【摘要】 10月1日凌晨Sora 2发布。OpenAI将Sora 2定位“视频领域的 GPT-3.5时刻”。模型相比前代的变化，物理上更准确、更真实、更可控，而且能同步对话和音效功能，和Google Veo 3类似的视视频、配音和嘴型一次生成，时长10s。观看OpenAI官网的展示视频，效果很好，片尾还预告了Sora 3，预测这个系列会一直做下去。技术路线上没有太多细节。估计还是Diffusion Transformer。Sora的爆火，能快速帮助国内用户形成使用和消费AI视频的习惯，是发展增量，无需担心对抖音、快手、小红书等产品的颠覆。从运营能力看，抖快已将AI生图完全大众化，“本土Sora”的出现只是时间问题。拥有垂类高质量数据，并有收入/场景的垂类应用：焦点科技、美图、值得买、光云科技、万兴科技等。 |
【正文】
10月1日凌晨Sora 2发布。OpenAI将Sora 2定位“视频领域的 GPT-3.5时刻”。模型相比前代的变化，物理上更准确、更真实、更可控，而且能同步对话和音效功能，和Google Veo 3类似的视视频、配音和嘴型一次生成，时长10s。观看OpenAI官网的展示视频，效果很好，片尾还预告了Sora 3，预测这个系列会一直做下去。技术路线上没有太多细节。估计还是Diffusion Transformer。
OpenAI依然在强调“理解物理世界”，核心方法还是“大规模视频数据的预训练和后训练 ”“在视频数据上进一步扩大神经网络规模将更接近模拟现实”，并且相比语言模型“仍处于起步阶段”，可见后续scaling视频还有很长的路要走。全新「社交」iOS应用Sora同步上线，信息流展示，能将自己/朋友直接生成在视频中，开始抢短视频生意。不过目前App是官方推送的邀请制，后续收到邀请码再做测试。目前OpenAI的重点就是在把7亿周活变现，新功能吸引200美金订阅、购物、Agent，后续还有硬件。模型迭代的同时，AI原生应用的商业化进入了加速阶段。
从历史来看，中国互联网公司有极强的从1到N的产品能力，比如电商和手游均是“后来居上”电商领域，美国亚马逊1995年成立是全球最早的电商平台，但2024年中国电商零售规模已经是美国的3倍，电商渗透率50%约为美国的2倍。手游领域，《神庙逃亡》《水果忍者》是全球初代手游爆款，但截止2024年中国成为全球手游领导者，贡献全球移动游戏近40%的市场规模。
从运营能力看，抖快已将AI生图完全大众化，“本土Sora”的出现只是时间问题
截至10月8日，抖音的“给豆包一张平平无奇的照片”，热度超过1400万，用户喂给豆包一张图片+指令就可以生成氛围感十足的照片。25年初可灵的“AI毛绒特效”曾在快手主站出圈，“快来惹毛我”话题播放量达7.2亿次，北京文旅、清华大学等官方账号也纷纷参与二创。后续抖快将AI的大众化玩法，从图片推向视频，爆款效应可能迅速放大，本土Sora的出现只是时间问题。并且，Sora目前的社交裂变玩法，正是国内互联网公司早年最擅长的。抖音2018年初首次登顶iOS国内免费榜首，就是由海草舞、手指舞、纸短情长和AI变脸等挑战赛和活动带动。快手最初以动图生成工具从零积累千万级月活，也是借助动图在微博的广泛传播。
3)从技术性能看，国产模型Token定价更低，大规模破圈的用户基础更强。目前Sora生成的视频虽然广泛传播，但app仍然处于邀请制，还没有真正的放开下载，我们认为这与模型本身的token成本和定价相关。目前Sora2生成5秒视频需要0.5~2.5美元，比可灵等国产模型高出80%左右，在未来的用户推广和竞争中，国产模型性价比优势十分明显。
Sora App目前稳定在iOS美国总榜免费榜Top1，超过谷歌Gemini和ChatGPT。
图：Sora App稳定在iOS美国总榜免费榜Top1 |
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来源：中信建投证券、九方金融研究所 |
爆款应用的背后，是更强的用户时长获取能力，Sora App通过社交关系和UGC来获取用户时长。Tiktok/抖音、Instagram等传统社交应用通过更优质热门内容和社交黏性获取用户时长，而Sora App则聚焦普通用户的社交关系链和创作意愿，通过激发用户的创作热情来获取用户时长。
图：Sora App与Tiktok对比 |
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来源：中信建投证券、九方金融研究所 |
Sora App的变现方式：广告、创作者付费、与IP方合作。
图：Sora App潜在商业化模式 |
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来源：中信建投证券、九方金融研究所 |
垂类AI应用公司：
美图公司：AI手办功能热度高，与阿里合作有序推进。与阿里合作有序推进，近期上线AI电商应用WearWow。公司旗下美图秀秀、美颜相机和Wink快速集成AI手办功能（AI手办是引领Nano Banana全球出圈的核心玩法），9月初美颜相机登顶泰国、老挝等国家的iOS应用免费榜，美图秀秀和Wink的东南亚下载量环比也有显著提升（点点数据）。
焦点科技：年内推出买家侧AI工具SourcingAI。SourcingAI有望优化买家体验，提供平台撮合交易的效率。其核心功能是更精准匹配、推荐商品，优化买家的找品、找商、本地决策体验。具体而言，买家检索后，通过多轮对话方式精准了解需求，推荐商品，并结合供应商背调情况推荐供应商，推荐商品后支持自动化、智能化发起询盘，目前需要手动询盘。今年AI麦可收入有望同比翻倍。买家侧SourcingAI+卖家侧AI麦可，有望推动平台在更高维度实现正循环。
值得买：MCP Server月度输出消费数据2000万+，已接入MiniMax、Kimi等AI助手；在模型、云等领域与华为深度合作。9月初“张大妈”app上线，和航班管家在智能出行领域合作，或将于双11前推广，关注排名变化。
万兴科技：天幕2.0和万兴超媒Agent下半年有望贡献增量收入，全年AI收入翻倍以上增长可期。关注H股上市进度及销售费用控制情况。
光云科技：核心Agent产品快速增长，逸淘贡献业绩增量。
图：Sora 2相关公司 |
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来源：方正证券、九方金融研究所 |
参考研报
20251008-中信建投证券-Sora App海外出圈，AI应用迎来关键时刻
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