事 项

1. 中国印尼联合承建的印尼首条高铁——雅加达至万隆的高速铁路项目最终获得了全线建设许可证。

2.中国高铁制造企业在南亚首个铁路工厂“中印合资中车先锋（印度）电气有限公司”正式投产。

主要观点

1.雅万高铁由中铁总牵头组成的中国企业联合体与印尼维卡公司牵头的印尼国企联合组成，全长150 公里，项目投资51.35 亿美元

雅万高铁由中国和印尼的合资公司Kereta Cepat Indonesia China（KCIC）负责建设和运营。该合资公司由中铁总牵头组成的中国企业联合体与印尼维卡公司牵头的印尼国企联合组成，所涉其他中资企业包括中国中铁、中国电建、中国中车、中国通号。

雅万高铁全长150 公里，连接印尼首都雅加达和第四大城市万隆，最高设计时速350 公里，计划3 年建成通车。在印尼政府签订的协议中，项目总造价从中方去年提出的55 亿美元左右调整到了51.35 亿美元。

2.雅万高铁项目实现“中国高铁走出去”全产业链输出的历史性突破，将获中国国家开发银行的38 亿美元融资

雅万高铁是中国高速铁路从技术标准、勘察设计、工程施工、装备制造、物资供应，到运营管理、人才培训、沿线综合开发等全方位整体走出去的第一单项目。中方希望借此实现“中国高铁走出去”全产业链输出的历史性突破。

获得建设许可证将为雅万高铁项目获得中国国家开发银行的融资铺平了道路。后者提供的融资将覆盖该项目51 亿美元总工程费用的75%约38 亿美元。

3.中车先锋（印度）电气有限公司成为印度乃至南亚地区的首个铁路工厂，也是首家在印度本土投资兴建的轨道交通装备电气牵引设备制造企业

中车先锋（印度）电气有限公司主要生产和维修铁路电机，为印度铁路提供技术支持。同时为石油钻井、风力发电、矿山装备提供整套电传动系统。中车先锋（印度）电气有限公司于2014 年设立，总投资6340万美元，其中中车永济电机公司持股51%，印度先锋公司持股49%。历经两年多的厂房建设，如今具备投产条件。

中国中车牵手“印度制造”，就地服务于印度这个世界铁路大国。中国中车在印度的出口模式也从单一的产品输出转变为技术输出、资本输出、服务输出等综合性输出，推动国际产能合作和本土化制造，将为当地创造就业岗位，增加税收，带动当地轨道交通产业链的完善和升级。

4.中车先锋将充分服务印度6.4 万公里的巨大铁路体系

印度铁路是全球最大的铁路体系之一，铁路网约64000 公里，印铁每年都会定期采购近2000 台牵引电机和300 台牵引发电机；中车永济电机公司则拥有先进的电传动技术和源源不断的优质产品。

中国中车自2007 年进入印度市场，迄今为止已经为印度提供了地铁、调车机车、铁路电机、曲轴、轮对等铁路车辆和部件。目前，中国中车已经在印度获得将近300 辆地铁列车的订单，这些地铁运行在德里、孟买、加尔各答等城市的地铁线上。

5.重点推荐轨交板块内优质龙头标的：

永贵电器、康尼机电、鼎汉技术、海达股份、神州高铁、运达科技、辉煌科技。

6.风险提示

印度市场需求不达预期，雅万高铁项目至今未能充分获得建设所需的土地