我国十二五期间对工程项目的巨大投资将有助于与之具有高关联度的索具市场的繁荣 ， 且我国目前仅处于导入期 ， 索具普及度还不高 。

公司具有行业独有的技术（行业标准制定者）、规模（亚洲最大索具制造企业）、资质认证（国内唯一国家标准评定委员会认可的专业化索具检测机构）和客户（国内 80% 百强工业企业）优势。

募投 15.5 万吨新增产能主要集中在高毛利率 （ 35%-50% ） 的产品 ， 2011年预计投产 40% ， 2012 年投产 80-100% ， 产能比目前 9.6 万吨增长 161% 。

公司目前毛利率约为 35% ， 募投高端产品项目投产后有望提升公司的综合毛利率。

索具产品普遍具有易耗品特点 ， 高更新频率 （ 1 年以内 ） 决定了其在假设重工业投资增速放缓的不利情况下仍能保持稳定增长。

公司新成立五家海外子公司来促进公司产品出口，并减少中间环节提升公司出口毛利率（只有 8.23% ，对比内销 43% ），公司产品价格普遍比国外同类产品低 20-30% ，出口占收入比约 20% ，

我们预计公司 2010 、 2011 、 2012 年每股收益分别为 0.43 、 0.71 、 1.05元，动态市盈率分别为 45 倍， 27.2 倍，及 18.4 倍。 给予 “ 买入 ” 评级 ， 6 个月目标价为 24 元。