格隆汇9月14日｜东方证券日前研报指出，仙琚制药海外布局持续兑现，制剂管线储备丰富。上半年实现归母净利润2.45亿元（-20.67%），单Q2实现归母净利润1.51亿元（-8.29%），业绩符合市场预期。公司是为数不多积极布局海外高端原料药产能的公司，意大利子公司Newchem和Effechem在原料药普遍降价的环境下仍实现增长，看好公司海外产能创造品牌效应，持续兑现业绩。制剂管线储备丰富，创新属性提升。其中黄体酮注射液、炔雌醇环丙孕酮片及醋酸甲羟孕酮片通过一致性评价。认为公司深耕优势领域，管线储备丰富，制剂业务有望进一步增长。根据可比公司平均市盈率，给予26年21倍PE，对应目标价10.50元（原目标价12.81），维持“买入”评级。