8 月份投资观点：持续看好纯碱、氨纶和草甘膦的景气度截至7 月30 日，化工版块A 股上市公司414 家中，已有25 家公司披露了《2021 年半年度报告》，207 家披露了业绩预告。自7 月19 日重挫超6%之后，国际油价近期稳步回升。截至7 月最后一周，国际原油整体上涨，布伦特均价为74.3 美元/桶，较上周上涨2.9 美元/桶，WTI 均价为72.0 美元/桶，较上周上涨2.5 美元/桶。7 月18 日OPEC+会议维持每月增产40 万桶的速度，但明年5 月份开始市场减产基数将大幅提升163 万桶/日，总的来说，OPEC+会议尘埃落定对原油价格是一大利好，这不仅消除了近期原油市场最大的不确定性，也决定了短期内供应仍然维持相对偏紧局面。但从预期层面看，本次会议决定打压了远期原油市场预期，意味着原油基本面强现实弱预期格局进一步加强。EIA6 月份短期能源展望报告显示，6 月全球原油需求为9790 万桶/日，全球原油供应为9675 万桶/日，供不应求推动了原油价格的上涨。EIA 预计三季度全球石油需求预期为9904 万桶/日，全球石油供应预期为9883 桶/日，综合预计，三季度油市供需局面表现为供应小于需求。今年以来国际油价涨幅超过40%，关键驱动因素是全球贸易逐渐复苏，欧洲与美国疫苗注射后经济逐渐开放等。在即将来临的传统化工产品消费旺季，我们看好化工行业景气度再次上行，并重点看好草甘膦、磷肥、氨纶、纯碱、MDI、丁辛醇和光伏级EVA 基于行业供需变化的驱动上涨。

本月投资组合

【泰和新材】氨纶景气回暖，芳纶扬帆起航；【华昌化工】丁辛醇价格趋势上涨，光伏玻璃拉动纯碱需求；【兴发集团】磷化工龙头拐点已至，电子化学品业务有望爆发；【东方盛虹】光伏EVA 龙头标的，大炼化打开成长空间；【联泓新科】布局烯烃新材料，EVA 迎来光伏产业需求爆发；【三友化工】看好粘胶短纤回暖、纯碱步入景气周期。

重点数据跟踪

价格涨跌幅：本周化工产品价格涨幅前五的为丙烯酸（9.50%）、PTA（5.75%）、苯胺（5.55%）、锦纶7 切片（5.22%）、辛醇（4.47%）；本周化工产品价格跌幅前五的为R410a（-10.20%）、环氧氯丙烷（丙烯法）（-9.28%）、环氧氯丙烷（甘油法）（-9.28%）、R134a（-7.14%）、R125（-5.71%）。

价差涨跌幅：本周化工产品价差涨幅前五的为R125（214.30%）、己内酰胺（100.00%）、醋酸乙酯（25.42%）、丙烯（MTO 法）（23.31%）、苯胺（20.03%）；本周化工产品价差跌幅前五的为醋酸乙烯（-253.26%）、硬泡聚醚（-105.57%）、软泡聚醚（-47.89%）、R134a（-38.96%）、环氧氯丙烷（甘油法）（-26.68%）。

风险提示

原油价格大幅波动；海外疫情恢复不及预期；装置检修导致供给收缩。