本报告导读：

公司向G20 峰会提供多项反恐装备及系统，说明政府对公司产品与系统集成能力的认可，预计在PPP 投资模式的引领下，公司有望加速智慧城市综合服务商转型。

投资要点：

维持“” 评级。近期，公司通过投资关系互动平台，表示已向G20 峰会提供了防爆装备、新型智能警车及指挥系统、手持式穿墙雷达等多项高科技反恐装备及系统。我们认为公司作为国内领先的公共安全与反恐服务商，正在加速向智慧城市一体化综合服务商转型，政府倡导的PPP 模式将加速智慧城市项目落地，引领公司进入新的成长周期，我们维持公司2016-17 年EPS 为0.37 元、0.47 元的预测，维持“”评级和20.96 元目标价。

强弱电融合渐入佳境，加速智慧城市综合服务商转型。公司2015 年收购北京中电兴发，正式切入智慧城市领域，基于高清摄像头、反恐机器人、智能充电桩等智能终端，以及信息系统集成服务和运营维护服务的经验与能力，有望在智慧城市PPP 模式的推进下，引领公司进入新的成长周期：①公司为G20 峰会提供多项高科技反恐装备及系统，说明政府对公司警用产品和系统集成能力的认可，是对公司相关核心产品的强有力背书；②公司作为智慧城市和平安中国建设行业唯一具有“九甲”资质的综合服务商，已经成功中标并运营国内规模最大的13 亿贵州六盘水安全局“天网”工程，从产品与技术储备到系统集成专项目运营处于行业内领先地位，有望在PPP 模式的助推下，优先受益智慧城市的建设提速，加速智慧城市综合服务商转型。

催化剂：平安城市与充电设备获订单、充电运营示范项目落地

风险提示：充电设备中标规模、平安城市项目拓展不及预期