平安观点：

1、多因素推动能源互联网成为现实，有望成为未来发展主线。随着电力体制改革的深入和国务院互联网+战略的提出，能源互联网有望成为未来贯穿行业全局发展的投资主线。新能源发电成本的降低与温室气体的减排正加速清洁能源的普及，能源互联网的远景即是以分布在世界各地、随处可见的可再生能源为基础，将数百万个不同的能源采集点，藉由自由流通的能源信息网络进行收集、整合及分配，从而实现以近零成本的方式生产和分享绿色电力。

2、能源互联网涵盖领域宽广，可挖掘机会众多。能源互联网的核心要素可概括为“一体两翼”：可再生能源成为未来能源的主体，智能电网、云信息处理成为能源流动的羽翼。能源互联网的愿景即构建能源信息融合的江河湖海：以分布式的可再生能源发电形成基础的节点—水源；以储能、电动汽车与分布式节点构建起微网—湖泊；以大电网为“主干网”，以微网为“局域网”—河流；能源与信息双向流动，云数据平台优化整合—海洋。

3、能源互联网将重构行业商业模式,释放巨大市场活力。互联网思维和模式的引入，将重塑能源领域的业态格局，其细分领域的革新已加速涌现，诸如云平台的创新式用能服务、分布式光伏的融资租赁、电动汽车分时租赁等。

4、把握互联网+与电改的双重契机。鉴于电改方案实施细则的尚未出台及能源互联网正处于萌芽阶段，我们对其投资路径的分析，提炼为以下4类：1)售用能服务弹性最大；2)分布式能源空间最广，储能支撑性最强；3)特高压输电延伸最远；4)配电网建设利害最重。建议重点关注具备售用电业务先发布局、端口资源及互联网云平台优势的积成电子、中恒电气；具备完善的分布式微网布局、推进储能和光伏电站建设的光伏逆变器龙头阳光电源，掌握上游核心议价能力的单晶硅龙头隆基股份，抢滩售电蓝海、积极推进储能、光伏电站建设的科陆电子，储能领域的龙头圣阳股份，以及储能新能源电站的翘楚首航节能；特高压建设和智能电网建设中受益显著的平高电气、特变电工、许继电气、国电南瑞、四方股份等。

5、风险提示：1)能源互联网建设低于预期的风险；2)能源互联网相关扶持政策低于预期的风险