格隆汇7月29日｜东方证券研报指出，水晶光电业务基本盘稳固，AI光学打开成长空间。部分投资者担忧消费电子行业景气度承压，低估了公司业务基本盘的增长动能。认为北美大客户业务有望持续推动公司业绩增长。公司AI光学业务发展与自身原有的镀膜、半导体微纳、超快激光、超精密冷加工、自动化量产等底层技术高度契合，有望持续打开成长空间。AR光学业务有望持续向好。AR光学方面，公司同时对接两家海外科技企业，分别布局反射波导（GWG）与表面浮雕光栅（SRG）技术路线。预测公司26-28年归母净利润分别为14.5/17.8/21.6亿元（原26-27年预测为16.1/19.6亿元，主要根据行业景气度及公司经营情况，调整营业收入、毛利率与费用率等）。根据可比公司26年平均32倍PE估值，给予33.28元目标价，维持“买入”评级。