以基建投资拉动经济增长的模式已经不可持续。在四万亿投资的背景下，地方融资平台获得快速发展，但政府负债率快速上升，同时由于缺乏监管以及贷款项目自偿能力低，政府债务质量不高。目前的负债水平、负债质量以及政府增收能力不再支持大规模基建投资，预计未来基建投资同比增速将出现明显的下滑。

货币政策趋紧，回避周期性投资品。在信贷增速回落的背景下，以M1‐M2 衡量的投资冲动仍然处于高位，在股市、房市受到打压的局面下，通胀上行压力加大， 预计2010 年下半年我国货币政策紧缩力度将加大，作为投资品的机械设备需求将显著回落。

短期内机械行业原材料成本有上涨压力，中期内可能回落。短期内铁矿石涨价已是板上钉钉的事实，而钢材价格上涨幅度可能低于铁矿石涨价幅度，而随着经济周期拐点出现，中期内钢价将重新回落。

国际经济周期与我国不同，出口正在缓慢复苏。海外发达经济体正在经历缓慢的“L”型经济复苏过程，而发展中国家仍然具有较强的经济增长动力，预计机械设备出口仍将延续缓慢的复苏趋势。

在基建投资增速下滑、经济周期拐点明显、钢价具有上涨风险的情况下，机械行业投资中应选择长周期或弱周期、具有成本转嫁能力、出口依赖度高的机械设备公司。维持中国一重的“买入”评级，首次给予二重重装“增持”评级，调降三一重工、徐工机械评级