核心要点

行情回顾

1、上周饰品板块上涨2.22%，在131个板块中排名第97位，明显跑赢沪深300指数1.64%的涨幅。从周内单日涨跌幅排名来看，饰品板块波动较大，但在多数日期仍保持在中上游水平，显示出一定的上涨动力。

2、本周主力资金净流出1.85亿元，连续五个交易日呈净流出状态，其中11月25日净流出金额最大，达5917.56万元。

3、个股表现分化，ST新华锦周涨幅10.68%领涨，菜百股份、潮宏基分别上涨7.34%和6.67%；深中华A周跌幅16.47%，萃华珠宝下跌0.77%。

4、截至11月28日，饰品板块市盈率（TTM）为2.55倍，处于近一年54.96分位；市净率（MRQ）为2.81倍，位于近一年71.49分位，估值水平相对较高。

宏观解读

1、近期国内黄金饰品价格波动明显，11月24日周大福等品牌金价下调10元/克至1300元/克下方，11月29日周生生金价上调至1338元/克，上涨10元/克。

2、中国黄金宣布在海南设立全资子公司，注册资本5亿元，旨在利用海南自贸港优势，拓展境外市场，服务国际化战略布局。

行业要闻

1、一种被称为“智驾神器”的灰色产品在电商平台流通，能够绕过汽车辅助驾驶系统的“脱手检测”功能，引发安全隐忧。

投资建议

1、关注黄金价格波动对市场需求的影响：近期，黄金价格出现波动，先降后升，直接影响黄金饰品的定价和消费者购买意愿。短期内，价格下降可能刺激消费者购买，提高饰品销量，相关企业业绩有望提升。但长期来看，金价波动性可能使消费者持观望态度，影响市场稳定。投资者应密切关注黄金价格走势，结合市场供需情况，谨慎把握投资机会。

2、央企布局海南或改变行业竞争格局：中国黄金在海南设立全资子公司，利用自贸港优势拓展国际市场，这将加速国内黄金珠宝企业的国际化进程。短期内，此举将提升企业的市场影响力；长期来看，可能引发更多企业效仿，推动行业整体升级，改变现有竞争格局。投资者可关注参与国际化布局企业的动态，评估其战略对行业发展的影响。

风险提示

黄金价格波动和市场供需变化可能导致饰品销量不及预期；此外，行业竞争格局的变化和监管政策的调整也可能对企业业绩产生影响，投资者需警惕相关风险。