证券代码：002287证券简称：奇正藏药

西藏奇正藏药股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-002

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访√业绩说明会投资者关系活动类

□新闻发布会□路演活动别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）线上参与奇正藏药2026年半年度报告业绩说明会的投资者活动参与人员

公司董事长刘凯列先生，董事、总裁夏海建先生，高级副总裁、董事会秘书冯平女士，副总裁赵敏女士，财务总监吕贵兰女士

时间2026年8月26日（星期三）15:00—16:30

地点“奇正藏药投资者关系”微信小程序形式线上互动

1.问：请问公司 OTC 零售渠道、医院渠道上半年分别表

现如何？

答：您好！2026年上半年，公司紧跟行业政策导向，持续推动“双轮驱动、双翼领先、双基保障”战略落地。

与此同时，基于公司长期高质量发展而采取的结构性变革进入攻坚阶段，公司在核心渠道加快了结构化调整的步伐，在医疗渠道，面临集采背景下的竞争加剧和高质量发展要求下的学术推广水平提升，公司加大从医学到市场的全链条学术化升级力度，强化学术证据输出、学交流内容及具体问

术传播内容打造和医学信息传播人员的学术赋能，进一答记录

步练好内功，夯实产品循证力、学术营销力基础。在零售渠道提升品牌在运动人群的渗透率，持续夯实品牌影响力，赋能业务转化。同时调整了连锁合作策略，旨在优化投入结构，提升费用效率，同时通过城市聚焦和人员优化促进效能提高。以上调整均为支持公司长期健康发展的必要变革举措，但深度推进过程中短期对公司业务带来一定影响，上半年零售和医疗渠道业绩均出现阶段性承压，有所下滑。谢谢！2.问：中药集采政策持续推进，公司多款独家外用品种，如果未来纳入集采，请问公司做了哪些预案来对冲降价风险，如何维护公司盈利水平？答：您好，针对集采扩面风险，公司已制定了明确的应对措施：一是严守合规底线，动态研判招采与监管政策，确保平稳适配强监管环境；二是夯实产品力，加速推进核心品种说明书安全性事项完善，深化循证证据积累，保障临床价值优势；三是优化营销结构，推动学术推广转型，加快基层市场渗透，构建院内院外协同发展格局；四是深耕零售品牌，强化 OTC 与线上渠道运营，巩固品牌护城河，平滑政策周期波动，从而对冲降价风险、维护盈利水平。谢谢。

3.问：二季度单季业绩压力相对更大，结合当前在手订

单、渠道变革进度，请问管理层对于2026全年营收、净利润给出怎样的内部展望？下半年业绩的主要驱动因

素是什么？

答：您好！下半年，公司结构性变革将持续深化，结合医药行业环境，公司在院内业务方面加大产品循证医学证据建设，丰富产品治疗场景，强化学术营销，建设学术高地。同时通过渠道下沉做广城市社区和县域市场的覆盖；院外市场方面，加强品牌建设及品牌传播力度，聚焦省份、聚焦城市和客户，加大品牌共建项目投入，同时加强线上 O2O、B2C 营销力度，加快下沉市场的覆盖；确保业务健康、持续、稳步的发展。以上变革均为支持公司长期健康发展的必要变革举措，在变革中仍存在业务和组织的磨合，业绩短期承压，但公司对行业和公司的中长期发展保持信心。谢谢！4.问：1）公司的正在研发的产品有哪些？未来研发的投入侧重于哪方面？2）公司是否会进军其他类型的止

痛膏药（比如西药膏药）以进一步丰富和完善产品管线？3）公司现在销售过亿的产品有哪些？除了消痛贴膏，公司未来最重要的产品可能是什么？答：您好！奇正研发的产品主要有：小儿热立清颗粒获

得Ⅱ期临床试验批准后，已启动临床试验前准备工作；

催汤颗粒完成药学和临床研究，NDA 注册申报资料已撰写完毕并开展内审。此外，白脉软膏、十味龙胆花增加新适应症及青鹏软膏增加儿童用药人群的临床试验，依据国家“三结合”政策要求有序推进。公司联合国内外科研机构开展新工艺、新技术、新材料、新设备应用研究，为产品升级迭代提供科学路径，推动创新，致力于运用现代科学语言把藏医药讲清楚、说明白，以患者为中心，以未被满足的临床需求为导向，全面布局研发管线。根据战略规划，聚焦肌肉骨骼疼痛/神经康复，呼吸领域产品的投入与开发。公司密切关注化药凝胶贴膏，热熔胶膏等新技术新产品，根据战略需求有序布局，同时运用新的贴膏技术开发中藏药外用止痛产品。

除了消痛贴膏公司第二增长曲线的产品主要是青鹏软

膏、白脉软膏、铁棒锤止痛膏、十味龙胆花胶囊和如意

珍宝片等，谢谢！5.问：上半年营收下滑，主要原因是什么？年报中提到的内部“基于公司长期高质量发展而采取的业务、费用、组织的结构性变革”具体是哪些变革？

答：您好！报告期营收阶段性下滑，系行业政策环境，叠加公司主动推进高质量发展结构性变革的内部因素导致。公司组织与业务体系处于改革磨合阶段，对短期收入形成扰动，属于支持长期发展的主动调整。与此同时，基于公司长期高质量发展而采取的业务、费用、组织的结构性变革进入攻坚阶段：业务层面，医疗端进一步向循证营销和学术推广模式转型；零售端聚焦优质连锁客户，渠道下沉，品牌传播布局线上及运动消费新场景；招商渠道汰换低效合作方，做专业化招商。费用层面，建立投入产出评价机制，砍掉低效市场投放，主动优化市场推广投放结构，清理低效、无效营销资源。组织层面，优化营销人员结构，绩效导向强化客户覆盖、品牌渗透、动销、回款、利润贡献等。谢谢。

6.问：公司2026上半年营收同比下滑16.77%，但归母

净利润同比增长3.6%，利润增长依靠费用管控实现。请问营收下滑主要是主动渠道调整还是终端需求走弱？

答：您好！报告期营收阶段性下滑，系行业政策环境，叠加公司主动推进高质量发展结构性变革的内部因素导致。谢谢。

7.问：十味龙胆花胶囊成为国家中药二级保护品种，催

汤颗粒拿到澳门中成药注册证书，请问这两个品种后续商业化推广计划，海外港澳市场后续拓展规划是什么？答：您好！十味龙胆花胶囊将继续开展循证营销，通过自营和招商相结合方式，继续拓展等级和基层市场，扩大市场份额；催汤颗粒正在进行上市批生产转化，明年在澳门上市，谢谢！8.问：半年报提到公司正处于业务、组织结构性变革攻坚阶段，新增了变革风险提示。请问本次渠道、组织变革具体做了哪些调整？变革过程中预计还会持续多久，后续还会对营收带来多大的阶段性压力？答：您好！2026年上半年，公司紧跟行业政策导向，持续推动“双轮驱动、双翼领先、双基保障”战略落地。

与此同时，基于公司长期高质量发展而采取的业务、费用、组织的结构性变革进入攻坚阶段。业务层面：医疗端进一步向循证营销和学术推广模式转型；零售端聚焦

优质连锁客户，渠道下沉，品牌传播布局线上及运动消费新场景；招商渠道汰换低效合作方，做专业化招商。

同时加强线上 O2O、B2C 营销力度，加快下沉市场的覆盖；费用层面，建立投入产出评价机制，砍掉低效市场投放，主动优化市场推广投放结构，清理低效、无效营销资源。组织层面，优化营销人员结构，绩效导向强化客户覆盖、品牌渗透、动销、回款、利润贡献等。以上调整均为支持公司长期健康发展的必要变革举措，目前仍在进一步深化中，尽管公司已审慎筹划、周密布局，但变革的推进仍可能引发业绩短期震荡，构成阶段性挑战，但公司对行业和公司的中长期发展充满信心。谢谢！

9.问：消痛贴膏作为公司核心大单品，请问上半年这款

核心产品的实际销售情况如何？

答：您好，2026年上半年，公司贴膏剂产品营业收入

7.24亿元，同比下降12.09%。谢谢。

10.问：西藏本地的中药材是公司产品的重要原料，上

半年主要藏药材采购价格波动情况如何，请问原材料涨价是否会挤压公司产品毛利率，公司如何对冲原料价格波动风险？

答：您好！藏药材为公司产品的核心原料，从上半年采购情况来看，整体藏药材市场价格保持相对平稳，公司主要原材料采购成本未出现上涨。公司已在藏药材道地产区通过自建和合作共建布局原料基地，通过产地直供模式保障核心原料供应稳定、品质可控，从源头平抑价格波动风险。针对部分品类原料，公司结合市场研判实施战略储备，能够有效对冲局部、短期的原料价格波动，缓释其对产品毛利率带来的潜在影响。后续公司也将持续跟踪藏药材市场供需及价格变化，多措并举保障供应链成本稳定。谢谢！11.问：公司存货规模处于较高水平，请问上半年存货

结构怎么样，是否存在存货跌价风险，目前存货周转情况是否处于健康区间？

答：您好，公司存货增长主要为产成品增加，产成品的增加系公司主动战略备货所致。报告期内，因甘肃藏药生产车间即将停工改造，公司基于改造节点和市场需求预判，提前追加了关键产品储备并合理调整排产节奏，以确保改造期间市场供应的平稳过渡。相应存货跌价准备也已按照会计政策审慎计提，目前整体风险可控，符合公司阶段性经营安排，不影响正常运营。谢谢。

12.问：目前外用止痛贴膏赛道竞争加剧，面对竞品冲击，公司将如何稳固核心产品的市场份额？答：您好，面对外用止痛贴膏赛道竞争加剧，公司强化核心品种的全渠道发展布局，拓展零售及线上渠道等方式提升竞争力，并持续进行渠道下沉以扩大市场覆盖；

加强品牌建设及品牌传播，构建多治疗场景的循证证据，强化学术营销。与此同时，加快新品布局，围绕外用镇痛领域，针对院内与院外不同场景及全周期需求，布局不同剂型、成分和价格带的外用透皮制剂产品组合，以丰富产品矩阵来拉动增长。谢谢。

13.问：公司独家品种资源丰富，但是第二增长曲线进度偏慢。站在当前时点，公司未来2?3年，除核心贴膏之外，重点打造的增长方向是哪些，有没有明确的目标规划？

答：您好！贴膏剂仍是公司的核心品种，未来2-3年公司将在巩固贴膏优势的同时，重点围绕藏医药在风湿骨病、呼吸、神经三大优势领域培育第二增长曲线。通过加强品牌建设、循证研究、学术营销、渠道拓展促进多品类增长。谢谢！14.问：报告期公司的经营活动现金流净额同比大幅下

降51.25%，下滑幅度显著高于利润变动，请问造成现金流大幅回落的主要原因是什么？

答：您好！本期经营活动现金流净额同比下滑，主要是本期营收下降带来应收票据下降，本期应收票据贴现规模较上年同期减少，阶段性降低了经营活动现金流入。

谢谢！

15.问：公司账面资金充裕，资产负债率很低，本次中

期推出10派2.3元分红。请问公司未来分红政策是否会持续保持稳定，是否有考虑股份回购来回馈中小股东？

答：您好，公司高度重视对投资者的合理回报，致力于为投资者提供持续、稳定的现金分红，持续与投资者分享经营发展成果，增强投资者价值获得感。自上市以来，公司积极响应证监会鼓励上市公司积极回报投资者的政策，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，切实落实“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，在不断提升公司内在价值的同时积极回馈股东，让投资者享受企业发展成果。回购方面，公司于2025年完成1.37亿元股份回购。未来，公司将继续坚定不移地贯彻现金分红政策，进一步提升现金分红的稳定性与持续性，切实强化对股东的回报，增强投资者获得感，提振投资者对公司未来发展的信心。谢谢。

16.问：公司收购心诺泰获得透皮制剂技术平台，请问

该技术平台上半年管线落地进展如何，预计什么时候可以有新产品上市贡献营收，透皮新产品未来的市场空间怎么评估？

答：您好！公司已经终止该项目。根据战略布局，为实现外用止痛第一的长期目标，公司将持续关注贴膏领域的新技术新产品。谢谢。

17.问：白脉软膏拓展新适应症、青鹏软膏新增儿童用

药人群的临床试验正在推进，请问这两项临床目前进度如何，预计什么时候完成？答：您好！白脉软膏、青鹏软膏临床项目依据国家“三结合”政策要求有序推进，白脉软膏增加新适应症预计

2027年底完成临床病例入组，青鹏软膏增加儿童用药人

群的临床试验预计2027年下半年完成人用经验研究病例入组。谢谢！18.问：请问口服藏药第二梯队产品，例如红花如意

丸、如意珍宝片，上半年销售增长情况如何？答：您好！2026年半年度红花如意丸、如意珍宝片的销

售情况均存在不同程度的下降。谢谢！关于本次活动是否涉及应披露重大信否息的说明活动过程中所使用

的演示文稿、提供无的文档等附件（如有，可作为附件）