要点

我们8 月5 日调研了宁波某家超级电容研究所和某超级电容大巴制造企业，主要内容如下：

超级电容是介于电容器和电池之间的储能器件，既具有电容器快速充放电的特点，又具有电池的储能特性。其通过外加电场极化电解质，使电解质中荷电离子分别在带有相反电荷的电极表面形成双电层，从而实现储能。比起电池，超级电容具有很多优点：1）充放电循环次数长，可达50 万次，或90 个小时，是电池的500——1,000 倍；2）大电流放电能力强，功率密度是锂电池的数十倍以上；3）快速充放电，比起蓄电池长时间的充电时长，超级电容可以在数十秒到数分钟的时间内快速充放电；4）工作温度范围宽，在-40——70℃，而一般电池在-20——60℃；5）材料安全无毒，而铅酸蓄电池和镍镉电池多具有毒性。超级电容主要用于军工、风电、车辆储能、能量回馈等，公司的超级电容目前已经用于广州和淮安的有轨电车以及全国的电动公交车等领域。

超级电容的国内市场容量超过十亿元，未来每年将以40%的增长率增长，国产品牌当前市占率30——40%。超级电容1 个单体价格最开始为400——500 元，宁波超级电容研究所进入市场后，价格降低为200 元。政府层面现在对超级电容有补贴，不考虑补贴差别，国产产品成本比外资便宜20%。外资最大的厂家是全球龙头Maxwell，去年Maxwell 在中国销售约5——6 亿元，排名第2 为韩国Nesscap。宁波超级电容研究所的另外一个对手是国内的北京集星联合电子科技，去年销售1.2 亿元，仅次于公司销售额。公司市场占有率20%，国产品牌市占率合计30——40%。

超级电容车具有技术优势和成本优势。超级电容有轨电车1 次充电只需要30 秒，和有网有轨电车比节能30%，耗电从1 公里4度点降到2.7 度电，1 次充电可行驶4——8km，且通过技术提升，未来续航里程仍有可能增长到20km 以上。而以超级电容为主，电池为辅的电动大巴的寿命12 年，不换电池，1 公里耗电1 度，单次充电5 分钟就可以续航20km，综合考虑全生命周期的折旧摊销及用电成本，强混电动大巴比纯电动大巴节约成本20%。

建议

目前我国超级电容技术最为成熟的是轨道交通车辆龙头厂商，同时建议关注通过定增募资8 亿元投入超级电容的江海股份、控股奥威科技的新筑股份。

风险

技术推广不及预期。