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国务院办公厅日前印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，对进一步促进通用航空行业发展作出部署。《意见》中提出五个方面重点任务。1.培育通用航空市场，2.加快通用机场建设，3. 促进产业转型升级，4. 扩大低空空域开放，5.强化全程安全监督。

评论

积极政策信号有望使通用航空进入新纪元：本次《意见》中针对限制我国通航发展主要障碍都给予了重点关注，提出加快培育通用航空市场，加快通用机场建设，实现真高3000 米以下监视空域和报告空域无缝衔接，简化飞行审批程序，及其他相关方面的发展要求，显示国家对推进通用航空发展的决心。其中扩大低空开放力度，把低空开放范围由1000 米提升至3000 米，较十二五期间有较大突破，但是空域开放问题不上升至军委层面，很难有大突破。

其次《意见》中点出要完善审批程序，分类推进通用机场建设，但是没有具体提到制约机场建设的资金来源及机场盈利问题如何解决。通航建设是系统工程，需要政策，基础配套设施，及市场的多方配合，道路漫长。但长期来看通航产业链条庞大，市场空间富裕，发展空间广阔。

通用航空产业链条庞大，发展空间广阔：通用航空业因为其庞大的产业链，投资拉动效应一般认为为 1:10、就业带动比为 1:12。我国横向比较航空运输业与通用航空业，发展极不均衡，通航飞行量不到运输航空飞行量的10%，通航追赶空间巨大。纵向比较各国间人均GDP，2015 年中国人均GDP 已经达到每人8280 美元，但通航器数量与其他国家存在巨大差距。《意见》提出到2020 年，建成500 个以上通用机场，通用航空器达到5000 架以上，年飞行量达到200 万小时以上，5 年内通用机场数量年复合增长率将达到40%，航空器数量年复合增长率达到20%。预计在未来5 年通用航空行业将迎来高速增长，通用航空及其带动的产业将形成1 万亿元人民币以上的市场容量。

国内通航产业现状：增速快，与发达国家仍差距巨大：我国通航产业在进入“十一五”之后，由于各方促进政策的出台，也进入了快速上升通道。2004 年到2014 年中国通航器的交付数全球占比从0.7%至10.4%。截止2015 年，我国通用飞机数量达到1975 架，通航飞行小时达到67.5 万小时（2014 年），认证过的通航机场达到62 座（2015年4 月）。虽然各方数字均呈快速增长，但是总体和其他国家比较来看，我国国土面积，人口及国民生产总值均在前列，通航飞机数量，飞行小时，机场个数，及通航产值均与其他国家有数量级上的差距。

美国经验借鉴-多因素制约我国短期通航发展：美国通航较中国通航产业发展迅速的原因有：首先从政策上美国积极推进“小飞机运输系统计划”促进通航发展，而中国受制于发展时间晚，准备走国际化合作道路，通过引进、消化、吸收、改进，慢慢壮大中国的通用航空制造业和上下游制造产业。其次美国以FBO，FSS 及MRO 为主的通航服务保障体系完善，而受我国通航发展进程影响，这些产业在我国还属于刚刚起步阶段，服务保障体系尚不完善，在一定程度上制约着我国通航的发展。第三，美国政府对通用机场的补贴政策保证了机场向公众开放，使其真正成为全民消费。中国目前对于通用机场还没有任何补贴政策，所以机场建设的高成本也是阻碍通航发展的原因之一。

所以从短期来看除空域开放，配套体系发展缓慢、政府支持政策缺失都将制约通航产业的发展。

投资建议

《意见》的出台表示政府大力发展通航的决心，但是通航建设是系统工程，短期来看我国现在依然受政策，配套设施，技术等方面的制约。通航产业链条庞大，长期来看发展空间广阔。中长期来看随着政策落地及执行，通航将迎来高速发展，飞机执管、维修及培训也将迎来发展机会。相关标的推荐中信海直（通航飞机执管），海特高新（通航维修，培训，制造）及川大智胜（空管系统）。风险提示：现整体估值过高。