投资要点

行业增速企稳回升,产业景气度分化。截至到7 月20 日,机械行业已有199 家公司公布2016 年中期业绩预告,其中业绩预增的公司为111 家,数量占比为56%,业绩预减公司88 家,占比为44%。与2015 年同期相比,业绩预增的公司数量占比上升,业绩下滑的公司占比下降。

锂电设备:行业高景气度延续。锂电设备板块,赢合科技、先导智能等3家上市公司2016 年上半年业绩预告均实现高增长;锂电设备业绩持续改善,行业保持高景气度。2016 年1-6 月,新能源汽车产销17.7 万辆和17.0 万辆,同比增长125.0%和126.9%。随着新能源汽车产业快速发展与新能源汽车动力电池的持续扩产,锂电设备行业将保持较快增速。

智能装备:保持平稳较快发展。智能装备板块公布2016 年中期业绩预告的13 家公司中,其中8 家业绩预增,5 家业绩预减。机器人相关公司中,机器人、埃斯顿业绩预告增速为0-30%区间,保持平稳较快增长。2016 年1-6 月,国内工业机器人的累计产量为3.2 万台,同比增长28.2%,机器人产业仍处于较快发展阶段。

铁路设备:行业短期业绩增速回落,下半年有望回升。铁路设备板块有5 家公司公布2016 年中期业绩预告,其中1 家预增,4 家业绩预减。2016年1-5 月,全国铁路固定资产投资为2125 亿元,同比增长11.8%,二季度投资增速回升。全年铁路行业固定资产投资额预计将保持在8000亿元以上,下半年投资力度将加大。

工程机械:业绩有所好转,行业景气度仍在底部。工程机械行业有6 家公司公布2016 年中期业绩预告,其中4 家业绩预增,2 家业绩预减。2016 年上半年,国内挖掘机销量为3.7 万台,同比下降2.05%。主要关注两类公司:(1)行业集中度趋于上升,关注三一重工、徐工机械等行业龙头公司;(2)进行转型发展的公司:山河智能转型发展通用航空等新兴产业,中联重科发展环境与农业机械等新产业。

投资建议:关注细分高景气度行业的投资机会。行业景气度底部趋于企稳,锂电设备、机器人、通用航空、3D 打印等新兴产业仍处于较快发展阶段, 关注高景气度细分产业与业绩改善公司的投资机会;建议关注赢合科技、先导智能、机器人、埃斯顿、亚威股份、银邦股份、苏试试验等公司。

风险因素:宏观经济增速持续下滑,钢材等原材料价格大幅波动等。