事 项

中国铁路建设投资集团10 月13 日发布招标公告，受中国铁路总公司委托，启动货车招标工作，此次招标货车共计招标15600 辆。根据招标公告，此次将招标：NX70A 型共用平车 6600 辆，SQ6 型凹底双层运输汽车专用车 9000 辆。

主要观点

1.集装箱运输的快速增长及汽车市场的持续高增长，带来两种货车的大量采购

虽然国内铁路大宗货运市场持续低迷，根据2015 年国家铁路总计公报显示：全国铁路货运总发送量完成33.58 亿吨，比上年减少4.55 亿吨，下降11.9%。但零散货物运量同比增长18.7%，集装箱发送量同比增长20.2%。

随着集装箱运输的快速增长及3 年来全国铁路货运形势的首次同比增长，NX70A 型共用平车作为集装箱运输货车获得大批采购属于意料之中，而SQ6 型凹底双层运输汽车专用车主要用于轻型客车、SUV、MPV、皮卡车等较高汽车和各种微型、小型汽车的铁路运输，也是考虑到新能源汽车及SUV 等市场的持续高增长。

2.此次货车招标金额约为85 亿元，截止目前2016 年两种主要货车招标金额达119 亿元，与去年货车招标总额相比增长159%2015 年，铁总累计采购货车10300 辆，总金额约45.87 亿元，包括KZ70型石砟漏斗车、P70 型通用棚车、SQ6 型凹底双层运输汽车专用车和NX70A型共用平车四种类型。其中NX70A 型共用平车招标3000 辆，单价约40万元/辆，涉及金额12 亿元，SQ6 型凹底双层运输汽车专用车招标1500辆，单价约65 万元/辆，涉及金额9.75 亿元。

此次招标投资金额按照以上单价估算，NX70A 型共用平车涉及金额约26.4亿元，SQ6 型凹底双层运输汽车专用车涉及金额约58.5 亿元，涉及金额合计约84.9 亿元，高于去年全年45.87 亿元的货车招标金额。

而且2016 上半年铁总已经采购过5000 辆NX70A 型平车及2150 辆SQ6 型专用货车，截止目前2016 年铁总两种主要货车NX70A 型共用平车和SQ6型凹底双层运输汽车专用车招标金额总计约118875 亿元，两种主要货车招标金额比去年货车招标总额增长159%。

3.铁总招标恢复符合预期，更多铁路招投标及投资快速恢复将接踵而至我们在之前新任铁总领导人选落地的点评就提到截至目前铁总招标低于预期，新部长上任预计会重新启动，铁路招投标及投资快速恢复可期。

此次铁总大规模重启货车招标，符合我们的预期。

根据最新中铁总统计，2016 年1-7 月份，国家铁路完成投资额3547.51亿元，今年铁路固定资产投资计划要达8000 亿元以上，8-12 月中铁总至少完成固定资产投资4452.49 亿元，新任铁总领导人预计将很大可能超额完成铁路固定资产投资，更多的招标及铁路投资项目恢复将接踵而至。

4.投资建议：

受益于铁总招标及投资恢复，我们继续推荐轨交设备产业链上各个环节的龙头企业：

永贵电器——立足轨交连接器行业龙头地位，打造轨交产业链多品种供应平台；

康尼机电——国内轨交门系统龙头；

海达股份——国内轨交橡胶零部件龙头企业；

鼎汉技术——轨交信号电源领域领先企业；

辉煌科技——轨交信号通信领域龙头；

运达科技——轨交仿真行业龙头。

5.风险提示：

铁总招标低于预期