月进出口增速再创新高，科技品依旧强劲，消费品延续改善。1)海关总署公布6 月进出口数据，按美元计进出口增速30.6%、环比+8pct，其中出口增速27%、环比+7.6pct，进口增速36%、环比+8.6pct；我们认为一是AI 高景气推动科技品出口高增(韩国6 月出口增速71%同样印证该观点)、二是外需强韧(6 月全球制造业PMI 为52.2%延续高位)推动消费品出口增速修复、三是我国供应链安全优势进一步凸显。

2)分区域：6 月对美国出口增速14%、环比-22pct；对欧盟出口增速18%、环比+11pct；对东盟/拉美/非洲出口增速分别35/28/28%、环比分别+10/+22/+9pct。3)分品类：集成电路/自动处理设备/汽车/高新技术产品/船舶等延续高景气；家电/家具/服饰/玩具出口增速分别15/9/3/-6%、环比分别+6/+7/+7/+1pct。

上半年进出口交出亮眼成绩单，人工智能、新能源需求景气。1)据海关总署，H1 我国货物贸易进出口约25.47 万亿元/+16.9%，其中出口14.73 万亿元/+13.4%、进口10.74 万亿元/+22.1%；Q2进出口增速18.4%为2021Q3以来单季度同比最高增速。

2)人工智能需求景气：H1 电子元件、电脑零部件等算力硬件进出口5.13 万亿元/+56.6%，人工智能眼镜、人工智能翻译器等智能产品快速迭代，各类创新产品不断涌现。3)新能源需求同样景气：H1 锂电池、风力发电机组出口分别增长37.6%、35.6%；电动汽车、铁道电力机车、电动摩托车及脚踏车分别增长68.7%、45.1%、31.5%。4)H1 我国对东盟进出口4.34 万亿元/+18.2%，Q2 进出口2.37 万亿元/+20.2%、连续10 个季度实现正增长。

吉宏股份、华凯易佰披露业绩预告，看好Q2 跨境电商业绩表现。1)H1 华凯易佰归母净利1.55-1.8 亿元，同比增长322-390%；吉宏股份归母净利1.54-1.77 亿元，同比增长30-50%，其中跨境电商归母净利同比增长70-90%。2)我们复盘2025-26 年美国对华加征关税的变化趋势，预计Q2 跨境电商关税成本同比显著降低，进而推动盈利端修复；且本届Prime Day 好于预期，叠加多个重要节日/活动形成驱动，有望带动跨境电商Q2 营收、净利增长好于预期。3)展望后续，我们认为跨境电商存货改善、产品创新提速，看好全年业绩表现。4)据证监会公示境外上市备案通知书，SHEIN 港股IPO 备案正式办结，获准登陆港交所主板；同时四家公司推进IPO(三家深交所+一家北交所)，印证跨境电商景气度上行。

投资建议与投资标的

投资建议：海外需求延续强韧，考虑到关税成本降低、退税事项稳步推进，叠加6 月海外多个重要节日/活动形成驱动，看好跨境电商Q2 营收、净利表现；且近期多家跨境电商启动IPO，看好板块景气度上行。

相关标的：

跨境电商B2C 方向：安克创新(300866，未评级)、致欧科技(301376，未评级)、绿联科技(301606，买入)、吉宏股份(002803，未评级)、华凯易佰(300592，未评级)、赛维时代(301381，未评级)、华宝新能(301327，未评级)。

跨境电商B2B 方向：小商品城(600415，未评级)、焦点科技(002315，买入)。

其他方向：康耐特光学(02276，买入)、乐舒适(02698，买入)、苏美达(600710，未评级)。

风险提示：

行业竞争加剧、关税退税进展不及预期、汇率及海运价格波动风险等。