A股三大指数集体回调，但好像资金还在市场里，沪深两市成交额也达到1.9万亿，比前一交易日还多，马上量能就到2万亿了。

盘面上，除了AI应用、国产算力等概念强势外，行业板块呈现普跌态势，能源金属、钢铁行业、煤炭行业、光伏设备、房地产开发、化纤行业等跌幅居前。

“反内卷”概念涉及到的诸多周期性板块，上周积累的巨大涨幅本周吐的差不多干净了，从期货走势就可见一斑，玻璃、焦煤、多晶硅等品种短期跌幅较大。

A股钢铁、有色金属、房地产、煤炭这些板块纷纷跌超2%。

银行板块虽然也跟随市场下跌，但跌幅相对其他赛道板块明显小不少，甚至农业银行、建设银行、工商银行、邮储银行、中国银行等几大国有大行走出了逆势翻红，好像有部分资金重新流入之前调整的银行板块。

外围方面，核心通胀高于预期，美股三大指数集体收跌，不过中概股表现还行，消息方面，发改委召开上半年发展改革形势通报会，会议强调，纵深推进全国统一大市场建设。

破除“内卷式”竞争；推动“人工智能+”行动走深走实，推进低空经济高质量发展。

昨日变盘时刻发生在下午，连AI概念里都产生了分化，CPO、PCB下午接连跳水，而国产算力相比早盘更加强势，譬如寒武纪、神州数码、拓维信息等。

消息面上，英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题，国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈了英伟达公司，要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料，这也催化了国产算力的炒作。

短期可以继续关注下，看国产算力能否持续走强，如果从轮动的角度看，国产算力持续走强的概率还是很大的。

其他热点方面，在指数调整时依然走强的方向值得重点关注，辅助生殖板块大涨，安科生物、共同药业、利德曼20CM涨停，AI应用方向易点天下20CM涨停，创新药继续活跃，南新制药、安科生物20CM涨停，军工板块回暖，西菱动力20CM涨停，北方长龙涨超17%。

当然，短期市场调整消化，板块轮动可能会比较快，昨天涨的板块，今天可能会调整。

昨天调整的板块，今日可能会涨，这就是最难受的行情，非常容易出现追涨杀跌。

指数从3400点一路上行至3600点，中间虽有消化，但没有出现过较大幅度的调整，而昨日调整幅度不小，并且是各指数同步的调整，这在近期还是比较少见的。

市场预期比较强的关税问题、月底重要会议、美联储议息等都已经落地，PMI数据有些不及预期，短期市场可能进入预期落地后的消化期。

这个时候市场量能虽然保持的很好，不过由于指数的连续上涨，积累了较多的获利盘，我们也要警惕部分获利资金兑现，给指数上行带来压力。

所以短期还是要在应对上做出反应，如果今天指数没能企稳或者反弹，继续向下走弱，可以适当的控制下仓位。

这不是保守，而是对“长期存活”的清醒认知，毕竟，投资比的不是谁短期内赚得多，而是谁能在市场里活的更久。