事件：7 月28 日，公司与香港理工大学共同发起的“数字化营销人工智能联合实验室”正式启幕。

产学研深度融合，夯实AI 营销技术壁垒，共同构建“更懂人”的数字营销。公司旗下核心运营主体久爱致和自2010 年成立以来，已积累酒类、水饮、日化、母婴、家居五大行业近30 家头部品牌服务经验及海量电商行为数据。此次通过自主研发的多模态AI Agent 技术，将打通视觉、语言、文本等多维数据源，实现更加精准的市场洞察与即时响应，显著提升品牌服务精度与价值深度。

数据资产赋能定制开发，构筑盈利增长新引擎。公司依托跨品类消费数据库及控股股东产业资源，在定制产品开发领域具备成功验证经验（如现象级互联网白酒爆款产品“六年窖头曲”）。在内容电商主导的"货找人"时代，AI 驱动的精准营销能力将强化新品孵化效率：一方面通过多模态分析预判消费趋势，指导产品设计；另一方面实现定制内容的精准触达，提升转化率。定制化产品供货独家且毛利率更高，在深化与品牌的战略绑定的同时，有望显著提升公司盈利水平。

前瞻性出海布局奠定模式复制基础。公司已系统性推进东南亚跨境电商业务，通过TikTok、Lazada、Tokopedia 和Shopee 等境外电商平台矩阵，深度合作金佰利、欧莱雅、资生堂、联合利华、艾雪（Aice）等母婴、个护、美妆、食饮头部品牌，并在印尼建成500 平米直播基地验证本地化运营。待国内AI 营销模式验证成熟后，可依托现有基础设施快速复制至东南亚高增长市场，打开增量空间。

盈利预测与投资建议：公司作为头部白酒电商运营平台，股权激励着重利润增长，看好中长期高成长性。我们预计公司25-26 年营业收入分别44.6/54.8 亿元,归母净利润分别为3.3/4.2 亿元,当前股价对应25 年P/E为14X，维持“强烈推荐”评级。

风险提示：零售环境疲软的风险；市场竞争加剧的风险；电商平台经营波动的风险。