求和扩容维修市场。通过剖析美国通航飞行器销售情况,其公务机占据约9 成市场,同时根据中美GDP 规模,初步估算我国通航飞机每年硬件市场超200亿,且每年将扩容维修市场20~30 亿。

我国通航飞行员严重不足,对比美国每年超过12 万飞行学员,若我国每年培训人数达其一半,仅每年培训市场就达180亿,蕴含巨大商机。

4.投资建议: 重点推荐通用航空全产业链覆盖的山河智能;通航机场建设相关受益标的:威海广泰、四川九洲、四创电子、川大智胜。