导读：①周五三大指数震荡下跌，量能缩至 1.6 万亿，午后虽有修复但未企稳，短线或延续震荡，仍存结构性机会；②AI 产业链持续活跃，资金从海外链转向 AI 应用低位方向，部分个股形成趋势上涨结构，后续可关注广告营销等细分业绩增长机会；③医药股反复活跃但分化加剧，上周五低位中药等领涨，趋势核心标已调整，板块或转震荡，关注内部高低切换。

上周五市场震荡调整，三大指数全线下跌，量能萎缩至1.6万亿，虽然上周五午后有所修复，但反弹力度仍相对一般，尚未出现明确的企稳信号。短线而言，指数或将延续震荡整理，但仍存在结构性机会。

盘面上来看，AI产业链持续活跃，但市场关注的重点，从此前算海外链，逐步切换至AI应用等相对低位的方向。上周五午后AI应用率先获得资金回流，并与指数形成小幅共振。而易点天下、焦点科技、万兴科技等个股都走出了趋势上涨的结构，对于板块的中后排个股或将起到带动作用。

此外，市场对于AI应用的另一大预期源于海外映射，美股软件美股软件开发公司Figma在纽交所上市首日涨超250%后继续震荡上行，而另一只美股Reddit的受益于AI赋能业绩超预期，最终涨超17%。整体而言，随着AI 技术的发展，能够深度能够融入产品与服务，优化客户体验，提升运营效率的应用方向有望率先受益，后续仍可重点关注广告营销、软件设计、SaaS 服务商等细分打开业绩新增长空间的机会。

医药股方向反复活跃，维康药业、亚太药业、华森制药等10余股涨停。不过需要注意的是，医药股内部的分化逐步加剧。上周五领涨的个股更偏向于位阶较低中药、医疗商业等细分，而药明康德、恒瑞医药、广生堂等趋势核心标已先行调整，板块整体也连续三日留有上影线。后续对于医药板块或应从此前的主升预期转至震荡为主，更多的关注板块内部高低切的机会。