证券代码：002287证券简称：奇正藏药

西藏奇正藏药股份有限公司

投资者关系活动记录表

编号：2026-001

□特定对象调研□分析师会议

□媒体采访√业绩说明会投资者关系活动类

□新闻发布会□路演活动别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）线上参与奇正藏药2025年年度报告业绩说明会的投资者活动参与人员

公司董事长刘凯列先生，独立董事李春瑜先生，董事、总裁夏海建先生，高级副总裁、董事会秘书冯平女士，副总裁赵敏女士，财务总监吕贵兰女士时间2026年5月7日（星期四）15:00—16:30

地点“奇正藏药投资者关系”微信小程序形式线上互动

1、问：2025年营收增速放缓，请问营收增长乏力的核

心原因是什么？

答：您好！2025年国内医药工业企业整体营收增速放缓，医药企业面临的挑战加剧，在此环境下，公司在推动规模稳健增长的同时，加快推动高质量发展，积极调整渠道结构、客户结构和产品结构，优化组织结构，促进收入保持平稳，经营效益初步体现，谢谢！2、问：请问妇科、呼吸类新品高增，能否打造为公司

交流内容及具体问

第二增长业务曲线？答记录

答：您好！公司第二增长曲线将围绕藏医药优势治疗领域，包括风湿骨病、呼吸、神经等，在公司现有核心竞争力上进行延伸，未来五年，通过加强品牌建设、学术研究、渠道拓展培育一批高增速的第二梯队品种。谢谢！

3、问：请问董事长先生，公司2025年利润增长还不错，但股价从8月4日起，一路单边下跌至今，公司有什么提振股价，稳定估值的举措吗？答：您好，二级市场行情受宏观经济环境、政策、投资者预期、市场情绪等多重因素影响；公司十分注重投资者回报，打造可持续发展的经营体系，通过持续稳健的业绩、规范的公司治理，不断提升公司价值。同时，公司致力于为投资者提供持续、稳定的现金分红，与投资者分享经营发展成果，增强投资者价值获得感。未来，公司将继续提高经营质量，贯彻现金分红政策，进一步提升现金分红的稳定性与持续性，切实强化对股东的回报，提振投资者对公司未来发展的信心。谢谢！4、问：公司收购和心诺泰医药科技（山东）有限公司

的目的和诉求是什么？介入消费品行业还是改进公司膏药的性状和功能。

答：您好！公司将外用止痛药第一与藏药第一作为公司

的长期战略目标。围绕藏药优势治疗领域、特别是外用领域，公司在内生增长的同时，致力于通过收购，获取透皮制剂技术平台、管线以及组织能力，丰富外用止痛药产品矩阵，更好的满足需求、拓展市场，增强公司核心竞争力。谢谢！5、问：公司扣非净利稳步增长，请问盈利提升的主要

驱动因素有哪些？

答：您好！2025年归母扣非净利润4.80亿元，同比增长12.77%，扣非净利稳步增长，其中成本降低2.13%，主要是公司生产成本受折旧摊销影响降低，销售费用下降1.25%，主要受销售业务提质增效影响下降，财务费用下降34.31%，主要受可转债转股影响较大所导致。后续公司会持续通过优化内部管理，促进盈利水平的优化。谢谢！6、问：开始了吗

答：您好，开始了，欢迎您！7、问：2026年一季报，为什么在营收没有大幅提高的情形下，净利润取得如此可喜的变化。

答：您好！2026年一季度净利润0.94亿元，同比增长

25.13%，净利润稳步增长，其中成本降低12.54%，主要

是公司产量增长摊薄固定成本；财务费用下降

101.26%，主要受可转债转股影响较大所导致。后续公

司会持续通过优化内部管理，促进盈利水平的优化。谢谢！

8、问：核心单品消痛贴膏增长接近瓶颈，后续如何突

破存量增长压力？答：您好！消痛贴膏作为公司核心产品，仍有较大市场空间，公司计划通过加强品牌建设、强化学术研究、拓展零售渠道、增加产品组合等方式提升竞争力，推动业务高质量持续增长。谢谢！9、问：经营现金流大幅改善且优于利润，请问该优质

现金流能否长期延续？

答：您好！公司一直非常重视经营性现金流的管理工作，积极进行现金流管理，本期公司经营性现金流表现出色，经营活动产生的现金流量净额同比增长59.76%，主要原因为：本期为满足营运资金需求，进一步优化现金流管理，加快了应收票据的贴现速度，将部分应收票据进行贴现，从而增加了本期经营活动产生的现金流量。谢谢！10、问：注意到公司连续 17 年发布 ESG 报告，ESG 与公

司业务的关系是什么？

答：您好！ESG 是公司构建核心竞争力、实现高质量发

展的关键基石之一，与公司业务深度融合、为业务赋能，为公司连续9年营收稳健增长筑牢根基，价值体现如下：

1.治理深度绑定：公司将 ESG 全面融入核心决策体系，

董事会设战略投资与 ESG 委员会，将 ESG 核心指标纳入公司战略指标，形成闭环管理，以治理升级保障业务行稳致远。

2.供应链强韧提效：通过藏药材种植技术攻关、药材基地布局，核心产品药材基地化率突破50%，有效对冲药材价格波动成本压力；同时将药材利用与生态保护深度结合，提升供应链可持续性与行业壁垒。

3.品牌溢价赋能：以藏医药文化活态传承打造差异化优势，文化基因融入市场推广，转化为显著品牌溢价与消费者忠诚度，2025年品牌价值达33.7亿元，强化市场竞争力。

4.长期价值支撑：在全球资本市场对 ESG 关注度持续升

温的背景下，奇正藏药数十年深耕形成的可持续发展优势，不仅构建了坚实的经营护城河，更为其国际化战略推进提供助益。

公司连续 17 年发布可持续发展报告，ESG 与业务已形成正向循环，持续释放长期经营价值。

谢谢！

11、问：软膏类产品持续稳健放量，2026年该板块有哪

些增量规划？

答：您好！公司软膏类产品主要包括青鹏软膏、白脉软膏两款藏药软膏，均是源于藏药优势治疗领域的藏药经典，临床治疗效果明确，患者获益良好。公司将两款软膏产品纳入公司战略管线，计划通过进一步开展临床研究、创新推广方式、拓展经销渠道、服务更多患者，推动软膏业务加速增长。谢谢！12、问：结合行业环境与自身业务，2026年整体营收及

盈利增长预期如何？

答：您好，当前医药市场受行业政策、市场竞争、消费者需求等多重复杂因素影响和挑战，机会与风险并存，奇正藏药是以多产品全域营销为策略，以产品力打造为核心，强化品牌建设、学术营销，致力于解决消费者未被满足的需求的企业，借助国家促进民族药高质量发展的契机，按照公司经营计划稳步推进业务发展。谢谢！13、问：2025年营收增长不大的情况下，利润大增，是

否是因为政府补贴导致的？

答：您好！公司25年利润较大幅度增长，其中非经常性损益1.68亿元，同比增长7.53%，归母扣非净利润

4.80亿元，同比增长12.77%，扣非净利稳步增长，其

中成本降低2.13%，主要是公司生产成本受产量增长，摊薄固定成本，销售费用下降1.25%，主要受销售业务提质增效影响下降，财务费用下降34.31%，主要受可转债转股影响较大所导致。其他收益同比增长。后续公司会持续通过优化内部管理，促进盈利水平的优化。谢谢！

14、问：在增强“藏药现代化”建设和产品推广方面，

奇正藏药未来将采取哪些重点措施？

答：您好！在增强“藏药现代化”建设和产品推广方面，奇正藏药未来将采取哪些重点措施？答：您好，公司始终坚持藏药现代化，全产业链协同高质量发展，从资源可持续，藏药标准提升，循证医学证据链打造等方面，围绕藏药“讲清楚、说明白”构建藏医特色基础理论研究、资源种植保障、制剂质量提升研究、高等循

证医学全链条体系，实现质量可控、可追溯，筑牢创新根基。同时藏医药作为民族瑰宝，拥有完整理论体系。

公司将深挖藏药文化、推广藏药诊疗，通过品牌推广、数字营销、线下体验等方式与消费者互动，让藏医药服务更多人群。谢谢！15、问：奇正藏药2025年的所得税费大幅增加，原因

是什么？这种所得税费增加是暂时的还是长期的？后续

公司还能享受到优惠的税收政策吗？答：您好！2025年所得税同比增长42.38%，主要为利润总额同比增长14.48%所致，后续公司有望继续享受优惠税收政策。谢谢！16、问：能否介绍奇正藏药目前在产品原料供应保障方

面的情况和未来规划呢？

答：您好！奇正藏药通过构建绿色可持续供应链，从源头保障药材品质与供应稳定性。公司建立藏药材数据库，每年深入原产地开展资源考察调研，为藏药资源的科学保护与合理利用提供决策依据；不断开拓优质道地产区，2025年在西藏、青海、甘肃、四川等核心产区，新建野生抚育基地15个，新增种植合作基地2个，截至报告期末，公司有以野生抚育为核心的各类基地总面积683010亩，38个产品的基地化率超50%；公司积极开展藏药材种植技术研究，累计开展种植技术研究的品种达到58种；与产地农牧民、饮片企业及农业合作社

签订长期基地化采购协议，构建平等互利的供应链协同机制；建立严格供应商准入与考核体系，定期开展环保、能效等现场审计，实施“年度综合评价”制度强化全链条质量管控。

未来，奇正将依据公司《资源保障规划报告》总体布局，在持续扩大核心产品基地化规模的同时，持续保护青藏高原生物多样性及生态系统，既为公司长期稳定发展筑牢原料根基，也推动整个藏药产业的绿色可持续发展。谢谢！17、问：公司销售费用占比偏高，后续将如何控费提

质、优化盈利水平？

答：您好！藏医药具有完整、独立的理论体系，公司需要将藏医药理论，转换为现代中医、西医等医务工作者通用的学术语言并加以推广；将藏医药文化转化为消费

者易于理解的市场语言再进行品牌建设。因此，藏医药企业在实现“说清楚，讲明白”的过程中需要持续投出，获得市场的认可，随着业务的发展和市场认知度的提升，公司进一步加强销售管理，通过优化产品结构和渠道结构，调整费用结构，提高精细化运营能力，持续改善企业的盈利水平，谢谢！18、问：应收账款有所增加，请问回款管控措施及潜在

坏账风险如何？

答：您好！公司始终实行审慎的信用政策，并建立了常态化的应收账款催收机制。截至2025年末，应收账款占总资产的比例与年初相比保持平稳，结构整体健康。

针对账龄及客户资信变化，公司已实施动态监控，目前潜在坏账风险可控。谢谢。

19、问：整体毛利率保持稳定，2026年能否继续维持当

前盈利毛利水平？

答：您好！2026年随着产能区域化调整，生产成本会存在一定的不确定性，进而会影响毛利率的变化。谢谢！20、问：公司重点研发管线进展如何，新品落地及商业

化时间表是否明确？

答：您好，报告期内，公司新药研发工作有序推进，核心品种取得关键突破。儿科1.1类创新药小儿热立清颗粒于2025年5月获得国家药品监督管理局临床试验批

准通知书（2025LP01422），为后续临床研究奠定基础。

呼吸系统新药催汤颗粒已完成全部药学和临床研究，NDA 注册申报资料正在撰写中。正乳贴处于三期临床前的工艺变更技术论证阶段。基于国家药品注册“三结合”政策指引，白脉软膏、十味龙胆花增加新适应症、青鹏软膏增加儿童用药人群的临床试验有序推进。研发团队持续跟进研发过程中的效率提升和质量保证，严格按照新药的研发路径和规律加快研发成果转化实现商业化落地。谢谢！21、问：集采、医保控费常态化背景下，公司独家品种

的应对策略是什么？

答：您好！公司一直致力于藏药独家品种的二次开发，通过提高产品质量，开展循证医学研究，凸显藏药独家产品在治疗上的差异化优势和临床价值，开展独家产品中药保护质量研究和临床研究，加强品牌营销和学术营销，促进产品在各渠道的渗透，推动业务可持续增长，谢谢！

22、问：基层医疗市场拓展成效如何，是否会成为未来

核心增量市场？

答：您好！基层医疗是我国医疗卫生服务体系的网底和基石，随着分级诊疗的推进，基层医疗市场是一个明确的增量市场，公司高度重视基层医疗市场的拓展，组建专业队伍积极拓展基层医疗渠道，丰富基层用药组合，让藏医药服务更多患者。谢谢！23、问：线上渠道快速增长，2026年是否会持续加大线

上渠道布局力度？

答：您好，随着互联网的发展，消费者消费行为的转变，线上渠道发展迅速，公司紧跟渠道发展趋势的变化，持续加大线上业务的布局，积极布局新媒体与全渠道，以拓宽品牌 AIPL 人群资产、实现品效协同为目标展开系统运营，带动品牌店铺生意与会员规模快速增长，实现了线上业务的持续快速增长，谢谢！24、问：公司长期高比例分红，后续分红政策与股东回

报规划是否稳定？

答：您好，公司高度重视对投资者的合理回报，致力于为投资者提供持续、稳定的现金分红，持续与投资者分享经营发展成果，增强投资者价值获得感。自上市以来，公司积极响应证监会鼓励上市公司积极回报投资者的政策，在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，切实落实“长期、稳定、可持续”的股东价值回报机制，在不断提升公司内在价值的同时积极回馈股东，让投资者享受企业发展成果。公司第六届董事会第十八次会议也审议通过了《关于提请股东会授权董事会制定2026年中期分红方案的议案》。未来，公司将继续坚定不移地贯彻现金分红政策，进一步提升现金分红的稳定性与持续性，切实强化对股东的回报，增强投资者获得感，提振投资者对公司未来发展的信心。

谢谢。

关于本次活动是否涉及应披露重大信否息的说明活动过程中所使用

的演示文稿、提供无的文档等附件（如有，可作为附件）