2012年军工行业整体走势跑输沪深300 ,且表现出比较大的波动性。2012年军工板块更多表现的是事件性驱动的主题投资机会,尤其是 9 月钓鱼岛事件所引起的一波上涨行情最为突出。

就近两周来看,市场信心明显恢复,走出了一波上涨行情,12月17日-12月31日,沪深 300 指数上涨6.6%。军工概念股受北斗导航卫星系统正式向周边地区提供服务影响明显,并且近期周边局势没有改善的迹象,近两周军工指数涨幅达到10.42%,其中航天证券军工精选指数涨幅达11.38%,优于大盘及军工概念整体水平。

从各细分题材来看,近两周军工概念中航天、航空、电子板块涨幅居前三位,分别达到 12.42%、12.19%、10.66%,主要是受北斗卫星导航系统正式提供服务的消息影响,北斗产业链相关个股产生井喷式上涨,带动了整个军工板块上涨。专业从事北斗卫星导航定位系统运营服务的龙头个股北斗星通近2 周上涨36.6%,洪都航空涨幅达到31.54%,分居涨幅前两位。

投资建议:军工行业的影响因素主要有事件性驱动、国防投入增长及装备更新、军工资产证券化、军民融合式发展等。军工行业属于高技术、高投入、回报周期长的行业,预计2013年行业整体业绩难以出现大幅增长,但是可关注预期中确定性比较强的主题投资机会:航空发动机重大科技专项投资、北斗导航系统组网应用、低空空域改革、载人航天工程、军民用飞机快速发展等;关注军工集团资产整合、新型军民用飞机打开市场给相关上市公司带来业绩转变的投资机会。近期主要关注北斗卫星组网应用以及新型军民用飞机发展带来的投资机会。建议关注相关个股:航空动力、中航动控、中国卫星、北斗星通、北方导航、哈飞股份、洪都航空、中航飞机等。

风险提示:估值较高、重组进程有一定的不确定性、行业发展速度低于预期。