报告摘要：

一月市场回顾：2013年5月沪深300指数报收2606.43点，涨幅为6.50%。餐饮旅游（申万）指数报收2673.02点，涨幅为9.96%，跑赢沪深300指数3.46个百分点。本月在申万一级行业指数涨跌幅排行中，餐饮旅游涨幅居中。在申万餐饮旅游二级子行业涨幅排行中，酒店类（19.64%）>餐饮类（14.51%）>旅游综合类（8.30%）>景点类（5.30%）。

一月行业重要数据：入境游市场：接待人次和外汇收入同比均有下降。酒店: 本月新开业星级酒店总数和客房总数继续增长。餐饮：增速没有明显回升。

一月行业重要资讯：2013年第一季度中国旅游业分析报告发布。2013年第一季度全国旅行社统计调查情况公报发布。《中国国民休闲状况调查报告》发布。国家旅游局公布《旅游行政处罚办法》。全国旅游综合改革调研座谈会在舟山召开。

一月重点公司公告：中国国旅发布非公开发行A股股票方案获中国证监会审核通过的公告。中青旅发布古北水镇增资公告。腾邦国际发布减资公告等。

行业投资策略：从公布的2013年第一季度中国旅游业分析报告数据看，第一季度我国旅游经济总体仍然向好，国内旅游市场仍然保持较快增长；入境旅游先升后降；出境旅游快速发展，境外消费大幅增长。行业景气度依旧维持高位。我们认为，随着禽流感和四川雅安地震对板块的不利影响逐渐消除，行业利空出尽，下跌即现买点。因此，我们继续维持行业“优于大势”的投资评级。建议投资者逢低积极布局，把握行业旺季超跌反弹的机会。

我们调整个股推荐顺序，中长期我们重点推荐业绩增长良好、有政策扶持预期的上市公司，如中国国旅、峨眉山A、张家界等；长期发展模式良好，估值相对合理的上市公司，如中青旅等。短期可重点关注具备事件驱动或基本面出现拐点的公司，如腾邦国际、锦江股份等。

风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等