公司2009年实现营业收入14.99 亿元，同比下降19.26%；实现净利润7274.13 万元，同比增长20.66%；归属于母公司所有者的净利润6130.33万元，同比上升12.24%。综合毛利率10.06%，同比增长31.67%。每股收益0.53元，全面摊薄后每股收益为0.43元。其中收入下降主要是因为产品价格下降所致，而利润增加系公司毛利率上升所致。

公司主要经营精密铜管、铜加工设备和铜管深加工三大类产品的生产和销售，是国内第3 大空调铜管供应商，华南第2 大空调铜管制造商，这三大产品的收入占公司总收入的96%以上。

我们预计公司2010-2011年的每股收益值分别为0.61和0.82元，对应的动态市盈率为33.66和25.04倍。考虑到公司产能快速增加的预期，以及公司的成长性，我们给与公司推荐的评级。