机器人及低空行业快速发展带动高性能改性塑料需求增长，提升行业景气度机器人方面，2024 年以来，机器人行业的关注度被多重事件持续催化。2024 年10 月，特斯拉新一代Optimus 亮相，规模化成本在2-3 万美元；2025 年1 月，宇树科技的宇树H1“福兮”机器人参演蛇年春晚节目《秧BOT》。宇树科技创始人王兴兴2025 年2 月17 日参加了民营企业座谈会，并表示在2025 年年底之前AI 人形机器人会达到一个新的量级，2026 年或者2027 年基于服务业、工业等领域的机器人有望得到应用。机器人对轻量化、耐冲击性能强的高性能塑料及复合材料需求增加，高性能塑料及复合材料相关企业有望受益。低空经济方面，据低空经济时代公众号，2024 年全国有20 多个省份发布了低空经济行动方案，新增注册企业7000 多家，产业基金规模达千亿元，预计2027 年全国将建成超5200 个低空飞机起降点，其中电动垂直起降飞行器（eVTOL）将在低空经济中起到重要作用。eVTOL 对于材料端的要求在于轻量化、高强度、高耐腐蚀性与抗疲劳性等，未来满足此类要求的高性能塑料及复合材料有望受益。

以旧换新政策持续推进，夯实塑料及复合材料发展基本盘受以旧换新政策推动，我国新能源汽车销售、家电排产同比快速增长。据Wind数据、产业在线公众号，2025 年1 月，我国新能源汽车销售94.40 万辆，同比增长29.44%；2025 年2 月，我国空调、冰箱、洗衣机排产合计总量共计2914 万台，较2024 年同期生产增长30.6%。未来随着以旧换新政策持续推进，我国新能源汽车、家电、消费电子需求销售量增长，将带动塑料及复合材料的需求增长，成为推动塑料及复合材料发展的基本盘。

塑料及复合材料下游新兴行业有望打开其发展空间，同时传统需求持续增长景气度提升方面，人形机器人、eVTOL 对轻量化的要求催生两者同时对高性能塑料及复合材料需求增加，而高性能塑料及复合材料往往为具有高毛利的产品，未来随着人形机器人、eVTOL 等行业快速发展，将有效带动相关行业盈利提升，进而提升行业景气度。发展基本盘方面，以旧换新政策推动，我国新能源汽车、家电、消费电子等产品销售量增长，将带动塑料及复合材料的需求增长，成为塑料及复合材料发展的基本盘。建议关注工程塑料及改性塑料、纤维增强复合材料、聚醚醚酮（PEEK）、超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE）等行业中的相关标的。

受益标的：【改性塑料】金发科技、会通股份、沃特股份、南京聚隆、聚赛龙等；【PEEK】中研股份、金发科技、沃特股份、聚赛龙等；【DFBP】新瀚新材、中欣氟材等；【PEKK】凯盛新材；【PPS】沃特股份等；【LCP】金发科技、沃特股份、普利特等；【碳纤维】光威复材、中复神鹰、中简科技、吉林化纤、蒙泰高新等；【UHMWPE】同益中等。

风险提示：技术进步不及预期、政策推进不及预期、原料价格大幅波动等。