投资建议：算力行业再迎政策催化，有望推动服务器整机及算力租赁行业实现超预期发展，推荐标的神州数码、浪潮信息、拓维信息、恒润股份，受益标的紫光股份、中科曙光、鸿博股份、中贝通信、创业黑马、润建股份等。

六部委印发重磅《规划》，算力的生产力属性得到明确。10 月8 日，工信部、网信办等六部委联合印发《算力基础设施高质量发展行动规划》（以下简称《规划》），明确算力是集信息计算力、网络运载力、数据存储力于一体的新型生产力，主要通过算力中心等算力基础设施向社会提供服务，算力基础设施是支撑数字经济发展的重要资源和基础设施。我们认为该政策作为算力行业的顶层规划，明确了算力的生产力属性，指出了算力行业的主要商业模式，有利于推动算力行业增长提速。

《规划》提出算力行业发展的量化指标，智能算力快速发展成为亮点。

根据《规划》，我国算力规模在2025 年预计将达到300 EFLOPS，相较2023 年提高36.36%，其中智能算力占比在2025 年将达到35%，相较2023年提高10 个百分点，智能算力规模将达到105 EFLOPS，相较2023 年提高59.09%，智能算力的快速增长将成为算力行业发展的核心驱动力，有望带来以智能计算中心算力租赁为代表的新型业务需求。

《规划》强调应用牵引的重要性，有望推动算力行业超预期发展。《规划》提出要打造集成多方算力资源和开发平台的算力服务模式，鼓励为中小企业、科研机构提供普惠算力资源，降低算力使用成本和门槛，保障算力使用需求，并针对算力在工业、教育、金融、交通、医疗、能源六大领域提出了具体的应用方向，要求至2025 年每个领域打造30 个以上的应用标杆。该《规划》强调了应用牵引的重要性，有望通过标杆项目激发起重要领域更广泛的算力需求，推动行业超预期发展。

风险提示：行业竞争加剧，政企客户IT 预算下滑