事件：2019 年12 月30 日，农业农村部科教司公示了拟批准颁发农业转基因生物安全证书的192 个植物品种目录。值得关注的是：2 个转基因玉米品种名列其中，分别是大北农生物技术公司申报的DBN9936（适合北方春玉米区）、杭州瑞丰和浙江大学联合申报的双抗12-5（适合北方春玉米区），公示期为15 个工作日，自2019 年12 月30 日至2020 年1 月20 日。若无异议，品种将有望获得农业转基因生物安全证书。

我们的评论：

主粮品种时隔十年再次获批转基因安全证书或预示着国家对粮食转基因种植向“慎重推广“实质性推进。早在2016 年中央1 号文件就提出：重点突破生物育种、农机装备、智能农业、生态环保等领域关键技术。加强农业转基因技术研发和监管，在确保安全的基础上慎重推广。同时，个别地区非法种植转基因作物也时有发生。2019 年1 月开始的草地贪夜蛾虫害已蔓延全国26 个省，见虫面积1500 多万亩。现实或促使国家在粮食转基因推广上的政策导向趋于明晰。事实上，中国在粮食转基因种植推广上相当慎重。2009 年中国曾批准过三个粮食转基因安全证书：华中农业大学抗虫水稻“华恢1 号”、Bt 汕优63（转Cry1Ab/Cry1Ac基因）；中国农科院转基因玉米BVLA430101（转植酸酶基因），但经过两次安全证书有效期后仍未获得商业化生产（安全证书有效期5 年）。中国目前批准种植的转基因作物仅有棉花（抗虫）、抗病番木瓜；批准作为加工原料进入中国市场的有转基因大豆、玉米、油菜、棉花、甜菜等5 种。此次2 个玉米转基因植物获得安全证书的政策环境或已大为不同，也是受到证券市场热捧之因所在。

获得安全证书为具有知识产权的转基因转化体。目前国际主要用于转基因的功能基因为四大类，：1. 抗虫：即苏云金芽胞杆菌（简称Bt）（可产生杀虫蛋白Cry1Ab、Cry1Ac 等）；耐除草剂（草甘膦）：CP4（EPSPS）、bar、pat；抗病：Chi、HrpZ；抗逆：耐盐碱badh 等。广泛使用的主要为抗虫、抗除草剂。此次获批的玉米两个转基因植物均为抗虫、抗除草剂（草甘磷）品种：DBN9936：Bt Cry1Ab 抗虫+ CP4（EPSPS；双抗12-5：：Bt（Cry1Ab/Cry2Aj）+G10evo（EPSPS） 。目前，获得是转基因转化体，可用于插入相关玉米品种中成为推广种植用玉米品种。

拥有转基因玉米植物安全证书的企业收益来自何方？何时能有收益？政府批准转基因品种推广的实际时点是核心。如果获得推广，则把获得安全证书的转换体插入相关品种中进入品种审定。拥有转基因玉米植物安全证书的企业收益来自两点：一是插入自身拥有的优质品种中，通过销售转基因种子获利；二是允许其他拥有优势品种的种子企业使用转基因转化体，收取知识产权费用（按种子销售收入的一定比例提成）。转基因品种审定是否按照新品种审定流程或给予特殊政策也取决于政府政策。按照有关规程，转基因品种上市需要获得：安全证书、品种证书、生产证书、经营证书、生产加工证书。其中，品种审定包括区域试验（不少于两个生产周期，对丰产性、稳定性、适应性等指标进行鉴定）、生产试验（不少于一个生产周期，按照当地生产方式在接近大田生产条件下对品种的性能指标进行进一步试验验证），品种审定一般需要2-3 年左右。

如果插入已经获得品种权的品种上，给予减免品种审定流程或走“绿色通道”，则时间上会快一些。

中国推广转基因粮食品种种植谁会收益？转基因技术是种子新品种研发的重要手段，转基因品种是种子知识产权的重要载体。如果中国政府逐步推广转基因粮食种植，则获益企业有三类：1：目前拥有或在研转基因植物安全转化体的企业，包括公示的大北农（控股大北农生物88.5%股权）、隆平高科（参股25.14%杭州瑞丰，关联方持有16.67%股权）；2：外资或合资种子企业（国际种业巨头在转基因研发基础和品种储备方面领先国内种业企业），如荃银高科（通过大股东中化现代农业与先正达协同）、登海先锋、敦煌先锋等；3：拥有市场推广面积较大的优势热销品种的企业（可通过专利转让获得转基因转化体进行产品升级）。

风险提示：政府对转基因粮食种植推广审批进程存在不确定性；具体转基因种植品种审定进程或实际大田生产表现不及预期（导致转基因品种的市场推广面积低于预期）、2020 年中国“两杂种子”市场依然供大于求，竞争激烈，相关上市公司业绩低于预期。