2020 年四季度，公募基金房地产行业持仓比例进一步下降，低于行业标准配置。根据2020 年四季度基金重仓持股数据，截至2020 年末，房地产行业持仓比例为1.77%，较2020 年三季度末下降0.62 个百分点，比标准行业配置低0.99个百分点。从过往持仓情况来看，2020Q4 持仓比例处于2018 年以来的较低水平。

重仓持股情况：

持有占流通股比例最高的前十名为：中南建设、新大正、万科A、招商积余、保利地产、金科股份、保利物业、广汇物流、阳光城、绿城服务。

持有市值最多的前十名为：万科A、保利地产、中南建设、碧桂园服务、金地集团、金科股份、华润置地、阳光城、招商积余、绿城服务。

加仓最多的前十名为（持股数量变动口径）：广汇物流、中南建设、华润置地、中国宏泰发展、苏宁环球、华联控股、万科A、金科股份、保利物业、永升生活服务。

持有基金数最多的前十名为：万科A 、保利地产、金地集团、中南建设、金科股份、阳光城、碧桂园服务、新城控股、招商积余、招商蛇口。

投资建议：地产供给侧改革可能改善行业利润率，主要房企投资价值未来可能显现。持续推荐万科A、保利地产、金地集团、新城控股、中南建设、招商积余、世联行等。

风险提示：大幅度收紧消费贷、按揭等居民杠杆。