LCD面板行业信心指数有所好转：今年的MCI走势在6月5日是达到一个低点3670.7后走势开始反转，至7月6日信心指数达到3994.2点，较最低点上升8.81%。而7月中旬过后，信心指数继续走低，在7月27日达到新低3544.9点，8月份指数开始上行，维持在3750-3800水平， 有所好转，但仍处于低位。

7月全球面板营收环比回落：7 月全球LCD面板行业营收74亿美元，环比上升3%，主要是由于液晶电视面板出货量有8%的环比增长，而液晶电视面板在总出货面积中占比达到65%以上。

电视面板需求环比上升：7 月全球液晶电视面板出货量为1890万片，同比增长10%，环比增长8%。7月全球显示器面板出货量为1390万片，同比下降9%，环比下降3%。7月全球笔记本面板（包括平板电脑、迷你笔记本）出货2970万片，同比增长15%，环比下降3%。

8月40-42寸面板价格全线持平：在DisplaySearch8月21日公布的面板价格数据中，我们可以看到，相对于7月20日公布的数据，40-42寸面板价格在持续了几个月的连续上涨后，8月份价格已经持平，其它大尺寸面板价格也并未出现明显变化。

行业动态及点评：台系面板厂商面对大陆厂商竞争，以39、50英寸等差异化产品迎战，未来台厂和大陆厂商竞争将升级至32寸以上的产品领域；京东方上马合肥8.5代液晶面板，面对市场的质疑，京东方表示信心十足；预估55英寸AMOLED TV面板制造成本为TFT-LCD的8-10倍，AMOLED面板成本缩减仍在起步阶段，中小尺寸的应用会有较快发展，大尺寸达到平价需要关键制程和工艺的突破。

行业评级及投资建议：今年以来，全球面板行业正在复苏，虽然复苏过程很温和，但无论从出货量或营收的增长来看，LCD产业正从价格下降和供应链库存调整中恢复过来。面板制造商正迅速适应需求变化并开发新技术、功能和尺寸。中国的LCD制造商正在迅速提高产量，韩国、日本和台湾的制造商正调整并部署新的技术和工艺，以改善成本和显示器性能，LCD产业进入了新的篇章。鉴于对汰换品、新机型和国家能源补贴计划带动的中国强劲需求的期待，面板厂有望在2012年取得6%的增长。我们上月月报所分析，2季度几大面板大厂利润水平已经有环比改善，京东方2季度盈利改善并预告3季度扭亏为盈符合我们今年以来对国内液晶显示行业和公司经营状况的判断。华星光电申请进一步提高关税，有望使得国内液晶显示企业盈利水平进一步好转。基于以上理由，我们维持液晶显示行业“推荐”投资评级，我们维持锦富新材、京东方A“增持”投资评级。

风险提示：全球经济疲弱带来下游需求低于预期；行业竞争加剧造成产品价格、毛利率水平下降；国内厂商技术水平提升、产能扩张、成本控制、费用控制低于预期等。