技术变革提升产业效率，5G应用端掘金长期机遇

5G 将人与人之间的链接扩展至万物互联，将个体延伸至社会的各个领域，为生活、社会发展带来变革。我们认为，智能驾驶、超高清视频、远程医疗、在线教育、视频监控、云游戏等领域，有望随5G 普及而迎来产业效率上的提升。

智能驾驶：感知能力增强，加速智能驾驶产业发展进程

5G 将提升车车通信、车路通信的能力，推动智能驾驶加速发展。在智能驾驶领域，看好高精度地图、智能驾驶舱和车联网路侧设备三个细分。产品领先、在车企端具有深厚积累的公司有望重点受益。重点标的：中科创达、四维图新、千方科技。

云计算：推动整个产业链发展，多个环节有望受益

5G 对整个云计算产业链发展带来推动作用。从云计算上游来看，5G 对IDC 产业及服务器发展有明显的带动作用；从云计算中游及下游看，5G 普及有望改善SaaS 等模式的效率，远程办公等具体应用领域领来机遇。同时，5G 还将促进相关基础设施建设，促进DPI 设备的采购需求上升。重点标的：浪潮信息、用友网络、恒为科技、宝信软件、广联达，金山办公。

超高清视频：5G催化4K普及，开启行业新一轮景气周期

4K、8K 超高清视频需要传输速率的提升，有望直接受益于5G 普及。需求端，央视等广电单位建设目标明确，编解码等细分领域有望开启新一轮景气周期。供给端，主要编解码领域公司与央视等核心客户已有长期合作，有望重点受益于新一轮景气周期的开启，重点标的：当虹科技、淳中科技、数码科技。

远程医疗：5G实现海量医疗设备连接，推动远程医疗发展

远程医疗对低延时和多医疗器械互联的要求或可借助5G 完成，互联网医疗促进医疗资源使用效率提升。我们认为远程医疗作为5G 时代重要的应用场景之一，将促进HIT 厂商和第三方互联网医疗平台公司的远程医疗业务开展，重点标的：卫宁健康、创业惠康、久远银海、阿里健康（HK）、平安好医生（HK）。

视频监控：传输效果整体提升，行业迎来创新机遇

5G 为视频监控领域带来两点利好，一是提升了传输效果，二是有望促进无线视频监控系统的普及。需求端，整个视频监控产业在雪亮工程等支撑下，景气度有望延续；供给端，看好龙头企业在技术、客户渠道领域的优势，同时相关企业在5G 领域已有初步尝试。重点标的：千方科技、苏州科达。

在线教育：互动性进一步提升，联合VR/AR或打磨出革命性产品

5G 所具备的大宽带+低延时特性，将VR/AR 与在线教育结合成为可能，新的教学模式或可解决现阶段在线教育所缺的学习氛围和互动性不足问题。重点标的：拓维信息、佳发教育、科大讯飞、新东方在线（HK）。

风险提示

政策不确定性，行业竞争激烈，下游需求随产业发展存在波动。