盈利预测与投资建议

截至今年7 月公司在手订单51.4 亿，为08 年营业收入的3.1 倍，至少未来两年业绩稳定增长具有坚实保障。

我们预计未来三年公司收入复合增长率达到20%，09-11 年摊薄后EPS 分别为0.31 元、0.38 元和0.40 元。考虑到当前A 股市场氛围和中小盘的合理溢价，可给予09 年25-30 倍PE，公司合理价值为7.65-9.18 元。

风险分析

巴基斯坦等地区市场政治、社会风险影响公司国际项目进度、成本甚至当地基建投入。