策略观点

截止2016年前三季度，电力设备及新能源行业162家公司，共实现营收3214.9亿元，同比下降11%；利润总额305.1 亿元，同比增长3.7%。受相关政策出台的影响，行业整体营业收入下降，但利润稳定增长，公司盈利能力持续改善。

高端锂电池和材料子板块存在机会：2016 年材料价格上涨带来相关公司销量的量价齐升，直接带动整个板块；上半年纯电动乘用车销量的高增长带来三元电池题材投资机会。2017 年我们认为电池总体产能过剩，但高端电池仍然供不应求，大电池厂商仍在大幅度扩产，由此带来高端锂电设备的机会。另外在材料子板块我们建议关注隔膜、铝塑膜的机会。推荐个股：先导智能（300450）和双杰电气（300444）。

光伏发电、风力发电迎来下一轮抢装潮：“6·30”抢装潮带来2016 年上半年光伏企业业绩爆发，全年增速均有保障，新电价调整政策有望年底出台，2017年新一轮光伏抢装潮即将来临；风电经历了2016 年的沉寂后，同样将在2017年有望迎来抢装。推荐个股：中来股份（300393）和晶盛机电（300316）。

碳排放元年开启：随着经济增长与环境污染的矛盾加大，碳排放成为市场焦点。

我们认为2017 年将是“碳排放元年”，全国性的交易制度、价格制定等一系列细节将陆续出台。建议关注碳排放领域优质龙头企业，推荐置信电气（600517）。

先导智能（300450）：公司从薄膜电容器设备领域逐步拓展至锂电设备和光伏设备，锂电厂商“扩产潮”将直接提振公司业绩，同时公司积极向上游锂电材料迈进，力图改变公司周期性特征。

双杰电气（300444）：公司是固体环网柜绝对龙头，固体环网柜的毛利率和运营效率业内领先，固体环网柜是未来环保的发展趋势，公司竞争力必将凸显；两次增资天津东皋，实力进军锂电隔膜，将成为极具竞争力的隔膜生产商。

中来股份（300393）：公司是光伏背膜的绝对龙头，引领了涂敷式背板的潮流，随着市场认知度的提高和产能的释放，市占率将不断提升。公司拥有最高的光电转换效率，随着高效电池片渗透率的提升，营收和净利润有望同步提升。

晶盛机电（300316）：公司是国内技术领先的晶体硅生长设备供应商，17 年新一轮光伏抢装潮即将来临，公司是国内唯一具备区熔单晶、直拉单晶、高效多晶的设备供应商，将充分受益于光伏行业的“抢装”行情。

风险提示：政策放开低于预期；锂电厂商扩产进度低于预期。