公司主营载重胎和工程胎的生产设备,是国内首屈一指的橡胶轮胎制造设备生产商。 轮胎生产设计密炼,压延,覆胶、挤出,截断、成型、硫化等工艺,公司主要生产挤出、截断、成形设备。 在载重胎和工程胎市场方面具有很高的声誉。
国内经济的快速发展带动载重胎和工程胎需求上升 近几年来中国基础设施建设急剧拉动了重型卡车和工程机械的需求,刺激了载重胎和工程胎的消费量上升,重型卡车主要应用于工程和物流方面,工程重卡占主要地位。可以预计在4 万亿投资带动下,重卡轮胎和工程轮胎还将继续保持较为稳健的增长态势,有利于公司的轮胎制造机械产品的销售。
公司各类轮胎机械产品需求有望复苏 公司在2010 年出口继续下降,但国内市场的繁荣基本弥补了出口下降的损失,公司销售的总台套数基本持平, 2011 年公司轮胎机械订单已经有所复苏。
产品毛利率逐渐趋于稳定 2010 年公司产品价格15-20%的下降,是造成公司10 年销售收入下降的重要原因, 公司的产品需要根据用户要求订制,因此并非完全标准产品, 目前毛利率已降至30-35%,价格已趋于稳定,继续大幅下降空间不大,有利于公司业绩的恢复。
公司有望重新发展轻卡和乘用车市场 公司近年来主攻载重和工程轮胎市场,由于乘用车和轻卡市场持续高速繁荣,公司正在积极发展轻卡和乘用车轮胎技术,希望在这一更大市场上获取新的成长空间
盈利预测与投资建议 我们预计赛象科技10,11,12 年每股收益可以达到0.76,0.84, 0.90 元,按11 年35 倍PE 估值,合理价值30.00 元左右,推荐。