顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2025年半年度报告封面

1顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

顺丰控股股份有限公司

2025年半年度报告

2025年8月

2顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第一节重要提示、目录和释义

公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容

的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司法定代表人王卫、首席财务官（财务负责人）何捷及会计主管胡晓

飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者理性投资，注意风险。

公司在本半年度报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，详见“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司面临的风险和应对措施”，敬请投资者予以关注。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“快递服务业”的披露要求。

经本次董事会审议通过的利润分配方案为：以未来实施2025年中期利润

分配方案的股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发中期现金红利人民币4.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。以截至本报告披露日公司扣除回购专户的总股本初步测算，预计本次中期现金分红金额为人民币23.2亿元，约占公司2025年上半年归属于上市公司股东净利润的40%。经公司2025年6月13日召开的2024年年度股东大会授权，公司2025年中期利润分配方案已经公司2025年8月

28日召开的董事会审议通过。

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目录

第一节重要提示、目录和释义.........................................3

第二节公司简介和主要财务指标........................................7

第三节管理层讨论与分析..........................................15

第四节公司治理、环境和社会........................................53

第五节重要事项..............................................56

第六节股份变动及股东情况.........................................70

第七节债券相关情况............................................75

第八节财务报告..............................................76

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备查文件目录

(一)载有公司法定代表人、首席财务官（财务负责人）、会计主管签名并盖章的财务报表。

(二)报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。

(三)载有董事长签名的2025年半年度报告文本原件。

(四)在香港联交所网站公布的2025年中期报告。

(五)以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。

5顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

释义释义项指释义内容报告期指2025年1月1日至2025年6月30日上年同期指2024年1月1日至2024年6月30日

公司、本公司、顺丰指顺丰控股股份有限公司

控股、顺丰

元、千元、亿元指人民币元、人民币千元、人民币亿元

泰森控股指深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司，为顺丰控股股份有限公司之全资子公司。

明德控股指深圳明德控股发展有限公司，为顺丰控股股份有限公司之控股股东。

KLN KLN Logistics Group Limited，香港联交所主板上市公司（0636.HK），为顺丰控股股份有指限公司之控股子公司。

杭州顺丰同城实业股份有限公司，香港联交所主板上市公司(9699.HK)，为顺丰控股股份有顺丰同城指限公司之控股子公司。

KEX KEX Express (Thailand) Public Company Limited，泰国证券交易所上市公司（KEX.BK），指为顺丰控股股份有限公司之控股子公司。

顺丰房地产投资信托基金，于香港联交所主板上市（2191.HK），为顺丰控股股份有限公顺丰房托基金指司之联营企业。

REIT 南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金，于深交所上市（交易代码 180305），为南方顺丰物流 指顺丰控股股份有限公司的联营企业。

中国证监会指中国证券监督管理委员会深交所指深圳证券交易所香港联交所指香港联合交易所有限公司

A 本公司股本中每股面值为人民币 1.00元的人民币普通股，该等股份在深交所上市并以人民股 指币交易。

H 本公司股本中每股面值为人民币 1.00元的境外上市外资股，该等股份在香港联交所上市并股 指以港币交易。

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第二节公司简介和主要财务指标

一、公司资料公司简介

A股 H股股票简称顺丰控股順豐控股股票代码0023526936股票上市证券交易所深圳证券交易所香港联合交易所有限公司公司的中文名称顺丰控股股份有限公司公司的中文简称顺丰控股

公司的英文名称 S.F. Holding Co. Ltd.公司的英文名称缩写 SF Holding公司的法定代表人王卫联系人和联系方式

董事会秘书、联席公司秘书联席公司秘书证券事务代表姓名甘玲苏嘉敏曾静

联系地址 中国广东省深圳市南山区科技南一路深投控创智天地大厦 B座

电话0755-36395338

传真0755-36646688

电子信箱 sfir@sf-express.com其他情况

1、公司联系方式

公司注册地址，公司办公地址及其邮政编码，公司网址、电子信箱在报告期是否变化□适用□不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化具体可参见2024年年报。

2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用□不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2024年年报。

3、其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用□不适用

7顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文“顺丰控股是中国及亚洲最大、

全球第四大综合物流服务提供商”

顺丰集团成立于1993年，经过三十二年发展，已成长为亚洲最大、全球第四大综合物流服务提供商，在《财富》世界

500强企业榜单中位列第393位。顺丰为客户提供国内及国际端到端一站式综合物流解决方案，包括时效快递、经济快

递、快运、冷运及医药、同城即时配送、供应链及国际（含国际快递、国际货运及代理、供应链）等物流服务。公司拥有广泛的全球服务网络，其中国内业务覆盖中国339个地级行政区，覆盖率100%；国际快递、货代及供应链业务覆盖【】个国家和地区，国际小包业务覆盖200个国家和地区。公司也是中国乃至全球物流行业的领先品牌，连续八年上榜《财富》最受赞赏的中国公司之一，并连续16年获得快递服务公众满意度第一。

公司的旗舰产品时效快递占据国内绝对领先的市场份额，并依托时效快递网络的资源与能力，快速高效地拓展至更多物流服务细分领域，从轻小包裹到大型重货，从标准快递到定制化供应链服务，从中国市场到亚洲乃至全球市场。公司于国内的快递、快运、冷运、同城即时配送2及供应链3业务五个细分领域，以及于亚洲的快递、快运、同城即时配送2及国际业务4四个领域均处于细分市场第一的领先地位1。同时，依托领先的科技研发能力，公司以技术赋能客户打造安全高效的智慧供应链体系，致力于成为备受尊重全球领先的数智物流解决方案服务商。

展望未来，作为连接亚洲与世界的全球领先物流企业，顺丰将凭借备受认可的品牌、广泛的全球网络覆盖和完善的综合物流服务能力拓展国际市场，推动公司业务的可持续健康增长，成为全球企业和个人客户首选的物流合作伙伴，携手客户共同成长，共创价值。

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二、财务摘要

2025年上半年业绩总览（金额以人民币计）营业收入总资产

1469亿元↑9.3%2182亿元↑2.1%

毛利归母净资产2

194亿元↑4.2%954亿元↑3.7%

息税折旧摊销前利润基本每股收益

166亿元↑4.3%1.16元/股↑16%

归母净利润1每股现金分红3

57.4亿元↑19.4%0.46元/股↑15%

净资产收益率4

注：

1.归母净利润指归属于母公司股东的净利润

2.归母净资产指归属于母公司股东权益

3.经董事会审议通过的2025年中期分红方案

4. 净资产收益率为加权平均净资产收益率 6.07% +0.8ppts

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1.主要会计数据和财务指标

单位：人民币千元利润表项目2025年上半年2024年上半年变动

营业收入1468581741344097209.26%

毛利19410200186249484.22%

1

息税折旧摊销前利润16610359159255614.30%

净利润6012403476092226.29%

归属于上市公司股东的净利润5737699480671419.37%

归属于上市公司股东的扣除非455098741479709.72%经常性损益的净利润

注1：息税折旧摊销前利润=净利润+使用权资产折旧+折旧及摊销+利息费用-利息收入+所得税费用

注2：公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据；最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为正值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力不存在不确定性。

单位：人民币千元资产负债表项目于2025年6月30日于2024年12月31日变动

总资产2182365032138242132.06%

总负债1120712661114889920.52%

净资产1061652371023352213.74%

归属于上市公司股东的权益95399730919932863.70%

资产负债率51.35%52.14%下降0.79个百分点

单位：人民币千元现金流量表项目2025年上半年2024年上半年变动

经营活动产生的现金流量净额1293669013722269-5.72%

投资活动产生的现金流量净额-17516875-15444553-13.42%

筹资活动产生的现金流量净额-7280764-6181865-17.78%主要财务指标2025年上半年2024年上半年变动

基本每股收益（元/股）1.161.0016.00%

稀释每股收益（元/股）1.161.0016.00%

加权平均净资产收益率6.07%5.23%上升0.84个百分点

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2.非经常性损益项目及金额

单位：人民币千元金额说明主要是公司将三家持有物业的全资子公

司转让至南方顺丰物流 REIT所产生的股处置子公司的投资收益777717权处置收益（税后金额约人民币5.9亿元）。详情请见第八节财务报告附注五

(1)。

非流动资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销-32318部分）计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相

355066主要是物流业财政拨款、税收返还、稳关，符合国家政策规定、按一定标准定额或定量持续享

岗补贴、运力补贴等。

受的政府补助除外）

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变358539动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债取得的投资收益单独进行减值测试的应收款项减值准备转回34124除上述各项之外的其他营业外收入和支出53887

减：所得税影响额326856

少数股东权益影响额（税后）33447合计1186712注：公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目；公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

3.境内外会计准则下会计数据差异

同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

单位：人民币千元归属于上市公司股东的净利润归属于上市公司股东的净资产于2025年于2024年

2025年上半年2024年上半年

6月30日12月31日

按中国会计准则573769948067149539973091993286

按国际会计准则调整的项目及金额：----按国际会计准则573769948067149539973091993286差异说明无差异

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第三节管理层讨论与分析

一、公司业务发展情况

（一）整体回顾反观传统网购领域，消费者在追求性价比的同时，对

配送时效与消费便捷性的要求日益提升，驱动各大电

1.市场概览商平台加速布局即时零售赛道。线上线下融合的近场

电商模式持续焕发活力，成为消费市场的重要增长极。

国内市场

产业升级与消费模式的演变，推动物流业向高效化、新质生产力稳步发展，产业转型升级步伐加快。柔性化、智能化加速发展。

2025年上半年全国规模以上工业增加值同比增长中物联数据显示，2025年上半年社会物流总费用9.2

6.4%，其中高技术制造业增加值同比增长 9.5%，装 万亿元，同比增长 5.0%，占 GDP比重为 14.0%，较

备制造业增加值同比增长10.2%，产业结构优化升级上年同期下降0.2个百分点，显示在产业结构优化与特征显著。高增长主要受益于高端制造业加速出海，技术创新驱动下，物流业降本增效成果持续显现。

及战略性新兴产业高端化、智能化、绿色化转型等多重驱动，其中新能源汽车、工业机器人产量同比增幅高技术制造业的快速增长及其离散化生产模式，促使分别达36.2%和35.6%。国内产业加速向技术密集型制造业物流需求向柔性化、定制化方向演进。为响应跃迁，有力推动制造业向创新驱动、高附加值、高效客户需求变化及供应链优化诉求，物流企业加速推进率的发展模式转变，并持续提升在全球产业链中的地数智化转型，应用无人化、智能化技术构建高效供应位。链能力，着力提升时效性与灵活性，助力客户降本增效，实现价值共创。

政策驱动下消费市场总额稳增、结构焕新。

在快递细分市场，业务量保持快速增长。国家邮政局

2025年上半年在国家扩内需、促消费政策的持续加数据显示，2025年上半年快递业务量累计完成956.4码下，消费市场保持平稳增长。国家统计局数据显示，亿件，同比增长19.3%，快递业务收入累计完成

2025年上半年全国社会消费品零售总额同比增长7187.8亿元，同比增长10.1%。市场竞争强度提升促

5.0%，其中实物商品网上零售额增长6.0%，增速较使快递企业加快推进精细化运营与技术创新，持续降

去年同期略微下行。在“消费品以旧换新”补贴政策的本提效以保障服务与产品竞争力，稳固市场份额并寻撬动下，家电、家具、3C电子等重点品类增长较快。 求合理盈利。

与此同时，居民消费需求的结构性升级催生多元新业同时，消费市场由线上“流量驱动”转向线上线下融合态与新消费场景。消费者对情绪价值、精神满足的追的“场景驱动”，假日经济、即时零售及下沉市场需求求日益凸显，“情绪消费”作为新兴消费热点，正快速旺盛，这对快递企业的多元场景服务能力、即时响应释放巨大经济价值：从沉浸式文旅体验、热门演出赛速度及末端网络渗透深度提出更高要求。快递企业需事的火爆，到宠物经济的持续升温、盲盒潮玩的圈层持续完善网络覆盖、丰富产品矩阵与综合物流服务能化消费，多元场景正深度重构商业生态与增长逻辑。力，打造即时响应与高效履约能力，才能快速把握新趋势与新机遇，在竞争中脱颖而出。

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国际市场本土影响力。

全球贸易不确定性加剧，亚洲区域作为增长引擎与供在全球供应链重塑、跨境电商跃进、中国企业加速出应链中心地位凸显。海的大背景下，中国物流企业迎来国际化发展的战略窗口期。

2025年上半年，国际环境仍旧复杂多变，全球经济

延续弱复苏态势。主要进口国贸易政策调整加剧全球首先，在区域重点深耕方面，亚洲仍是物流网络延伸市场波动，关税壁垒提高，地缘冲突频发，加剧全球的核心区域。通过强化在东南亚、南亚、日韩的干线贸易不确定性，世界银行预计 2025年全球实际 GDP 运输、转运枢纽与本地配送网络布局，物流企业能够增速将放慢至2.3%。构建高效、多节点的泛亚洲物流走廊，提升对区域客户的综合服务能力。其次，空海运与海外仓的协同布尽管全球贸易环境波动，亚洲地区依然展现出强劲的局是跨境履约能力建设的关键。面对跨境电商对时效经济韧性和供应链向心力。国际货币基金组织预测，与成本的高要求，物流企业通过自有航班、包舱资源2025年亚洲新兴市场和发展中经济体增长率将达到与全球海外仓网络构建“空海运+海外仓”一体化能力，

4.5%，远超全球平均增速。作为全球制造中心和消支持客户实现跨境履约的效率与成本最优化。此外，

费新兴市场的叠加地带，亚洲在全球供应链中的地位政策环境的不确定性加剧客户对高弹性供应链的需求，进一步强化。区域全面经济伙伴关系协定（RCEP） 物流企业作为桥梁角色，其定制化解决方案能力、政推动区域内贸易与投资流动加速，尤其在电子、纺织、策应对能力与全球运营韧性成为关键竞争要素。具备汽车零部件等领域，亚洲供应链一体化趋势更加明显，“跨境+本地化”综合服务能力的中国物流企业有望在成为跨国企业进行多点制造与区域集采的重要支撑。国际市场中脱颖而出，助力中国企业出海，成为全球制造与消费链接的关键支撑力量。

中国外贸动能强韧，中国企业出海加速与策略转向并存。

2.经营策略

虽然面临外部环境多重挑战，中国外贸依旧保持正增长态势，展现出较强韧性。中国海关总署数据显示，回顾2025年上半年，“韧性·突围·聚势·拓新”是公

2025年上半年我国货物贸易进出口总值同比增长司的主题词。

2.9%，其中出口总值同比增长7.2%。从贸易伙伴结构看，对东南亚、中东、欧盟等区域的出口增速明显，面对复杂多变的海内外宏观环境，公司坚持“可持续展现结构性增长潜力。从品类上看，机电产品出口占健康发展”的经营基调，依托扎实的业务底盘与丰富比提升至60%，其中高端装备出口增长超过20%；的产品矩阵，灵活应对市场不确定性，持续筑牢增长新能源汽车、光伏组件、锂电池“新三样”产品合计出韧性。在行业竞争强度提升的大环境下，公司坚持以口同比增长超过30%，成为外贸增长新引擎。差异化产品战略实现突围，市场份额提升，交付稳健业绩。与此同时，公司持续推动以激活经营为核心的受国际贸易政策、海外市场准入门槛变化等因素影响，组织升级，汇聚全员势能，快速开拓行业新场景、海中国企业“出海”进程呈现加速与策略转向并存的特征。外新市场。依托顺丰产品力和品牌力，持续为客户创一方面，产能出海持续深化，新能源、家电、建材、造价值，携手客户抵御市场风险，穿越经济周期。

纺织等行业龙头企业在东南亚、南亚、中东、拉美等

地加快建设工厂，推动全球产业链本地化；另一方面，深化激活经营，释放组织动能驱动高质增长。

产品出海面临欧美政策收紧影响，企业更加重视品牌出海与本地能力建设。跨境电商企业纷纷拓展海外站公司深化推进“激活经营”策略，配套机制日臻完善。

点与本土仓配履约网络，以分担政策风险并扩大海外2025年上半年聚焦销售、收派员、网点、转运中心

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及本部职能等核心队伍，通过授权、激励、奖惩及评公司2024年确立“加速行业化转型”战略，加快从“卖价等机制与流程优化，推动组织变革并激发个体能动标准产品”向“卖解决方案”转型。2025年上半年，公性。针对前线业务组织，充分赋予营销授权，激发前司围绕主要行业成立专门行业经营部，负责相关行业线业务拓展动力；面向后端运营及职能组织，推行组业务规划与目标制定、解决方案打造与赋能、服务标织架构精简与管理扁平化，优化薪酬结构、引入经营准构建与迭代，培育行业专业人才队伍，构筑行业解业绩提成等，强化经营成果与个人回报挂钩。同时，决方案及标准化产品组合能力。同时，聚焦行业场景通过差异化激励牵引高质量业务开发，确保业务结构端到端构建适配行业特性需求的运营底盘，支撑行业健康；并健全配套风控体系，围绕客户体验、服务质物流业务规模化增长。

量及运营规范等建立清晰的奖惩机制，保障高速发展下的健康经营。2025年上半年，公司突破拓展更多行业客户供应链上下游场景，以数智化技术赋能客户构建高效柔性的提效降本反哺市场突围，升级运营网络打造长期竞争国内国际供应链。在生活消费领域，提供领先的线上力。线下全渠道一盘货解决方案、满足即时零售的高效全国仓配+同城即配，以及满足全球销售的跨境空海运公司秉持精益经营理念，持续优化营运模式，精简骨+海外仓本土运营，助力客户把握消费新趋势、拓展干网络，灵活整合内外部资源，推动结构性降本。通新市场。在工业制造领域，提供国内国际入厂、生产、过科技赋能，实现智能化、无人化技术在端到端物流销售及售后端到端供应链服务，凭借高效航空货运与全链路深度应用，大幅提升操作岗位效能，支撑业务稳定高质物流服务，满足高端制造领域的即时生产与规模化扩张下的高效运营。伴随精益经营举措深化，柔性供应链需求，助力产业升级。2025年上半年，公司逐步推进网络结构性提效降本。同时公司将成本公司在消费品、汽车、工业设备、通信高科技等行业优化的效益反哺至前端的业务拓展，提升产品市场竞的物流收入同比增长超过20%。公司的行业化转型争力并加大前线创收激励，促进公司成功提升市场份战略稳步推进，在各关键行业的物流市占率持续提升。

额，达成高于行业的业务增长。

立足亚洲大本营，推进可持续发展的亚洲战略。

同时，公司持续升级运营网络，强化长期核心竞争力。

针对标准产品领域，通过关键航空资源卡位、增投直公司聚焦“亚洲唯一，全球覆盖”战略，紧抓中国企业发干线及线路提速、提升大件/零担网络覆盖、强化产品出海、产能出海以及华人跨境消费的发展机遇，渠道进驻及加密场景触点等，提升运营保障的投入，为客户提供高时效标准化物流产品与高保障供应链解持续稳固高质服务领先优势。针对非标服务领域，基决方案，致力于成为客户出海的首选物流合作伙伴。

于各行业头部客户的解决方案实践，沉淀出服务于各行业供应链细分场景的标准化产品组合，同步投入资2025年上半年，公司通过加密全球航空网络、升级源建设适配各行业特性需求的物流运营底盘，并扩大清关能力、拓展海外仓储等举措，持续完善全球关键行业销售人才队伍，实现标准化产品组合的规模化复资源布局，全面提升跨境履约能力。公司在亚太主要制，支撑行业化策略加速。在国际市场方面，通过增国家及欧美核心流向的国际快递时效对标国际市场前投跨境运输、清关及海外本土化资源，持续强化全球三水平，并依托跨境空海运优势及海外仓资源，服务网络布局与服务能力，助力公司第二增长曲线的长期众多中高端企业及跨境电商客户，灵活应对全球贸易战略落地。公司逐步构建适配各类业务场景的差异化、环境变化与挑战，助力中国产品卖全球。其中上半年专业化网络，强化产品底盘与销售底盘，助力扩大业中国至欧洲流向的跨境电商物流收入实现翻倍增长。

务边界，持续保持竞争领先。

同时，公司依托核心资源壁垒、丰富产品矩阵及领先行业化转型加速，多行业物流市占率提升。 数智化技术，融合 KLN在亚洲区域跨境及本土服务能力，有效解决出海物流链条长、环节复杂等难题，

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为客户打造稳定高效的国际供应链解决方案。公司进产使用效率、摊薄固定成本。同时依托规模效应拉直一步强化中国至东南亚及南亚国家流向的空海陆运、线路、精简节点，推动营运模式革新，持续助推网络清关及落地配的跨境端到端及本土运营能力，为服装结构性提效降本。另一方面，公司在夯实标准网络运鞋帽、通信高科技、工业设备、汽车、新能源等行业营保障的基础上，增投战略性资源全力推进行业化策客户提供原材料跨境运输、半成品&备件海外仓配一略和国际战略落地，着力打造长期核心竞争力。以上体、海外产成品出口等供应链服务，助力企业产能出举措短期影响毛利率水平，但公司在实现市场份额与海。截至2025年上半年，超过95%的《财富》中国战略能力双升的同时，仍保持毛利额稳健增长。

500强企业与顺丰合作，并有超过60%的500强企业

使用顺丰国际服务。在费用层面，得益于公司不断强化精益管理，科技赋能提升效率，2025年上半年管理费用率及研发费用率分别下降0.5和0.2个百分点，财务费用率基本持

3.财务回顾平。销售费用率略微上升0.1个百分点，主要因公司

加快销售团队建设步伐，助力行业化与国际化业务拓

2025年上半年，公司在市场竞争中突出重围，通过展。

深化激活经营、加速行业渗透、聚力拓展国内国际新市场，业务规模实现快速增长。总营业收入达成综上，公司2025年上半年业绩实现稳健增长：归属

1469亿元，同比增长9.3%，总件量达成78.5亿票，于上市公司股东的净利润（以下简称“归母净利润”）

同比增长25.7%，件量增速高于快递行业整体水平。达成57.4亿元，同比增长19.4%；归母净利润率为

3.9%，同比提升0.3个百分点。扣除非经常性损益的

在细分业务收入层面，*速运物流业务1收入1093亿归母净利润达成45.5亿元，同比增长9.7%。其中报元，同比增长10.4%，其中第二季度的同比增长较第告期内的非经常性损益项目主要为公司将三家持有物一季度有所提速。主要得益于公司持续完善产品矩阵 业的全资子公司转让至南方顺丰物流 REIT所产生的及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消股权处置收益，以及政府补助等。

费领域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模。

*供应链及国际业务2收入342亿元，同比增长9.7%。在资本结构方面，截至报告期末，公司总资产规模尽管由于第二季度复杂多变的国际贸易政策影响了国2182亿元，归属于上市公司股东的净资产954亿元，际货运代理业务增速，但公司凭借完善的全球网络布资产负债率51.35%，较2024年末的52.14%下降0.79局、丰富国际产品体系及关键国家海外本土运营能力，个百分点，资本结构整体保持稳健。公司2025年上紧抓中国企业出海新机遇，助力客户打造柔性国际供半年加权平均净资产收益率为6.07%，较上年同期提应链，有效抵御市场波动，实现业务稳步增长。*其升0.84个百分点。同时，公司经营活动现金流量净他非物流业务收入33亿元，主要是公司提供端到端额129亿元，保持现金流充裕；自由现金流入为87.4供应链服务链条中涉及的原材料或设备等购销业务。亿元，同比增长6.1%。

在毛利额层面，公司2025年上半年实现毛利额194公司未来仍将持续围绕战略方向投入关键资源，增强亿元，同比增长4.2%；毛利率为13.2%，同比下降长期核心竞争力，打造国内国际高效领先的综合物流

0.6个百分点。面对国内快递行业市场竞争强度提升网络。同时注重资产回报率，坚持精益经营，提升资

以及国际贸易环境的不确定性，公司一方面采用灵活源使用效益，保持资本开支占收入比维持在健康的水业务策略扩大业务规模、提升网络产能，进而提升资平以内。

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速运物流业务主要包括时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送

供应链及国际业务主要包括国际快递、国际货运及代理、供应链

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（二）业务发展总结品1小时配送至终端门店。

加速行业化转型，提升公司在各个行业的物流服在工业设备行业，公司覆盖工业原材料、机械设备、务市占率智能制造、能源化工等多领域，在备件物流、跨境运输及定制化物流场景实现突破。针对备件物流，提供公司深化推进“加速行业化转型”战略，加快从“卖标智慧仓网、全场景履约与优质服务的物流数智化解决准产品”向“卖解决方案”转型。通过优化运营模式，方案，拓展如新能源设备、电梯制造等多家设备制造加强数智化水平，打造适配不同行业和场景的综合物商业务。在跨境运输方面，为客户提供工业设备跨境流解决方案和组合套餐。同时，构建专业人才队伍，门到港、门到门及海外仓配一站式解决方案，助力制结合业务授权与激励政策，加速拓展各行业客户供应造企业产能及产品出海。此外，针对超大件及定制化链，提升物流市占率。2025年上半年，公司在消费运输需求，提供项目制运营、数智化系统、绿色碳中品、汽车、工业设备、通信高科技等行业的物流收入和等专业物流解决方案，服务多家新能源客户，其中同比增长超过20%。成功助力某全球领先工业制造商实现物流数字化升级。

在消费品行业，公司围绕日化美妆、保健食品、宠物在通信高科技行业，公司持续强化在光学/光电子、粮食/用品、母婴用品、休闲零食等细分领域，敏锐消费电子、通信设备与计算机、运营商等领域服务能把握消费趋势，助力客户提效降本并实现快速触达消力，重点拓展跨境供应链解决方案。在消费电子原材费者。在日化美妆领域，公司聚焦多家头部客户打造料出口领域，公司加强中国至印度、越南、马来西亚标杆案例，并复制推广至国货新锐品牌，通过助力某 等流向能力，与多家全球头部消费电子 ODM企业深国货美妆客户提升物流服务评分，带动其销售规模和度合作，提供原材料集货配送、跨境多式联运、高效复购率显著增长。在保健食品领域，公司为某中式滋清关及境外仓配等服务，并配套全流程数智化物流信补品牌定制 B2B、B2C多温仓配一体解决方案，有 息管理平台，有力支撑客户全球化生产布局。针对大效应对多温区、多 SKU及峰值货量大的挑战，提供 型电子制造设备的进口，公司持续完善日本、韩国、鲜炖品产地直发消费者、常温/冷冻品运输的一站式新加坡等流向的清关与运输能力，依托鄂州货运枢纽服务。为客户提供跨境空运进口、国际国内空空联程中转及末端派送的一站式解决方案。

在汽车行业，公司在乘用车、商用车及汽车后市场等多领域发力，持续夯实物流服务能力。在乘用车领域，在电商与流通行业，公司服务对象涵盖传统综合电商、公司可提供国内及海外入厂、生产、成品及售后的供直播电商、视频电商、独立站、线下商超等多元客户

应链全场景服务，上半年成功中标国内某头部车企的群体，提供全国仓配一体、即时零售物流、跨境空运、入厂物流项目，以及多家新能源车企的售后备件调拨海运+海外仓等多场景服务。上半年，公司联合某头项目。在商用车领域，公司从生产制造物流延伸到整部综合电商平台，推出高品质物流服务“极速上门”，车运输，打造新车交付的驾送服务方案，成功中标多覆盖全国300个城市，通过专属运力通道确保商品享家商用车企的新车驾送项目。在汽车后市场领域，公受高优先级服务，为消费者带来“收得更快、服务更司与国内某头部服务商拓展合作范围，从仓储运输延稳”的升级体验，为商家创造"物流提效-体验升级-销展至近场物流，双方共建600个前置仓，通过订单智售增长"的正向循环。

能分发，结合同城即时配送，满足各类备件/维保用

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时效快递业务司与上海迪士尼度假区达成为期数年的战略联盟协议，提供量身定制的全流程物流解决方案，涵盖游客园区

2025年上半年，公司时效快递业务实现不含税营业商店扫码寄件及线上平台购物配送、企业商务件寄递

收入632.3亿元，同比增长6.8%，业务量同比增长等，并将以先进物流科技赋能度假区日常业务运营，

18.6%。进一步提升游客购物及度假区日常运营的效率和服务体验。公司未来将领先的解决方案经验进一步拓展至伴随消费趋势从“流量驱动”向“场景驱动”迭代，以及更多国内及海外其他主题乐园。

我国新兴产业向高端化、智能化加速演进，对多元化、高效便捷的物流服务需求增加。公司稳固时效快递市高效的航空货运服务与前瞻的货运枢纽布局，助力国场领先地位的同时，持续精进产品竞争力，深耕生产家产业升级：公司持续强化大件空运服务能力，提升生活各类服务场景，致力于为客户提供极致的服务体时效与成本竞争力，深度服务高端制造领域。通过运验。同时，公司强化一线授权，辅以灵活营销策略与输端专机与散航资源灵活配载，中转端专属智能中转激励牵引，加速时效快递的市场拓展与规模增长。场扩展至31个，收派端174个城市开通客户至机场间直收或直派，有效降低航空大件履约成本并提升次高质服务强化品牌心智，极致体验铸就竞争领先：公日时效达成率。在业务拓展方面，配套升级定制化产司持续精进全链路服务能力，利用航空、高铁、陆运品及增值服务（如专人专车、夜间收派），紧急需求最优资源组合，打造灯塔型产品“专享即日”，提供分可实现跨城7小时极速送达生产线；针对行业客户的

钟级的高时效高品质寄递服务，强化消费者心智。同批量件、超大超重件、带磁带电的 3C/机械设备等货时，依托数智化助力业务区挖掘需求与商机，匹配差物，提供量身定制的专业空运解决方案。

异化营销策略，并灵活调配资源提供陆运转空运增值服务，让客户感到物超所值，持续提升产品竞争力。航空枢纽方面，鄂州货运枢纽正在构建全球领先的“轴辐式空网+多式联运+智慧物流”体系，助力产业升加速拓展多元渠道，深度构建场景生态：公司灵活运级。截至2025年6月底，公司在鄂州货运枢纽累计用多样化业务模式与资源，加速布局 CBD、社区、开通国内航线59条、国际航线19条。依托鄂州货运校园、商超、文旅、医院、乡镇等核心渠道，深挖差枢纽，多家国际头部 3C品牌实现仓配极致履约，高异化场景需求，打造精细化运营生态。在 CBD/社区端及智能制造品牌建立加工、备件、维修及退换中心场景，加密服务触点，融入楼宇生态，不局限于快递，等。枢纽为境内企业搭建“空中出海口”，开通多条精而是一站式满足客户全场景配送需求，进一步增强客品航线助力“中国智造”出海。凭借“空空中转”快捷转户体验与粘性。在商超场景，以某知名连锁超市合作运、全能型国际货站高效运营、跨境电商综合试验区为例，服务内容从驻场门店揽收，逐步延伸到代购业正式启用，鄂州货运枢纽极致的物流效率正在吸引更务、即时配送、线上线下仓配一体等，提升消费者购多贸易和产业加速聚集，成为链接全球市场的重要门物便捷性，增强公司业务场景渗透。在文旅场景，公户，持续带来航空货运业务新增量。

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经济快递业务配一体服务。

2025年上半年，公司经济快递业务实现不含税营业围绕全渠道一盘货领域，基于独立第三方的独特优势，

收入151.6亿元，同比增长14.4%，业务量同比增长公司为多个行业客户提供线上线下全渠道一盘货解决

29.6%。方案。依托行业需求洞察、专业解决方案和全链路科技能力，公司在上半年完成了家电、美妆行业头部品在电商市场消费趋于理性与追求性价比的背景下，电 牌客户的全量自动化标杆仓的部署交付，实现 2B和商快递行业的市场竞争强度提升。但公司坚持差异化 2C全品类一盘货，多渠道供应链深度整合，全渠道策略，聚焦优势领域，优化运营模式以提高服务竞争库存共享与可视，有效提升客户库存效率、降低运营力，推动上半年经济快递规模化增长，增速领跑行业。成本。

服务标杆引领与产品值价比提升，助力做大业务规模：围绕新兴近场电商业态领域，公司积极与各大平台探一方面，公司以优质服务赋能电商平台，打造电商物索合作模式，服务平台即时零售场景，通过区域仓与流服务新标杆，通过高标准履约与优质服务保障，助前置仓所构建的高效协同网络，为即时零售场景业务力电商平台升级消费者体验，赋能商家打造增长引擎，提供即时、当日、次日的多级时效履约服务。

推动电商物流从“价格竞争”转向“服务竞争”，进而巩固公司在电商物流领域竞争优势。另一方面，公司通围绕产业带专业化服务领域，聚焦服装鞋帽、消费电过不断优化全环节运营模式，科技赋能智慧决策，精子等行业的核心产销城市或特色产业带，建立具备更准匹配资源与运营，提升产品值价比及市场竞争力，强专业操作属性的基地仓/产业带仓，以集约化、专增强客户粘性。业化服务满足行业差异化需求。以服装鞋帽行业为例，公司创新构建多品牌共享退货返修基地，服务从简单仓配一体化能力升级，助力行业深耕与渗透：公司通质检环节延伸到标签检查、清洁熨烫、脱胶修复等增过构建多级时效仓网体系、升级库内自动化水平、强值服务。通过专业化返修管理，结合高品质快递履约，化仓配网络协同等，持续提升仓配一体履约能力，围公司不仅实现内部资源整合与增收，更助力客户加速绕各行业客户细分场景提供高效、稳定、差异化的仓商品周转、降低库存压力。

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快运业务构建工业领域极具竞争力的零担物流网络：公司聚焦

工业生产场景，通过优化网络结构、运营模式与资源

2025年上半年，公司快运业务实现不含税营业收入配置，构建工业领域高效、经济的优质零担物流网络。

195.7亿元，同比增长11.5%，货量规模同比增长基于与某专业大票零担服务商合作，双方干线融通线28%。路超过10000条，大幅拉直线路、减少中转节点，

显著提升运输时效，有效降低工业大件客户的物流成伴随产业结构转型升级、高端制造蓬勃发展及大件电本。同时，公司持续强化工业区末端派送能力，在核商持续渗透，客户对高时效、高品质且匹配行业特性心区域通过升级车型和工具，提升超大件收寄能力；

的专业化、个性化的物流服务需求显著增加。快运企深入洞察行业共性需求与客户个性化诉求，沉淀标准业竞争聚焦于产品升级、资源整合和网络夯实，头部化操作能力并兼顾灵活性与效率。2025年上半年，企业凭借质量与成本的综合优势持续扩大市场份额， 顺丰快运 100kg以上的工业大件货量同比增长超 50%。

进一步提高市场集中度。细分行业维度，工业设备行业货量同比增长超100%，通信高科技行业货量同比增长超50%，汽车行业货顺丰快运秉持以客为先的经营理念，不断在网络规划、量同比增长超40%。

技术赋能、运营管理等多维度精益求精，并整合外部资源持续完善网络布局，实现单公斤成本下降并助力加盟网络夯实产品力实现稳健增长：顺心捷达持续夯优化客户成本，为客户精准匹配多层次差异化服务，实加盟网络基础，以产品服务与成本优势驱动规模稳实现货量增速持续领跑行业。步提升。截至2025年上半年，网点总数突破22000个，乡镇覆盖率达86.3%，货量市占率稳居加盟型快筑高陆运大件中高端市场竞争壁垒：公司持续构建陆运市场前三。顺心捷达聚焦电商大件包裹市场打造核运大件快、准、稳的时效体系，聚焦核心流向全面提心产品，通过增加直发线路，平均时效缩短5.9小时。

速，上半年累计提速线路超过1000条；同时细化时同时，通过资源整合及渠道共享，夯实大票零担服务效颗粒度，提升履约稳定性，推出“大件即日”、“大网络，促进规模稳健增长。顺心捷达与顺丰快运协同件次晨”等多层级时效产品矩阵，拓展中高端市场。

互补，在货量规模扩大的同时持续改善经营效益，以此外，面向生产生活场景，持续打造差异化服务能力，高效、优质的物流服务，实现客户、盟商伙伴与公司延伸 2C的家具家电的拆、验、装、收一站式服务和的多方共赢。

2B的入仓、入厂等专业配送服务，助力消费者提升

生活品质，赋能企业优化运营效率。

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冷运及医药业务食品冷运

2025年上半年，公司冷运及医药业务实现不含税营 顺丰冷运持续聚焦仓配一体、大件、B2C配送、门

业收入58.4亿元，同比增长15.3%。店配送、跨境冷链五大核心场景，不断强化冷链网络能力，为客户提供生产和生活领域的端到端高品质冷国内冷链物流市场平稳增长，消费业态演变对冷链物链服务。

流的时效、成本及网络能力提出更高要求。生鲜电商蓬勃发展，即时零售赛道火热，催生对全国性冷链仓面向生鲜电商市场，公司提升仓配履约竞争力，实现配一体快速履约需求；连锁餐饮布局下沉市场，大型更晚的截单时间、更快的履约时效、更广的次日达覆商超门店扩张，带来网络型冷链零担与店配业务机遇。盖。顺丰冷运与新兴电商平台合作，为生鲜、冻品、公司紧密把握市场趋势，深度融合内部资源，提升冷果蔬类商家提供仓配一体新鲜次日达服务；通过全国链网络能力，驱动业务快速增长。分仓+仓配一体可实现260多个城市次日达，仓内部分商品可实现最晚“23:59”截单。同时，公司持续完生鲜寄递善冷链零担网络，利用温控容器并结合快递网络优势，实现冷运大件末端收派能力拓展至300多个城市，带顺丰助力农产品从产地直达消费者，服务已覆盖全国动冷运大件收入同比增长超过50%。此外，聚力发

2800多个县区级城市和超过5500个生鲜品种，展下沉市场，通过融合顺新晖及快递网络资源，打造

2025年上半年运送特色农产品超过400万吨，有力多元化配送及解决方案，构建网络型店配供应链能力，

推动农业转型升级，带动农户创收超千亿元。助力拓展业务新增量。

上半年围绕时令水果丰收季，公司投入专项资源推动医药物流生鲜产品全国销售与跨境出海。以荔枝为例，公司在华南区域累计投入专机1100多架次，覆盖全国核心公司持续升级医药端到端精准温控服务能力，为“生城市；在产地设立超 4000个揽收点，为果农提供便 物药、疫苗、IVD、高值耗材”等细分领域客户提供捷寄递。提高全链路时效与全程冷链温控，有效保障 适配 2B、2C场景的医药冷链仓配一体综合解决方案。

生鲜速达消费者。同时，主动策划多场品牌推介活动，通过突破温控专利技术，以及增投超过8000个温控联动数百家媒体强化推广，有效促进产销对接。此外，容器，扩大精准温控服务覆盖的核心城市数量，实现依托自有航空运力及国际冷链能力，首次开辟荔枝直高于行业的业务增长。同时，聚焦医院场景业务突破，达中东、欧洲、东南亚多国的“空中走廊”，实现超持续扩大医院渠道覆盖，深耕医院物流生态。以三甲

100吨荔枝从国内采摘到海外上架的48小时全球速综合医院及中医院为核心，基于标杆案例构建标准化达。公司将持续践行“质量兴农，品牌赋能”的理念， 服务 SOP；并通过强化业务激励机制，打造专业服助力农业由“增产”向“提质”转变，实现企业发展与社务团队，提升医院驻点开发与运营能力，驱动医院场会价值的统一。景物流业务增长。

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同城即时配送业务再升级：在服务场景方面，顺丰同城聚焦核心优势行业及品类打磨产品及服务，为连锁餐饮客户提供多渠

2025年上半年，公司同城即时配送业务实现不含税道订单集中化管理及配送服务，以更好地承接行业扩

营业收入54.9亿元，同比增长38.9%。同城即时配容带来的增量机会。2025年上半年，服务于多个头送服务订单量同比增长超50%，持续释放网络规模部连锁餐饮品牌的配送收入实现高速增长，其中茶饮效应，再结合高效的数智化科技能力及精益求精的运配送收入同比增长105%。非餐场景维持稳健增长趋营管理能力，同城即时配送分部净利润继续实现翻倍势，服务于商家的非餐场景的配送收入同比增长增长。35%；与头部及区域性连锁商超便利客户的合作份额和收入持续提升，商超便利、医药、母婴等品类的配优质服务带动商家及消费者业务规模双增，业务结构送服务均取得高双位数增长。在地域拓展方面，顺丰均衡发展：在商家合作方面，顺丰同城巩固及深化大同城已覆盖全国超过2300个市县，2025年上半年县客户服务优势，与多个头部客户合作的市占率保持领域日均单量翻倍提升。在进一步巩固下沉市场布局的先地位。同时通过商户运营、智能营销应用等策略，同时，顺丰同城也积极探索跨境业务新场景，与某头扩大中小商家合作规模，提升粘性。此外，依托中立部茶饮大客户在香港地区落地合作。在商圈运营方面，开放的市场定位，进一步深化与各大流量平台的合作，服务的商圈数量及订单密度持续增加，实现盈利的商全面覆盖餐饮外卖、即时零售、直播电商、私域零售圈占比持续提升。此外，顺丰同城与集团物流各板块等本地生活场景，满足平台多元业态下持续增长的即进行战略合作，构建了“仓储+转运+同城即时配送”的时配送需求。截至2025年6月30日过去12个月内，一体化供应链解决方案，协同集团共同扩大客户基础顺丰同城的年活跃商家规模达到了85万家，同比增并拓展客户物流份额。

长55%。在个人消费者服务方面，顺丰同城致力于提供行业一流的专业履约服务，强化“重要物品急送科技赋能支撑精细化运营底盘提质增效：顺丰同城的首选顺丰同城”的品牌形象，并持续优化个人消费者 城市物流系统（CLS）有效实现跨行业、多场景订单履约体验提升用户满意度。2025年上半年，通过产与骑手的动态最优匹配。通过深度融合智能大模型技品及服务迭代升级、加速下沉市场拓展，高品质一对术，在骑手管理、站长服务、智能客服、商户运营等一“独享专送”和中长距离“小时达”收入持续提升，方面都有自研智能工具应用，全流程实现体验升级和“独享专送”产品收入同比翻3倍，精准触达用户高价效率提升。在骑手运营层面，系统持续优化骑手调度值、高时效、高安全性的物品配送需求。同时，通过和路线规划的合理性，结合骑手跑单经验、恶劣天气、优化品牌投放和渠道营销策略，推动顺丰同城小程序夜间和高峰期等特殊情况优化拼单逻辑，提高人效和及 APP等自有渠道的收入快速增长，促进用户复购。 骑手收入。在无人场景应用方面，顺丰同城不断探索截至2025年6月30日过去12个月内，顺丰同城活智慧物流和无人配送技术的商业化场景应用，重点承跃消费者规模达到2477万人。担最后一公里业务下的同城短途接驳和网点集散配送环节的无人车运营。通过打造和强化「骑手+无人配强化全场景配送能力和弹性运力建设，推动网络能力送」的网络运营能力，推动效率提升。

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供应链及国际业务500强企业使用了顺丰国际服务。

2025年上半年，公司供应链及国际业务实现不含税在国际快递及跨境电商物流业务领域

营业收入342.3亿元，同比增长9.7%。

公司通过优化国际产品体系、提升网络效率及强化海

依托广泛的亚洲客户基础、全球网络布局、卓越运营外本土运营能力，在亚太主要国家及欧美核心流向的效率及专业解决方案能力，公司灵活应对全球贸易环履约时效对标国际市场前三水平，尤其在中国至新加境变化，助力客户构建柔性的国际供应链。同时，公坡、马来西亚、韩国等亚太主要国家的次日达成率同司紧抓中国企业产品出海、产能出海以及华人跨境消比提高10个百分点以上。依托国内稳固的客群基础，费的发展机遇，积极拓展供应链及国际市场，业务实公司重点开拓中高端企业客户，提供定制化高时效国现较快增长。际快递服务；同时凭借品牌效应与末端揽收网络优势，公司聚焦华人跨境消费，拓展个人境外旅游购物、全公司通过加密全球航空网络、升级清关能力、拓展海球海淘代购、商务人士/留学生跨国出行及日常生活外仓储，持续完善全球关键资源布局，全面强化跨境等场景下的寄递需求。2025年上半年，公司国际快履约能力。递产品收入同比增长16%。

构建亚太区域高密度航空网络：公司持续加密全球航此外，凭借自营全货机、海运及海外仓等资源优势，空干线，2025年上半年全货机国际航班超过6800架公司拓展跨境电商多元客户群体，助力大型电商平台、次，同比增长84%。亚太区域航网密度位居行业前海外独立站、细分品类垂直市场及产业带等渠道的产列，高峰期全货机单周航班可达192班，其中中国至品出海。以垂直市场及产业带为例，公司采取灵活的印度航线最高单周72班，中国至新加坡、马来西亚、市场策略，上半年在国内婚纱、水晶、发制品等品类日本、韩国等最高单周14至24班。同时，公司围绕的跨境电商物流业务中取得突破，实现垂直市场物流鄂州货运枢纽打造国际“空空中转”模式，进一步提高服务份额提升。同时，公司加强欧洲区域能力建设，境内外物流互联互通效率。持续提升在中国至英国、德国、法国等流向的竞争力；

2025年上半年，欧洲流向的跨境电商物流收入实现

强化全球清关能力：公司上半年在比利时列日建成欧翻倍增长。

洲首个自营关务口岸，并在鄂州货运枢纽推行跨境电商简易申报清关模式。目前公司通过自营或代理合作在供应链业务领域等模式在全球79个口岸提供清关服务，其中国内持有 10个 AEO高级认证资质牌照，海外 13个口岸具 公司紧抓中国企业产品出海和产能出海的发展机遇，备自营清关能力，有效提升快件通关效率。为通信高科技、工业设备、汽车、家居家电、服装鞋帽、咖啡茶饮等多行业客户打造国际供应链解决方案，拓展海外仓储资源：公司在亚洲及欧美地区增设服务服务覆盖东南亚、中东、欧美及拉美等多区域国家，于生产供应链及跨境电商的海外仓。截至2025年6在海外供应链项目中持续取得突破。

月底，公司海外仓储资源面积超250万平方米，其中亚太区域超210万平方米，整合自营及合作仓库资源，在咖啡茶饮行业，公司支持多家中国新兴品牌加速海覆盖新加坡、马来西亚、越南、菲律宾、印尼、日本、外拓展，包括助力某茶饮品牌于马来西亚的首个海外韩国、澳大利亚等主要国家。门店开业后，进一步延展至多个国家超过30家门店开业；以及助力某咖啡品牌于新加坡和马来西亚的共

公司依托资源壁垒与丰富产品矩阵，有效统筹复杂出90家门店日常运营。在服装鞋帽行业，公司不仅为海物流链条，满足客户高品质的跨境快递与供应链需某国内头部运动品牌在越南、新加坡、菲律宾提供仓求。2025年上半年，已有超过60%的《财富》中国配一体服务，还为某头部婚纱卖家提供中国到越南跨

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境陆运及海运的原材料运输，越南本地陆运以及成品在国际货运及代理业务领域：

空运出口的一站式服务。在通信高科技行业，公司为多个消费电子行业头部客户提供空海陆多式联运及仓2025年上半年，由于贸易政策变动、地缘政治局势配服务，实现原材料全球调配及成品高效流转，并为紧张、关税起伏不定等，国际货运市场面对各式各样某割草机器人品牌提供国际大件空运、中国到德国卡的挑战。贸易政策的急速转变，导致货运市场经历了班运输以及德国海外仓服务，助力其快速抢占海外市货物积压、航次取消以及紧急补货的动荡，上半年货场。在汽车行业，公司为多家车企在海外提供汽车零 运需求及运费出现大幅波动。但凭借 KLN多元化的部件仓配一体物流服务，其中中标某国际汽车零部件业务组合和客户群，及其在东南亚地区强大的网络覆品牌的中国至印度空运、及中国与其他亚太国家空海盖，公司灵活应对市场变化，为客户提供稳定舱位及运服务，成功在与国际领先快递品牌的竞争中实现突快捷服务。同时，公司捕捉全球供应链重塑及中国企围。在新能源领域，公司服务新能源锂电池行业头部业出海机遇，在亚洲至欧洲及亚洲区内航线的国际货客户的多场景需求，其中为某锂电池制造商提供国际运业务取得稳定增长。此外，由于作为工程总承包商大件锂电池空运、海运及海外门到门解决方案，签约的项目增加以及传统工业项目物流市场好转，上半年欧洲6个国家电池货运服务，并获邀参与客户海外工项目物流业务收入已接近该业务去年全年收入水平。

厂搬迁项目。公司的国际货运业务利用其涵盖多个行业及航线的多元化产品组合，在复杂多变的全球环境中为客户提供灵活弹性的解决方案，2025年上半年收入整体保持稳健。

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营运优化调优招标采购策略，将需求细化至按始发地到目的地的具体线路、车型、发车频率等，提高供应商资源投中转环节入确定性以降低运力采购成本。同时丰富运力资源池，整合小件、大件、冷运及供应链等各类业务运力资源，建设高效智能中转网络：公司持续深化同城市、同区通过资源标签和智能调度，按行业和场景需求自动匹域场地聚合建设，优化场地布局缩减转运节点，降低配最优供应商，提升服务专业度与性价比。此外，探快件中转次数。围绕小件、大件、零担业务的件型特索组建智驾车队，结合多类型司机资源，承接货量稳征，配套适配的差异化工艺流程与分拣工具，构建多定的双边组合型线路；并对车辆采购、线路规划、转层次专业化中转能力体系。同时，引入前沿技术与新运发车等相关部门，建立与车队经营业绩强挂钩的激型设备强化运营效能，部署超高速分拣设备，上半年励机制，推进车队精益运营，降低运输成本。

增投超 120套自动化设备及超 380台 AGV无人叉车；

通过升级动态调度系统，实现前端揽收后结合路由快精益管理提效降本：公司持续调优陆网模式，实现最速预判数小时后中转场处理量，精准至小时级动态资大化集约发货与线路拉直，截至报告期末城市间直发源调配，全面提升资源使用效益。2025年上半年实干线线路超过6000条；并整合利用外部物流合作伙现小件中转操作效能提升12.5%，单票中转成本持续伴资源，实现优势互补，提升运营效益。同时，依托下降。智能算法匹配车辆运行时间与司机排班，推动“人停车不停”模式；并结合系统智能决策组建更多双边线

提高中转场经营效益：持续推进中转场从成本中心向路，2025年上半年干线往返组合型线路占比提升超经营中心转型，强化团队自主经营意识。对外服务方过16个百分点，有效降低干线运输成本。在无人运面，推广中转场集中操作快件包装，提升快件包装标输领域，公司在中转场和网点间、网点和小哥收派区准化，释放收派小哥时间以强化面客服务；开放场地域间的运输，及园区和校园等场景，累计投运超面客功能，支持客户自送货物，延长夜间收件截单时1800台无人车，有效降低支线运输成本。此外，通点并减少快件流转。对内管理方面，推进组织架构精过加油优惠获取、车辆维修管理、高运能车型升级及简与管理扁平化，提升运营决策效率；科技赋能实现新能源车辆推广等多维度精细化管控，全方位优化成智能化、精细化到个体的计提与薪酬管理，并鼓励员本结构。

工创新，充分激发积极性；同步应用 BI看板、RPA机器人技术等实现数据自动化分析与报表生成，提升末端环节中转管理效能。

激发小哥创收活力：公司深化推广小队机制，通过赋升级无人化容器集装转运模式：公司于去年投运行业予小队长充分自主权、构建全新小队荣誉体系，有效首个快件容器集装转运的无人化智能转运中心，实现激发小哥业务开发积极性；2025年上半年，公司已局部“熄灯工厂”作业。上半年公司研发设计新型集装组建约1.6万个小队，覆盖十几万小哥，实现业务拓容器，可适配干支线多种车型，有效提升车辆装载率，展与小哥收入双增长。同时，公司强化营销授权，赋降低单位运输成本，为中长距离集装转运模式奠定基能小哥自主经营，并配套差异化激励方案，保障高质础。同时，公司正在建设并即将投运第二个无人化容量收入增长。在小哥回报方面，实施按城市分类的差器集装转运中心，并完成 AGV设备升级，可实现华 异化策略，确保小哥薪酬竞争力行业领先，同时通过南与华东区域之间的中长距离的集装转运，全面提升收派难度智能调价、新员工保障激励、低收入区域动转运效率。态计提等多举措提升小哥回报，2025年上半年小哥平均薪酬稳步提升。公司以小哥满意驱动服务提质，运输环节进而实现客户满意，助力公司构筑长远核心竞争力。

打造健康运力生态：公司秉持与运力供应商共赢原则，提升小哥工作效率：公司不断创新迭代作业工具，在

27顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

强化快件携带安全性的基础上，通过工具改型设计，信息查询、智能营销话术生成等服务场景，2025年优化与作业场景的适配性，降低小哥劳动强度。同步上半年累计解决350万次提问。同时，基于大语言依托企业微信的批量通知、营销推送等功能，显著提模型能力，公司搭建了对答交互式小哥管理助手，升小哥与客户的沟通效率；截至2025年6月底，企覆盖新员工培训、业务问题分析与解决等场景，业微信账号累计已覆盖4000万个人客户。在数智化快速提升小哥专业能力与工作效率。2025年上半年升级层面，持续迭代小哥智能机器人，引入检索增强实现小件收派效能同比提升13.7%，大件收派效能同生成（RAG）、语音对话及播报等技术，拓展运单 比提升 19%。

28顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

二、核心竞争力

1.公司拥有高效可靠的全球物流基础设施网络，立足中国、辐射亚洲、连接世界

注：下方数据，时点数均为截至2025年6月30日。

全球服务网络覆盖图

国内：覆盖中国地级行政区339个，地级覆盖率100%；覆盖中国县级行政区2839个，县级覆盖率99.8%国外：国际快递、货代及供应链业务覆盖国家及地区95个，国际小包业务覆盖国家及地区200个

29顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

拥有中国最大、全球前列的货运航空公司，且为中国航空货运最大货主注：下方数据，时点数均为截至2025年6月30日，时期数均为2025年1月1日至2025年6月30日累计。

顺丰全球航空总货量>1330000吨，顺丰国内货量占全国航空货邮运输量33.8%，顺丰全球日均航班>5700次。

全货机：

运营全货机107架，自营91架拥有飞行员818名

拥有航权时刻333对，覆盖73个国内站点，57个国际及地区站点全球累计运营航线185条，2.9万次航班，国际航线累计运营57条，超6800次航班发货量>680000吨，其中国际发货量超200000吨散航资源：

国内航线>3100条，国际航线>10000条；

航班>1000000次，发货量>650000吨，其中国际发货量超200000吨鄂州货运枢纽是亚洲第一、全球第四座以航空货运为主的物流枢纽，具有战略价值和稀缺性。公司于2023年9月开始运营

位于鄂州货运枢纽的分拣及转运中心，并且截至报告期末已累计开通59条国内货运航线和19条国际货运航线，2025年上半年公司在鄂州货运枢纽起降超1.4万个航班架次，同比增长14%。鄂州货运枢纽转运中心拥有全长52公里的智能分拣线，每小时峰值能处理28万件快递；同时14条海关智能查验线配合全自动分拣系统，让国际快件高效通关与发运。公司2025年上半年在鄂州货运枢纽的国际货运吞吐量较2024年同期增长超100%。

鄂州货运枢纽长远发展目标是打造成全球供应链中心及高端加工流通中心，目前已有多家 3C、高端及智能制造、冷链医药的头部企业落户。公司将依托鄂州货运枢纽构建“轴幅式”网络，优化完善空网布局，实现国内与国际航网的无缝衔接，逐步达成“一夜达全国，隔日连世界”的目标。

30顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

掌握丰富的运输方式资源，能够为客户提供国内及跨境多式联运服务注：下方数据，时点数均为截至2025年6月30日，时期数均为2025年1月1日至2025年6月30日累计。

陆运：

全球运营管理干支线货车>120000辆，末端收派车辆>110000辆铁运：

高铁产品开通1019条线路；铁路普列线路172条。

国际班列线路212条，覆盖国家及地区43个铁运总货量>1100000吨。

海运：

海运线路>11000条，海运发货量>580000TEU。

31顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

在全球范围的网点布局，助力实现国际化、本土化运营注：下方数据，时点数均为截至2025年6月30日。

服务网点：

国内自营及代理的网点&面客点>38000个，外部渠道合作点(包括城市驿站、乡村共配店等)>370000个海外自营&联营门店>12000个

全网管理的收派员>440000人

中转场：

快递场站：运营中转场236个

快运场站：运营中转场143个

仓储：

全球仓储资源面积>【●】万平米

国内仓库面积>【●】万平米；海外仓库面积>【●】万平米，覆盖【●】个国家食品冷库面积>【●】万平米；医药仓库面积>【●】万平米；加盟云仓面积【●】万平米

32顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

我们在中国及东南亚等国家自有及通过房托基金等持有众多物流产业园、物流中心等关键场地资源

注：下方数据，时点数均为截至2025年6月30日。

土地面积总规模1253万平米，建筑面积总规模1145万平米已建成运营项目土地面积1014万平米，建筑面积955万平米

2024下半年及以后年度建成项目土地面积239万平米，建筑面积190万平米

33顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2.行业领先的物流科技及应用，引领智慧供应链发展

公司致力于成为备受尊重全球领先的数智物流解决方热线客服机器人应用大模型，增强拟人交互能力，精案服务商。依托对物流场景的深度理解和服务众多行准识别并记录客户意图、地址、时间等信息，提升客业头部客户的数智化经验，以及在前沿智能技术领域户自助操作率及体验。开发面向客户咨询、客诉理赔的持续探索与创新应用，公司构建行业领先的智慧物等智能辅助工具，实现智能自助理赔、智能摘要、自流能力，对内推动复杂物流网络的高效运营，对外赋动审核回单等，并智能检测客服态度以提升客服能力。

能客户构建数智化物流与供应链最佳实践。同时，利用大模型实时分析及自动分类来自全渠道的海量客户反馈，助力公司全面洞察客户声音，挖掘服截至报告期末，公司生效中及申报中的专利4134项，务机会点及优化方向，持续提升客户体验。*数字数软件著作权 2530个，其中发明专利数量占专利总量 据分析员：运用 RPA（机器人流程自动化技术）及的63%。公司积极面向物流与供应链行业组织及高大模型技术，高效执行大量数据的提取与分析任务。

校等社会机构展开合作，提升顺丰科技的社会影响力。应用场景包括中转场作业效能与质量分析、各类周期公司荣获2025年度弗兰兹·厄德曼全球决赛奖性运营报表生成、包装及场地操作规范核查等，相较

（Franz Edelman Finalist Award） 、入选国家数据局 于传统人工操作，效率显著提升，耗时下降 50%。

征集的数字中国建设的首批案例，并荣获2024中国*数字仓管：借助大模型智能助手，自动化处理重复物流与采购联合会科学技术奖等荣誉奖项。性高、耗时长的任务，涵盖实时监控与预警收派时效异常、智能解答网点财务结算问题等。智能大模型投深度融合智能技术，AI赋能内部全链运营 入使用后有效缩减网点仓管人员监控快件的耗时，快件时效保障类工作量下降69%，有效减少客户催收、顺丰认知决策智能体：公司基于自研垂域大模型及外催派件量的情形。

部通用大模型，结合运筹优化、时空网络建模等技术，创新性研发“顺丰认知决策智能体”，目前已应用于公积极探索无人化技术，助力物流提效降本司物流网络运营与规划、市场洞察与营销、业务预测

与资源投放等核心智能决策场景中。在运营智慧决策无人车：公司在无人车应用领域形成规模化、多场景领域，公司完成“顺丰超脑2.0”的全面升级，可通过的布局，覆盖支线运输、短途接驳、场内转运、校园决策智能体完成运输网络模式测算、路由优化、资源及商业店配场景等。截至2025年上半年已在19个省调度决策、时效及成本端到端测算与优化等多个运营份72个城市累计投入运营超过1800辆无人车。同决策场景。以国际小件的航空智能组板场景为例，已步构建无人车统一服务及监控平台，实现多供应商、实现高度自动化，方案采纳率达98.8%，工作效率提多车型统一运营，提升无人车运营质量及效率。通过升75%。在市场洞察与智能营销领域，认知决策智整合无人车操作系统与小哥手持终端，支持单一设备能体可通过自主感知、决策、执行、复盘，基于特定单一入口完成多场景的装卸车、调车及挪车的操作，场景分析目标客群，智能生成营销策划方案。智能体简化作业并提升效率。

技术已在产业集群、住宅场景实现应用落地，通过智能感知市场和业务动态变化、捕捉高潜客户、智能推 无人仓：顺丰自研拥有自主知识产权百川WMS/WES

荐营销策略等能力，构建产业集群和住宅场景下从机智能仓储底盘系统，集成自动化硬件设备，融合智能会感知、决策部署、价值转化的营销闭环，实现精准调度、任务分发及可视化分析等能力，打造多行业大市场策略投放与业务开拓。型标杆立体仓库，为行业客户提供数智化、一体化、自动化仓储服务。以美妆行业为例，针对 SKU 丰富、顺丰大语言及多模态模型：公司基于顺丰大语言模型件型复杂、高存储要求及严格效期批次管控的特点，及多模态模型（丰语）研发多种数字机器人助手，大顺丰自动化立体仓库以百川系统为核心，集成园区与幅提高多类岗位员工效能。* 数字客服：升级在线/ 运输管理系统，部署 AGV、堆垛机、提升机、穿梭

34顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

车等自动化设备，助力客户实现 2B和 2C渠道库存 国际供应链案例：随着全球化战略布局的不断深入，融合管理，提升存储拣选效率，优化人工投入，支撑顺丰已在西班牙、德国、澳大利亚、泰国、日本等多亿级货值的库存存储及单仓日均超过10万订单的发个国家布局自营数智化仓库，并依托自研百川平台提货需求。此外，顺丰百川底盘还同步耦合快递运输资供全球供应链服务。以西班牙核心枢纽仓为例，借助源排班，保障仓与配的操作顺畅衔接。目前无人仓已百川数智化平台，该仓实现从入库到尾程配送的全流落地交付多个标杆项目，覆盖医药、高科技、家居家程精细化管控，实时追踪货物状态、智能调整补货计电等众多行业。划、基于订单与资源智能生成波次任务。平台深度整合仓储、运输、订单管理等数智化核心能力，统一管科技赋能外部客户，打造领先的数智化供应链解决方理多平台订单并实现全渠道库存可视，是顺丰“一盘案货”管理能力在国际场景的成功实践。

鞋服行业新模式：为解决鞋服行业季节性强、款式更制造业标杆案例：公司携手某国际头部工业制造品牌，新快、消费者试穿需求高导致的退货率高的痛点，成依托自研供应链系统丰智云链、丰智云塔以及车辆预立自营退货中心，依托自研百川全链路数字化系统，约管理系统，打造适配工业制造行业的综合运输管理实现智能退货管理，为多个鞋服品牌提供一站式退货平台。该平台实现订单自动接入和处理、运输任务智处理服务。退货包裹入库后，自动识别录入信息并精能指派与执行、运输状态实时可视化监控，助力客户准绑定原始订单及商品，通过线上化质检系统完成质提高物流数字化水平、优化整合运输资源、提升运营检分类，并依据订单渠道、商品类型、库存状态等情管理效率，实现降本增效并支撑集团业务出海。目前，况，智能优化上架位置与完成库区调拨，提升仓内作该科技解决方案正在复制推广到亚太更多工厂和行业业效率及退货周转率。客户。

35顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

3.优质服务塑造无可比拟的品牌价值

公司始终秉持“以客为先”的经营理念，从快递产品优质服务塑造了无可比拟的品牌价值，公司依托领到物流服务再到行业供应链解决方案，竭力为客户先同行的服务品质与口碑，在各个细分行业中均积提供物有所值、物超所值的产品和服务，珍惜客户累了高忠诚度及强粘性的客户群，成为众多客户首的每一份托付。截至报告期末，公司服务超过235选的物流合作伙伴，得到客户、行业及社会的广泛万活跃月结客户及超过7.6亿个人会员。认可。

在中国，顺丰已成为家喻户晓的国民品牌，是高时在国家邮政局发布的排名中，顺丰连续16年效快递服务的代名词，“顺丰给你”已等同于“快递（2009-2024年）位列快递服务公众满意度第一。给你”。公司在消费者心目中树立了“快捷”、“可靠”、《财富》杂志发布的2025年世界500强排行榜，“服务好”的品牌形象，成为优质服务的典范。同时，公司排名第393位，连续第4年入围该榜单，也是许多企业客户及电商平台选择使用顺丰包邮，将其首家及唯一进入世界500强的中国民营快递企业。

作为传递自身服务品质和品牌形象的重要方式，进 Brand Finance发布的 2025年全球物流品牌价值榜，一步强化消费者对平台及商家产品具有高品质保证公司位列全球第6位，同时也是中国物流品牌第1的印象和信任，从而促进更好的销售增长。位。

36顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

三、主营业务分析

1、概述

主营业务发展情况详情请见本章节“一、公司业务发展情况”的内容。

2、主要财务数据同比变动情况

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年同比增减变动原因

营业收入1468581741344097209.26%无重大变化。

营业成本12744797411578477210.07%无重大变化。

销售费用1762136147089219.80%主要因公司加快销售团队建设步伐，助力业务开发。

管理费用902546889664410.66%无重大变化。

财务费用99393589398211.18%无重大变化。

所得税费用162732515591354.37%无重大变化。

研发投入14826311601466-7.42%无重大变化。

经营活动产生的现金1293669013722269-5.72%无重大变化。

流量净额

投资活动产生的现金-17516875-15444553-13.42%主要是结构性存款投资净流出增加导致。

流量净额

筹资活动产生的现金-7280764-6181865-17.78%主要是借款净流入减少导致。

流量净额

现金及现金等价物净-11903394-7932319-50.06%具体原因详见上述经营活动、投资活动和筹增加额资活动现金流量变化的分析。

公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

3、营业收入构成

2025年上半年，集团总营业收入达成人民币1468.6亿元，较去年同期增长9.26%。营业收入按行业、按经营分部及按地

理区域划分的明细列示如下。各项主要业务的发展情况及变动原因请详见本章节的“一、公司业务发展情况”。

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年金额

金额占营业收入比金额占营业收入比同比变动

营业收入合计146858174100.00%134409720100.00%9.26%

按行业划分：

物流及货运代理14353087497.73%13020796596.87%10.23%

其他非物流业务133273002.27%42017553.13%-20.81%

按经营分部划分：

速运及大件分部10477284571.34%9682017572.03%8.21%

时效快递6323310043.06%5918577044.03%6.84%

经济快递1516043110.32%132540129.86%14.38%

快运1957265013.33%1755410113.06%11.50%

冷运及医药58369783.97%50625243.77%15.30%

37顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

其他29696860.66%17637681.31%-45.02%

同城即时配送分部55825313.80%40229522.99%38.77%

同城即时配送54933903.74%39560202.94%38.86%

其他2891410.06%669320.05%33.18%

供应链及国际分部3576817924.36%3291410424.49%8.67%

供应链及国际3423432523.31%3119553823.21%9.74%

其他215338541.04%17185661.28%-10.75%

未分配部分37346190.50%6524890.49%12.59%

按地区划分：

中国大陆12693623686.43%11599644986.30%9.43%

中国港澳台47056463.20%45120243.36%4.29%

海外1521629210.36%1390124710.34%9.46%

注1：按行业划分的“其他非物流业务”主要是公司提供的辅助非物流业务，包括公司为客户提供端到端供应链服务过程中涉及的商品购销业务，以及租赁服务、提供技术服务等。

注2：经营分部里的“其他”主要是公司为客户提供端到端供应链服务过程中涉及的商品购销业务。

注3：“未分配部分”主要是租赁服务、提供技术服务等。

注4：上表出现合计数与所加数值总和尾数不符情形的，为四舍五入所致。

速运物流板块业务量及票均收入情况

2025年上半年2024年上半年同比变动

业务量1（亿票）78.562.125.7%

票均收入1（元/票）14.015.9-12.2%

注1：速运物流业务主要包括时效快递、经济快递、快运、冷运及医药、同城即时配送业务。速运物流板块的业务量和票均收入的统计不包括供应链及国际业务和其他非物流业务的数据。

速运物流业务的业务量同比增长25.7%，主要得益于公司持续完善产品矩阵及强化服务竞争力，不断渗透国内生产制造及生活消费领域客户的端到端物流场景，稳步扩大业务规模，实现收入快速增长。票均收入同比下降12.2%，主要由于产品结构变化导致。

4、营业成本构成

本集团2025年上半年营业成本为人民币1274.5亿元，较去年同期增长10.07%，与公司报告期的营业收入增长趋势相一致。其中按行业划分的明细成本情况列示如下：

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年金额

金额占营业成本比金额占营业成本比同比变动

营业成本合计127447974100.00%115784772100.00%10.07%

按行业划分：

物流及货运代理12479478697.92%11216935396.88%11.26%

其他非物流业务26531882.08%36154193.12%-26.61%

38顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

5、毛利及毛利率

本集团2025年上半年整体毛利为人民币194.1亿元，较去年同期增长4.22%，其中按行业划分的明细毛利情况列示如下：

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年同比变动

金额毛利率金额毛利率金额变动毛利率变动

毛利合计1941020013.22%1862494813.86%4.22%下降0.64个百分点

按行业划分：

物流及货运代理1873608813.05%1803861213.85%3.87%下降0.80个百分点

其他非物流业务67411220.26%58633613.95%14.97%上升6.31个百分点其中，2025年上半年物流及货运代理业务的毛利为人民币187.4亿元，较去年同期增长3.87%，毛利率为13.05%，较去年同期下降0.80个百分点。毛利率的变动主要由以下3大成本项占收入的比率变动影响：

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年同比变动

金额占收入比金额占收入比金额变动占收入比变动

人工成本6168471742.98%5352346341.11%15.25%上升1.87个百分点

运力成本4677477232.59%4276585432.84%9.37%下降0.25个百分点

其他经营成本1633529711.38%1588003612.20%2.87%下降0.82个百分点

人工成本占收入比率较去年同期上升1.87个百分点。主要由于公司持续提升一线收派小哥的薪酬竞争力，并加大销售激励促进业务开发，业务量增长带动员工报酬增加。同时，公司通过智能化及无人化技术应用，提升操作效率，管控人力成本上涨幅度。

运力成本占收入比率较去年同期下降0.25个百分点。一方面公司加强国内关键航空资源获取，增投陆运直发干线及线路提速，提升大件及零担网络覆盖等，增强产品竞争力及行业服务能力；同时增开国际全货机航线及加密班次，打造跨境陆运精品线路，增强国际网络能力。但公司亦通过持续优化营运模式，促进集约发货并减少中转，以及调整运力招采策略等，有效管控运力成本。

其他经营成本占收入比率较去年同期下降0.82个百分点。公司在推进核心场地建设、加密末端触点、强化海外转运及仓储资源等战略投入的同时，有效管控资本支出增长幅度，保持健康的资本开支占收入比，伴随货量增长实现规模效益。

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用□不适用

39顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

四、非主营业务分析

单位：人民币千元

2025年上半年

金额占利润总额比例

其他收益3142074.11%

投资收益105808913.85%

公允价值变动收益549410.72%

信用减值转回1174081.54%

资产减值损失439480.58%

营业外收入1698612.22%

营业外支出1124931.47%形成原因说明

其他收益：主要是与日常活动有关的政府补助。

投资收益：主要是到期结构性存款收益以及公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流 REIT所产生的股权处置收益。

信用减值转回：主要是回收长账龄的应收账款等原因带来的信用减值转回。

营业外收入：主要是赔偿收入、与日常活动无关的政府补助等。

营业外支出：主要是资产报废损失和赔偿支出等。

是否具有可持续性的说明

上述项目，除了投资收益中的来自结构性存款的收益具有可持续性，其他均不具有可持续性。

五、利润分析

本集团2025年上半年实现净利润为人民币60.1亿元，较2024年同期增长26.29%。其中归属于上市公司股东的净利润为人民币57.4亿元，较2024年同期增长19.37%。公司各经营分部的净利润金额及同比变动情况列示如下：

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年同比变动

速运及大件分部5384678479573312.28%

同城即时配送分部13704962174120.43%

供应链及国际分部-295907-57421348.47%

未分配部分84311345007187.33%

速运及大件分部2025年上半年净利润约为人民币53.8亿元，较去年同期增长12.28%，主要得益于公司业务规模实现快速增长，同时公司持续深化精益经营与管理，充分发挥网络规模效应，实现单票运营成本及主要费用率的稳步下降。

同城即时配送分部2025年上半年净利润约为人民币1.4亿元，较去年同期增长120.43%，净利润实现翻倍提升，主要得益于即时配送行业需求增加带来业务快速增长，同时业务结构更加健康；并通过精益管理及科技赋能推动运营底盘提质增效，网络规模效益扩大，带动盈利持续提升。

40顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

供应链及国际分部 2025年上半年净亏损约为人民币 3.0亿元，较去年同期减亏 48.47%。若剔除海外子公司 KEX的亏损人民币 4.3亿元、公司并购 KLN相关的融资利息费用人民币 2.9亿元的影响，供应链及国际分部 2025年上半年实现净利润人民币4.3亿元，较去年同期可比口径的净利润人民币1.5亿元同比增长178%。主要得益于公司对外捕捉全球供应链重塑与中国企业出海机遇，对内通过精益运营提升供应链效率，公司供应链业务、国际货运及代理业务实现盈利增长。

未分配部分2025年上半年净利润约为人民币8.4亿元，较去年同期增长87.33%，主要包括报告期内公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流 REIT所产生的股权处置收益（税后金额为人民币 5.9亿元）。

六、资产及负债状况分析

1、主要资产和负债项目变动情况

单位：人民币千元于2025年6月30日于2024年12月31日金额占总资产比重金额占总资产比金额占总资产比同比变动同比增减

货币资金215996029.90%3393610115.87%-36.35%-5.97%

交易性金融资2702692012.38%112461565.26%140.32%7.12%产

应收账款2898849613.28%2771454712.96%4.60%0.32%

合同资产27146791.24%27408201.28%-0.95%-0.04%

存货23261871.07%24323831.14%-4.37%-0.07%

投资性房地产75475093.46%72411993.39%4.23%0.07%

长期股权投资70923603.25%62036422.90%14.33%0.35%

固定资产5133059323.52%5405810125.28%-5.05%-1.76%

在建工程26223211.20%29857021.40%-12.17%-0.20%

使用权资产150650036.90%128421016.01%17.31%0.89%

短期借款121876085.58%150033367.02%-18.77%-1.44%

合同负债20340690.93%20391980.95%-0.25%-0.02%

应付职工薪酬43552362.00%61511722.88%-29.20%-0.88%

其他应付款125915805.77%101780824.76%23.71%1.01%

长期借款59515702.73%61863862.89%-3.80%-0.16%

应付债券183406918.40%199419359.33%-8.03%-0.93%

租赁负债95915924.40%70944833.32%35.20%1.08%

未分配利润4270738119.57%3914024618.30%9.11%1.27%

关键数据变动说明：

交易性金融资产：截至2025年6月30日，本集团交易性金融资产为人民币270.3亿元，较2024年末增长140.32%，主要是结构性存款增加导致。

长期股权投资：截至2025年6月30日，本集团长期股权投资为人民币70.9亿元，较2024年末增长14.33%，主要是对联合营企业投资增加导致。

固定资产：截至2025年6月30日，本集团固定资产为人民币513.3亿元，较2024年末下降5.05%，主要由于报告期内公司将三家持有物业的全资子公司转让至南方顺丰物流 REIT导致房屋建筑物减少。

使用权资产：截至2025年6月30日，本集团使用权资产为人民币150.7亿元，较2024年末上升17.31%，主要是房屋建筑物租赁增加导致。

41顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

短期借款：截至2025年6月30日，本集团短期借款为人民币121.9亿元，较2024年末下降18.77%，主要是偿还借款导致。

应付职工薪酬：截至2025年6月30日，本集团应付职工薪酬为人民币43.6亿元，较2024年末下降29.20%，主要是支付职工薪酬导致。

其他应付款：截至2025年6月30日，本集团其他应付款为人民币125.9亿元，较2024年末上升23.71%，主要是应付股利增加导致。

应付债券：截至2025年6月30日，本集团应付债券为人民币183.4亿元，较2024年末下降8.03%，主要是回购美元债导致。

租赁负债：截至2025年6月30日，本集团租赁负债为人民币95.9亿元，较2024年末上升35.20%，主要是租赁增加导致。

未分配利润：截至2025年6月30日，本集团未分配利润为人民币427.1亿元，较2024年末上升9.11%，主要是本期盈利导致。

2、主要境外资产情况

□适用□不适用保障资产境外资产占是否存在资产的具资产规模所在收益状况形成原因运营模式安全性的公司净资产重大减值

体内容（千元）地（千元）控制措施的比重风险

KLN51.52 综合物流、国际

%收购股权20688133中国

货运代理及供应见注163924021.69%否的股权香港链解决方案

1.“资产规模”指 KLN净资产；

2.KLN自身财务状况和经营成果详见其于香港联交所发布的业绩公告，这里的“收益状况”指 KLN2025年上半年贡献的净利润（该金额在 KLN收购日后净利润的基础上，考虑取得 KLN股权时可辨认资产和负其他情况债的公允价值以及统一会计政策的调整影响），其中归属于母公司股东的净利润283307千元，归属于说明

少数股东损益 355933 千元。KLN贡献的归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 252218 千元。

3.“境外资产占本集团净资产的比重”指 KLN净资产/本公司归母净资产。

注 1：KLN作为香港联交所上市公司，本公司在遵守 A股及 H股上市规则等相关监管制度基础上，与 KLN开展公司治理、信息披露、业务合作等层面的整合。2021年 10月起公司董事长王卫先生出任 KLN董事会主席兼非执行董事；公司执行董事何捷先生于 2021年 10月至 2024年 8月出任 KLN非执行董事，并于 2024年 9月调任为 KLN执行董事兼首席战略主管；以及 2023年 10月公司委派资金中心负责人 OOI BEE TI出任 KLN非执行董事，共同参与 KLN的企业管治与重大经营决策。同时双方在公司治理与信息披露方面紧密衔接，以保障双方的信息披露均符合 A股及 H股上市公司监管规则；在业务方面持续探讨协作空间，双方充分实现优势互补，携手拓展全球物流市场。

3、以公允价值计量的资产和负债

单位：人民币千元计入权益本期公允的累计公本期计提本期购买本期出售项目期初数价值变动其他变动期末数允价值变的减值金额金额损益动

1.交易性金

融资产

（不含衍1124615636628--1571163812334015583827026920生金融资注

产）1

42顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2.其他非流

动金融资47741618506--313405504032787505009产

3.其他权益8231994-168278--27083-2208768152313

工具投资

金融资产1995556655134168278-15742978205463-3225135684242小计

金融负债105464--234----2547102683

注1：项目包含不符合本金加利息合同现金流量特征的结构性存款，该结构性存款期限短、流动性强，公司对本期购买、出售金额采用净额列示。结构性存款之外的交易性金融资产按本期购买、出售金额分别列示。

1）其他变动的内容

交易性金融资产的其他变动主要是到期结构性存款实现的收益，其他权益工具投资的其他变动主要是外币报表折算差异。

2）报告期内公司主要资产计量属性未发生重大变化。

4、流动性及资本结构

资金来源及运用

本集团2025年上半年主要通过经营活动产生的现金、外部借贷及其他融资活动募集发展所需资金。截至2025年6月30日，本集团的现金及现金等价物和其他财务资产中的结构性存款总额为人民币476.7亿元。本集团一直采取稳健的财务管理政策，维持足够适量的资金以满足偿还到期债务、资本开支以及正常的经营。

单位：人民币千元于2025年6月30日于2024年12月31日现金及现金等价物2074266132646055以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产结构性存款2692867811015904合计4767133943661959

本集团2025年上半年的自由现金流入为人民币87.4亿元，此由经营活动产生的现金净额人民币129.4亿元，减去资本性支出（不含股权投资）人民币42.0亿元得出。相较去年同期自由现金流入82.4亿元同比增长6.06%。展望未来，本集团认为将能够通过使用现有的现金及现金等价物、经营活动及融资活动产生的现金来满足公司的流动资金需求。

截至2025年6月30日，本集团资产负债率为51.35%，较2024年12月31日的52.14%下降0.79个百分点，资本结构整体保持稳健。（注：资产负债率为按相应日期的负债总额除以资产总额计算而得）借款

截至2025年6月30日，本集团的短期借款、超短期融资券、长期借款、应付债券、来自非控股权益和其他方的贷款、应付银行供应链金融产品/再保理款项合计为人民币415.3亿元，主要以人民币、港元及美元结算，无明显的季节性需求。

其中，按固定利率计算的非一年内到期的公司债券金额合计约人民币183.4亿元，其余按浮动利率计算。大部分银行借款无抵押，部分抵押借款涉及的资产情况请见本章节“六、资产及负债状况分析”的“资产权利受限情况”。报告期内，

本集团并无任何逾期未偿还的借款。本集团的银行借款及其他借贷详情请见本报告第八节财务报告附注四(19)、附注四

(23)、附注四(24)、附注四(25)、附注四(26)、附注四(27)。主要明细列示如下：

43顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

单位：人民币千元于2025年6月30日于2024年12月31日

非一年内到期：2447515526319260长期借款59515706186386应付债券1834069119941935来自非控股权益的贷款182894190939

一年内到期：1705792118365122一年内到期的长期借款11360141677715一年内到期的应付债券620144627779短期借款1218760815003336超短期融资券2507973807787来自非控股权益和其他方的贷款358246133307

应付银行供应链金融产品/再保理款项247936115198合计4153307644684382

5、截至报告期末的资产权利受限情况

截至2025年6月30日，公司资产权利受限的资产主要是存放中央银行法定准备金和银行借款的抵押，具体情况如下：

单位：人民币千元期末账面价值受限原因货币资金940735主要是存放中央银行法定准备金固定资产500204银行借款抵押无形资产173923银行借款抵押投资性房地产117759银行借款抵押应收账款50259银行借款质押合计1782880

七、投资状况分析

1、资本开支

单位：人民币千元

2025年上半年2024年上半年同比变动

总投资额54006776169640-12.46%其中，报告期内资本支出细分项目如下表：

单位：人民币千元

2025年上半年

办公综合楼174400土地213163

44顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

仓库354293分拣中心1176652飞机906985车辆565177信息技术设备358727股权投资1200980其他450300合计5400677

2、资本承担

截至2025年6月30日，本集团的资本承担金额为人民币38.1亿元，主要指已订立的购买物业、厂房及设备的合约但尚未计提拨备的资本承担，所有该等金额将根据项目进度履行。

3、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用□不适用

4、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用□不适用

45顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

5、金融资产投资

（1）证券投资情况

单位：人民币千元计入权益的累证券品最初投资本期公允价值本期购买本期出售期末账面证券代码证券简称期初账面价值计公允价值变报告期损益种成本变动损益金额金额价值动

境内外 300771.SZ 智莱科技 7295 44803 - 9056 - 25084 639 28775股票

境内外 GB00BLH1QT30 Samarkand - 753 - -613 - - - -股票

境内外 1519.HK 极兔速递 1840276 939131 - 99020 - - - 1009813股票

基金 180302.SZ 华夏深国际 49750 48531 - 13487 - 518 692 61500REIT

合计18973211033218-120950-2560213311100088

注：以上股票和基金的会计计量模式均为按公允价值计量，会计核算科目均为其他权益工具投资，资金来源均是自有资金。

（2）衍生品投资情况

1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

单位：人民币千元期末投资金额占本期公允价值变计入权益的累计报告期内报告期内衍生品投资类型初始投资金额期初金额期末金额公司报告期末净动损益公允价值变动购入金额售出金额资产比例

远期购汇7338935583948017191-70072不适用不适用73389357.69%

合计7338935583948017191-70072不适用不适用73389357.69%

报告期内公司套期保值业务的会计政策、会计核算具体原则与上一报告期相比没有发生重大变化。

46顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

报告期实际损益情况：衍生品投资的实际损益是指衍生金融工具的公允价值变动，报告期实际收益为17372千元。

套期保值效果：公司衍生品业务主要为远期锁汇合约，套期保值的标的为汇率及利率，涉及 USD、HKD。主要针对公司的美元债以及浮动利率贷款操作套期保值：（1）当 USD对 HKD升值时，美元债产生汇兑损失，远期购汇合约则产生公允价值变动收益；（2）当市场利率高于锁定的固定利率，则将减少利息支出。利用衍生品交易锁定成本，有效降低了汇率及利率波动对公司利润的影响。

公司衍生品资金来源：主要为自有资金。

报告期衍生品持仓的风险分析及控制措施：

（一）风险分析

公司进行的外汇套期保值业务均遵循合法、审慎、安全、有效的原则，不以投机为目的，所有外汇套期保值交易均以实际外币业务为基础，但是进行外汇套期保值交易也会存在一定的风险。

1、市场风险：公司及控股子公司开展的外汇套期保值业务，主要为与主营业务相关的国际快递、国际货运及代理业务以及外币投融资业务，存在因标的汇率、利率等市场价格波

动导致外汇套期保值产品价格变动而造成亏损的市场风险。

2、流动性风险：因开展的外汇套期保值业务均为通过金融机构操作，存在因金融机构流动性不足，产生须向银行支付额外费用的风险。

3、履约风险：公司及控股子公司主要按照现金流滚动预测进行相应风险管理而开展外汇套期保值业务，存在实际金额与现金流预测偏离而到期无法根据衍生品合同约定而履约的风险。

4、操作风险：在具体开展业务时，如发生操作人员未按规定程序审批，或未准确、及时、完整地记录外汇套期保值业务信息，将可能导致损失。同时，如交易人员未能充分理解

交易合同条款和产品信息，将面临因此带来的操作及交易风险。

（二）风险控制措施

1、明确外汇套期保值产品交易原则：所有外汇套期保值业务均以实际外币业务为基础，以规避和防范汇率、利率风险为目的，不从事以投机为目的的外汇衍生品交易。

2、产品选择：选择结构简单、流动性强、风险可控的套期保值产品开展外汇套期保值业务。

3、交易对手选择：选择经营稳健、资信良好，与公司合作历史长、信用记录良好的大型国有商业银行及国际性银行。

4、外汇套期保值公允价值确定：公司操作的外汇套期保值产品主要为管理未来可预测的外汇交易，市场透明度大，成交活跃，充分反映公允价值，公司按照银行、市场讯息系统、或公开市场获得的交易数据厘定。

5、配备专业人员：公司已配备具有金融衍生品专业知识的专门人员负责公司的外汇风险管理、市场分析、产品研究和公司整体管理政策建议等具体工作。

6、建立健全风险预警及报告机制：公司对外汇套期保值业务设置风险限额，并对风险敞口变化、损益情况进行及时评估，利用恰当的风险评估模型、报告等紧密监控，在市场波

动剧烈或风险增大情况下，增加报告频度，并及时制订应对预案。

7、严格执行前台后台职责和人员分离原则，交易人员与会计人员不得相互兼任。

已操作的衍生品报告期内市场价格或产品公允价值变动的情况，对衍生品公允价值的分析应披露具体使用的方法及相关假设与参数的设定：公司对衍生品公允价值的分析使用的是银行月末提供的金融市场公允价值估值报告。

报告期内公司衍生品交易业务不存在涉诉情况。

47顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

衍生品投资审批董事会公告披露日期：2024年3月27日、2024年8月29日、2025年3月29日

衍生品投资审批股东会公告披露日期：不适用

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□适用□不适用公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

6、募集资金使用情况

本公司于2024年11月27日在香港联交所主板成功上市。就全球发售以每股34.3港元的价格成功配售及发行170000000股每股面值为人民币1元的普通股，面值总额为人民币170000000元。经扣除与全球发售相关的承销佣金及其他预计开支后，本公司全球发售的股份发行募集资金净额约为56.62亿港元，按1.00港元兑人民币0.9358元的汇率换算，

相当于约人民币52.99亿元。

截至2025年6月30日，全球发售募集资金已按招股章程所载的计划用途及比例使用，详情如下：

单位：人民币千元募集资金使用用途截至2025年6月30日未动用金额的百分比金额已动用金额未动用金额预计使用时间表

加强国际及跨境物流能力45%2384395626622321733至2026年底或之前

提升及优化在中国的物流网络及服务35%18545291632370222159至2025年底或之前

研发先进技术及数字化解决方案，升级供应链10%529866249015280851至2025年底或之前和物流服务及实施 ESG相关举措

营运资金及一般企业用途10%529866529866--

合计100%529865624739132824743

八、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用□不适用

48顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用□不适用

九、主要控股参股公司分析

主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位：人民币千元公司名称公司类型主要业务注册资本总资产净资产营业收入营业利润净利润

投资兴办实业、投资咨询及其它深圳顺丰泰森控

信息咨询、供应股（集团）有限子公司50100008115491458268778346075969406566830596

链管理、资产管公司

理、资本管理、投资管理等

国际货运代理、顺丰速运有限公子公司国内及国际快递10000003644307648285591072297060430646045523司服务等

(1)主要控股参股公司情况说明

深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司和顺丰速运有限公司本年实现的净利润，均主要系控股子公司分红产生的投资收益，以及公司主营业务产生的利润。

(2)报告期内取得和处置子公司的情况

详见第八节财务报告附注五。

十、公司控制的结构化主体情况

□适用□不适用

49顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

十一、公司面临的风险和应对措施

市场风险经营类项目，受《中华人民共和国邮政法》、《快递业务经营许可管理办法》、《快递市场管理办法》与《快递业宏观经济波动的风险：物流行业对国民经济的发展具有重务操作指导规范》等法律规范、行政规章的监管与行业标

要的支撑作用，同时也明显受到全球宏观经济状况和贸易准的约束。为规范快递行业发展，提升服务质量，各级主环境变动的影响。2025年上半年，国际环境仍旧复杂多变，管部门不断出台规范行业竞争和服务标准的监管制度。尤全球经济延续弱复苏态势。主要进口国的贸易政策调整加其强调行业高质量发展，要求做好快递员群体合法权益保剧全球市场波动，关税壁垒提高，地缘冲突频发，贸易不障，提升快递员社会保障水平，落实快递主体责任，规范确定性提升，国际货运需求及航线运费出现较大波动。国企业加盟和用工管理等；同时要求注重消费者体验，在未内国际经济环境因素叠加，或将影响物流行业的增长以及经用户同意不得代为确认签收，不得擅自投递到快递柜或公司的业绩表现。

服务站等。伴随监管加强，快递行业的合规成本、违规风市场竞争导致的风险：作为快递业务量增长的主要驱动力，险可能上升，将可能对快递行业发展趋势及市场竞争格局电商市场的增速从高爆发性走向常态化平缓增长，在增量产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。

空间减弱下，存量市场的竞争可能会加剧。同时，消费者风险应对：顺丰一直坚持行业内最高标准的合规运营，国对购物性价比的重视将促使企业和商家寻求进一步降低快家政策愈加规范化对公司市场竞争更有利。公司各业务线递物流成本，主要快递企业票均收入有所下降。此外，更均已建立国家和地方政策的研究团队，深度分析已出台的多快递企业从同质化服务走向综合物流服务，更注重产品各项相关政策，充分利用政策利好，规避政策风险，把握服务分层，展开在更多物流细分领域的竞争。公司一直坚行业政策东风，助力业务经营。同时，公司一贯重视快递持构建差异化竞争优势，在各类细分业务领域提供完整产员群体权益保障，不断提升其社会保障水平，并通过科技品矩阵，但受更多头部快递企业加入细分领域竞争的影响，赋能，提升快递员效率，减轻劳动时长，促进收入提升。

公司若不能及时根据市场变化调整经营策略，把握市场机此外，公司始终秉承为客户提供高品质服务的理念，坚持遇，保持服务领先优势，将可能面临收入增速放缓和市场端到端上门服务，为客户提供有速度、有温度的服务，并份额下降风险。

连续16年获得快递服务公众满意度第一。

风险应对：公司紧密关注宏观经济，分析对主营业务的影国家环保及节能减排相关政策的风险：我国已经向世界承响，并及时调整经营策略，最大程度降低对公司业务和未诺力争2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060来发展的不利影响。同时，公司密切关注和研究行业发展年前实现碳中和，可以预见我国后续会加大环保及节能减趋势，分析市场竞争格局，部署前瞻性战略规划；不断完排相关的政策部署。未来这些政策的出台，可能对快递企善产品矩阵，深耕客户供应链需求，为各行各业提供综合业服务及营运模式产生影响，同时可能导致快递企业在环物流解决方案，实现差异化服务体验，增强客户粘度；坚保及节能减排等相关费用支出增加，从而对公司的未来业持精益经营，整合内外部优势资源，以构建与各业务板块绩产生不利影响。同时，若企业未能依法合规履行绿色环相适配的运营模式与资源结构，网络效益更优。此外，公保义务，不仅会被追究相关法律责任，亦会对企业社会形司重视科技投入，科技赋能产品创新，提升服务质量，并象造成不良影响。

致力于为客户提供数智化供应链解决方案，巩固核心竞争壁垒，支持公司业务长期可持续健康发展。风险应对：公司结合外部环境、政策变化，敏锐洞察行业发展趋势，把握行业方向，实施前瞻性布局和调整，关注政策风险自身环境影响，于2021年发布业内首份《顺丰控股碳目标行业监管法规及产业政策变化的风险：快递业务属于许可白皮书》，利用智能化科技力量，调整用能结构，升级运

50顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

输及业务模式，践行快递包装减量化和循环化，推动绿色及关税政策等变化莫测，存在众多不确定因素，包括国际低碳变革。相关内容详见公司过往年度发布的《可持续发运力价格大幅波动、关税壁垒提高、部分已开展业务的国展报告》。家和地区的稳定性问题等，均对公司运营带来挑战。如果公司无法采取有效措施应对，可能会对公司国际业务发展经营风险产生不利影响。

成本可能上升的风险：快递物流行业属于劳动密集型行业，风险应对：公司业务开展过程中，持续跟踪研究贸易政策在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节均有较大的人变化，密切关注市场动态，及时调整国际业务经营应对策工需求。随着我国人口红利的下降，人力成本存在一定的略；完善全球网络布局，积极开拓海、陆、空、铁国际运上升压力。同时，为支撑业务规模的快速增长，以及国际输资源，加强运营全程监控，全力保障跨境服务稳定高效。

市场开拓，国内及国际物流基础设施等方面的投入也会增同时，公司加大科技资源投入，推动国际业务信息化建设，长。如果未来公司不能获得持续增长的业务量或无法有效助力经营决策。公司凭借广泛的亚洲客户基础、全球网络地管控成本投入，将可能对未来的业绩增长带来一定的压布局、卓越运营效率及专业解决方案能力，灵活应对全球力。

贸易环境变化，助力客户构建柔性的国际供应链。

风险应对：公司持续完善物流底盘，革新系统工具，包括汇率风险

推动实现物流全链路智能化，完善中转场自动化，优化线路布局，继续通过科技手段提升效率，减少人力投入，逐汇率波动风险：随着公司海外业务规模的扩张，以外币计步实现快递行业从劳动密集型向技术密集型转型升级。同价的业务比重将逐渐增加。鉴于国际金融环境及人民币汇时，公司持续审视、优化各业务线资源投入，通过推动营率波动的不确定性，公司的外币资产、外币负债，以及未运模式优化，精简骨干网络，提高资源投入产出比，优化来的外币交易均将面临汇率波动风险，对公司经营业绩或成本效率。公司根据长远战略方向所前瞻布局建设的物流报表带来一定的影响。

核心基础设施，会伴随未来业务增长逐步释放规模效益。

风险应对：公司的外汇交易主要基于实际的外币业务需求。

燃油价格波动风险：运输成本是快递行业的主要成本之一，为规避及防范汇率及利率波动风险，更好地管理公司的外而燃油成本又是运输成本的重要组成部分，燃油价格的波币头寸，提升竞争力，公司已建立统一的《外汇风险管理动将会对快递物流企业的利润水平造成一定影响。若未来制度》，通过对外币头寸实行集中管理、净额结算、期限燃油价格大幅上涨，公司将存在一定的成本上升压力。配比、自然对冲，尽可能的在事前规避外汇风险。同时，辅以违约风险低、流动性高、风险可控的金融衍生品套期

风险应对：公司通过进一步优化网络布局，提升线路规划工具锁定汇率、利率成本，规避汇率、利率波动风险。公的科学性和干支线车辆装载率，提升资源使用效率；其次，司所有套期保值交易业务均严格遵循套保原则，以正常生公司加大力度推广使用新能源车，在一定程度降低燃油价产经营为基础，以具体经营业务为依托，以锁定成本、规格波动产生的风险；同时，公司建立了成熟的运营和成本避风险为主要目的，不参与任何形式的投机交易，并严格监控机制，在成本波动大的时候，动态调整营运方案和燃按照授权规定进行操作，保证有效执行，减少汇率、利率油成本管控措施，且综合评估和探讨围绕特定产品根据油波动对公司经营业绩带来的影响。在交易对手的选择上，价波动收取适当燃油附加费的机制，从而降低燃油成本波公司仅与实力较好的境内外大型商业银行开展外汇套期保动对公司的负面影响。

值业务，遵循合法、审慎、安全、有效的原则；同时，公国际经营的风险：伴随着公司国际业务的发展，尤其携手司也将加强对汇率、利率研究分析，跟踪并关注国际市场KLN后，国际业务占比快速扩大，服务覆盖的国家增加。 环境变化，及时预警并采取应对风险防范措施。

国际物流服务依托于国际贸易，受制于贸易关系等诸多不信息系统风险

可预测因素的影响。全球经济发展、国家关系、国际贸易

51顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

信息系统风险：外部营商环境的快速变化和信息科技新技十二、市值管理制度和估值提升计划的制定

术的应用为公司应对业务复杂化提供引导和支持，但同时落实情况也使得公司核心业务系统的建设和运维面临潜在的信息系公司是否制定了市值管理制度。

统风险。且随着网络安全、数据安全、个人信息保护相关的法律法规落地，客户和员工的隐私保护加强，监管对于□是□否公司数据和个人信息保护措施的审视更为严格，即使公司公司是否披露了估值提升计划。

已建立一系列的信息安全管控机制，也不可避免的面临着□是□否数据泄露和隐私合规风险。为加强和规范公司市值管理工作，切实推动公司高质量发展，提升公司投资价值，公司根据《上市公司监管指引第风险应对：公司制定了完善的信息系统风险应对措施。首先，公司持续开展 ISO27001 10号——市值管理》等相关规定，并结合实际情况，制定信息安全管理体系 和ISO27701 《顺丰控股股份有限公司市值管理制度》，该制度已于隐私信息管理体系运行与优化，按照既定的信息

2025年3月28日经公司第六届董事会第十九次会议审议

安全方针和策略在各个环节执行信息安全控制和保护，不通过。

断加强人员风险意识宣导和培训，执行敏感信息的强管控规则，建设异常行为监控预警处置系统，将信息系统安全报告期内，公司在董事会的领导下，聚焦主业，坚持可持风险消除在萌芽和初始状态。其次，按照监管部门要求，续经营，持续提升信息披露透明度和精准度，同时密切关定期开展信息系统安全等级保护评测工作，以高标准的技注市场对公司价值的反映，综合运用股份回购、现金分红术防护要求，持续稳定的在业务系统建设阶段进行安全介等多种方式提升投资者回报能力和水平，不断提升公司投入，提升对客户服务产品以及业务系统自身的抗安全攻击资价值。

能力。另一方面，公司建立了较完善的信息系统风险防控体系，通过事前预警、事中控制、事后记录的形式实施闭十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落环风险防控。实情况公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案

□是□否

52顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第四节公司治理、环境和社会

一、公司董事、监事、高级管理人员变动情况

□适用□不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见2024年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

每10股送红股数（股）0

每10股派息数（元）（含税）4.6

每10股转增数（股）0以未来实施2025年中期利润分配方案的股权登记日的总股本减去公司

分配预案的股本基数（股）回购专户股数为基数

2025注年中期现金分红金额（千元）（含税）12318134

以其他方式（如回购注销股份）现金分红金额0（千元）

现金分红总额（含其他方式）（千元）2318134

可分配利润（千元）5992931

现金分红总额（含其他方式）占利润分配总额100%的比例本次现金分红情况

公司发展阶段属成长期但有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到

20％。

利润分配或资本公积金转增方案的详细情况说明

经普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）审阅，公司2025年上半年合并报表实现归母净利润为人民币5737699千元，截至2025年6月30日，公司合并报表可供股东分配的利润为人民币42707381千元，母公司可供股东分配的利润为人民币5992931千元。

公司2025年中期利润分配方案为：以未来实施2025年中期利润分配方案的股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发中期现金红利人民币4.6元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。以截至本报告披露日公司扣除回购专户的总股本初步测算，预计本次中期现金分红金额为人民币23.2亿元，约占公司

2025年上半年归属于上市公司股东净利润的40%。

注1：2025年中期现金分红金额为以截至本报告披露日公司扣除回购专户的总股本初步测算金额，具体分红金额以公司实际分派为准。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

1、A股股权激励计划

为进一步完善公司的法人治理结构，促进公司建立、健全激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司核心人才的积极性，公司经2022年第二次临时股东大会批准，实施2022年股票期权激励计划。

53顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2022年 7月 4日，公司 2022年股票期权激励计划首次授予完成登记，期权简称为顺丰 JLC1，期权代码为 037259。

2022年 11月 24日，公司 2022年股票期权激励计划预留授予完成登记，期权简称为顺丰 JLC2，期权代码为 037315。

根据《上市公司股权激励管理办法》等相关法律法规、《公司2022年股票期权激励计划》及《公司2022年股票期权激励计划实施考核管理办法》的相关规定和公司2022年第二次临时股东大会的授权，公司2022年股票期权激励计划在报告期内的实施情况如下：

2025年6月10日，公司召开第六届董事会第二十一次会议及第六届监事会第十六次会议，审议通过了《关于注销2022年 A股股票期权激励计划部分股票期权的议案》《关于 2022年 A股股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期行权条件成就的议案》，公司合计注销已获授但尚未行权的股票期权313.984万份；公司同意达到考核要求的1158名激励对象在首次授予第三个行权期可行权股票期权数量为806.4621万份，行权价格为人民币40.199元/股，行权模式为自主行权，可行权期为2025年5月30日至2026年5月29日。

报告期内，公司通过自主行权模式实施 2022年股票期权激励计划，共计增发人民币普通股 A股 6505034股，截至报告期末已获授尚未行权的 A股股票期权合计为 17650521份。

关于本次股权激励计划相关事项的具体内容，公司已在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上进行披露，披露索引详见下表：

临时公告名称临时公告披露日期临时公告披露网站名称《关于注销 2022年 A股股票期权激励计划部分股票期权 2025年 6月 10日 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)的公告》《关于 2022年 A股股票期权激励计划首次授予股票期权 2025年 6月 10日 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)

第三个行权期行权条件成就的公告》《监事会关于 2022年 A股股票期权激励计划首次授予部 2025年 6月 10日 巨潮资讯网(www.cninfo.com.cn)

分第三个行权期可行权激励对象名单的核查意见》

2、员工持股计划的实施情况

□适用□不适用

3、其他员工激励措施

□适用□不适用

四、环境信息披露情况上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单

□是□否

五、社会责任情况

巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作情况：

顺丰作为国内领先的综合物流服务提供商，始终将企业发展与社会责任紧密相连，积极助力农产品上行和工业品下乡，巩固及扩大惠农助农力度，助力乡村振兴。

2025年顺丰积极响应国家政策，携手各地政府打造区域性农产品品牌，在打通和建设农产品线上渠道撮合的同时，实

54顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

现公司业务发展与社会价值的统一。针对重点农产品项目携手各地政府及协会策划各类品宣活动，其中包含但不限于线上/线下推介会、丰收节、采摘节、开捕节、电商节、展会等形式，多措并举提升农业品牌的传播效能与推介能力。2025年上半年，公司协助新建超16个农产品区域品牌，并为茶叶、蓝莓、樱桃、鲜花、荔枝、杨梅等生鲜农产品在时令旺季召开推介会与物流解决方案发布会超26场次，促进农业产业发展，为乡村振兴献出一份力。

公司秉持着“质量兴农，品牌赋能”的理念，通过提价值、建品牌、做标准三个流程，实现农业由“增产”向“提质”转变。例如：顺丰联合仙居县经过8年的区域品牌塑造，将杨梅打造成浙江仙居的代言产品。同时，公司不断加强对纸箱包装的研究力度，从“保鲜功能”、“可辨识度”、“文化属性”、“绿色环保”四大维度入手，2025年上半年为茶叶、樱桃、荔枝、杨梅、松茸等十多个生鲜品种打造出16款专属纸箱包装，持续提升区域特色农产品的市场竞争力。公司助力农产品上行的服务网络，已覆盖全国2800多个县区，共计服务5500多个生鲜品种，2025年上半年实现特色农产品运送超过400万吨，有力推动当地农业转型升级，带动农户增收致富。

此外，为精准服务农业、农村的快递需求，顺丰持续深耕县、乡、村三级物流网络建设，在打通农产品上行通道的同时，高效支撑工业品下行。

2025年，公司战略重心聚焦于农村末端网络建设，通过加大资源投入与支持力度，积极推动农村物流业升级，以实际

行动响应及助力国家乡村振兴战略。具体举措包括：*织密末端服务网络，通过自营网点、乡镇代理、服务驿站等多种模式结合，加密农村服务触点，提供门到门、自提点、配送到村等多元化、便捷亲民的末端服务；*优化区域集散模式，推行以核心乡镇为枢纽的区域集散机制，加密集散班次，精简快件中转装卸环节，有效降低货损风险，显著提升末端派送时效；*提升农村揽派时效，加密集散班次及进村频次，延长最晚收货时间，投入无人车接驳等措施，不断提升快件进出村的时效；*强化大件保障能力，乡镇网点投入厢式货车、增配大件货物的装卸搬运工具，提升大件快递进出村能力；*统一末端形象标准，全面推行标准化末端驿站建设，统一视觉识别系统（VI）及内部布局，设置接待区域，重点提升面向农村老年群体的到店寄取件体验。截至2025年上半年，公司已发展村级驿站合作点超过25万个，形成一张较为完备的乡村快递网络，网络服务县级覆盖率99.75%、乡镇覆盖率98.73%，让农户在村内同样能享受到更加便捷的快递服务。

55顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第五节重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用□不适用

公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用□不适用公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用□不适用公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况半年度财务报告是否已经审计

□是□否公司半年度报告未经审计。

五、董事会、监事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用□不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用□不适用

七、破产重整相关事项

□适用□不适用公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项重大诉讼仲裁事项

□适用□不适用

56顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

其他诉讼事项

□适用□不适用

截至2025年6月30日，上市公司及其子公司作为被告、被申请人的未决诉讼、仲裁涉及金额合计为人民币8.48亿元，占

2024年末经审计的归属于上市公司股东的净资产的比例为0.92%。该等诉讼、仲裁事项多为独立且单个案件涉及金额不重

大的案件，不会对公司的财务状况和持续经营能力构成重大不利影响。

九、处罚及整改情况

□适用□不适用公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用□不适用

57顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

□适用□不适用占同类是否关联可获得关联交关联关联交易金获批的交易关联关联交易类关联交易交易金超过交易的同类关联关系易定价交易额额度披露日期披露索引交易方型内容额的比获批结算交易市

原则价格（千元）（千元）例额度方式价

通讯服务、技术服向关联人提

务、物业管理等各174150.01%90000否不适用2023/12/13广东丰行智图供劳务公司控股股东类综合服务科技有限公司公司在巨潮控制的企业接受关联人物流地图数据调及其子公司资讯网提供劳务及 用、技术服务、车 130905 0.10% 809740 否 不适用 2023/12/13 （www.cnin相关设备 载软硬件等 fo.com.cn）

向关联人提快递运输、仓储等在遵循披露的公告68100.005%18000否不适用2023/12/13深圳丰享信息供劳务物流服务独立交按协《关于公司控股股东

技术有限公司易原则议约2024-2026控制的企业向关联人采

及其子公司采购商品及平台技下参照协议定结年度日常关购商品及相1255570.10%530000否不适用2023/12/13术服务等市场价约定算周联交易额度关服务格的基价格期及预计的公

向关联人提快递运输、仓储等础上的条款7620170.52%22000002023/12/13告》、《关否不适用

供劳务物流服务公允定结算2024/03/27于增加价。2024-2026丰巢控股有限向关联人提通讯服务、物业服年度日常关

公司实际控制7760.001%43000否不适用2023/12/13公司及其子公供劳务务等各类综合服务联交易预计人控制的企业司额度的公接受关联人告》

代理服务、广告服

提供劳务及551880.04%366660否不适用2023/12/13

务、技术服务等相关设备

合计----1098668--4057400----------大额销货退回的详细情况无

按类别对本期将发生的日常关联交易进行总金额预计的，在报告期内公司分别于2023年12月12日召开第六届董事会第九次会议、第六届监事会第七次会议以及2023年12月28日的实际履行情况（如有）召开2023年第二次临时股东大会，审议通过了《关于2024-2026年度日常关联交易额度预计的议案》；并于

58顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2024年3月26日召开第六届董事会第十二次会议审议、第六届监事会第八次会议，以及2024年4月30日召开

2023年年度股东大会，审议通过了《关于增加2024-2026年度日常关联交易预计额度的议案》，上述关联交易金

额未超过审批额度。

交易价格与市场参考价格差异较大的原因（如适用）不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用□不适用

公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用□不适用公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用□不适用公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用□不适用

公司与存在关联关系的财务公司之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用□不适用

公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

59顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

7、其他重大关联交易

□适用□不适用公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

（1）托管情况

□适用□不适用公司报告期不存在托管情况。

（2）承包情况

□适用□不适用公司报告期不存在承包情况。

（3）租赁情况

□适用□不适用公司报告期不存在租赁情况。

60顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

2、重大担保

□适用□不适用

单位：千元

公司及其子公司对外担保情况（不包括对子公司的担保）担保物反担保情是否担保额度相关公担保类是否为关担保对象名称担保额度实际发生日期实际担保金额（如况（如担保期履行告披露日期型联方担保有）有）完毕连带责

2020/03/2435000002021/02/25253002021/09/29-湖北国际物流机场有限公司无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25506002021/11/30-无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25207002021/10/08-无无

任担保2055/04/29否否

连带责2021/11/29-

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/2596600无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25368002021/12/01-无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25460002021/12/03-无无否否

任担保2055/04/29连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/252760002022/01/01-无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25230002022/01/04-无无

任担保2055/04/29否否

61顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25690002022/01/05-无无

任担保2055/04/29否否

连带责2022/05/27-

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/2546000无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25690002022/05/30-无无

任担保2055/04/29否否连带责

湖北国际物流机场有限公司2020/03/2435000002021/02/25230002022/05/31-无无

任担保2055/04/29否否连带责

SUPER WISE (HK) LIMITED 2023/03/29 210000 2023/12/08 164468 2023/12/08-无 无

任担保2026/12/08否否

报告期内审批的对外担保额度合计（A1） 1000 报告期内对外担保实际发生额合计（A2） -

报告期末已审批的对外担保额度合计（A3） 3331648 报告期末实际对外担保余额合计（A4） 946468公司对子公司的担保情况担保物反担保情是否担保额度相关公担保类是否为关担保对象名称担保额度实际发生日期实际担保金额（如况（如担保期履行告披露日期型联方担保有）有）完毕

SF HOLDING INVESTMENT 连带责

LIMITED 2019/01/04 6000000 2020/02/20

2020/02/20-

3965258无无

任保证2030/02/20否否

SF HOLDING INVESTMENT 连带责2019/01/04 6000000 2020/02/20 3586 2020/02/20-LIMITED 无 无 2025/02/11 是 否任保证

SF HOLDING INVESTMENT 连带责

LIMITED 2019/01/04 6000000 2020/02/20 7173

2020/02/20-

无无2025/03/18是否任保证

62顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

SF HOLDING INVESTMENT 连带责

LIMITED 2019/01/04 6000000 2020/02/20 7173

2020/02/20-

无无

任保证2025/03/25是否

SF HOLDING INVESTMENT 连带责2019/01/04 6000000 2020/02/20 727089 2020/02/20-LIMITED 无 无任保证 2025/06/04是否

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2021/11/17 2869020

2021/11/17-

无无

任保证2026/11/17否否

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2022/01/18 2869020

2022/01/18-

无无

任保证2026/11/17否否

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2021/11/17 2151765

2021/11/17-

无无否否

任保证2028/11/17

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2021/11/17 2450817

2021/11/17-

无无

任保证2031/11/17否否

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2021/11/17 12724

2021/11/17-

无无

任担保2025/03/25是否

SF Holding Investment 2021 连带责

Limited 2021/02/10 18000000 2021/11/17 561654

2021/11/17-

无无

任担保2025/06/04是否

SF Holding Investment 2021 连带责 2022/01/18-

Limited 2021/02/10 18000000 2022/01/18 2151765 无 无任担保 2031/11/17否否

报告期内审批对子公司担保额度合计（B1） 70000 报告期内对子公司担保实际发生额合计（B2） -

报告期末已审批的对子公司担保额度合计（B3） 16527646 报告期末对子公司实际担保余额合计（B4） 16457646子公司对子公司的担保情况

63顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

担保物反担保情是否担保额度相关公担保类是否为关担保对象名称担保额度实际发生日期实际担保金额（如况（如担保期履行告披露日期型联方担保有）有）完毕

2019/03/16部分顺丰控股下属子公司（资产负2020/03/2419206271以实际担保合18590043连带责以实际担保部分有部分有履行否债率为70%以上的）2021/03/18同为准任担保合同为准完毕

2022/01/07

2022/03/31顺丰控股下属子公司（资产负2023/03/29部分以实际担保合

2024/03/27104951637840176

连带责以实际担保

70%部分有部分有履行否债率低于的）同为准任担保合同为准

2025/03/29完毕

报告期内审批对子公司担保额度合计（C1） 49929000 报告期内对子公司担保实际发生额合计（C2） 3904132

报告期末已审批的对子公司担保额度合计（C3） 75939716 报告期末对子公司实际担保余额合计（C4） 22024841

公司担保总额（即前三大项的合计）

报告期内审批担保额度合计（A1+B1+C1） 50000000 报告期内担保实际发生额合计（A2+B2+C2） 3904132

报告期末已审批的担保额度合计（A3+B3+C3） 95799010 报告期末实际担保余额合计（A4+B4+C4） 39428955

实际担保总额（即 A4+B4+C4）占报告期末公司净资产的比例 41.33%

其中：

为股东、实际控制人及其关联方提供担保的余额（D） 0

直接或间接为资产负债率超过 70%的被担保对象提供的债务担保余额（E） 28398301

64顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

担保总额超过净资产 50%部分的金额（F） 0

上述三项担保金额合计（D+E+F） 28398301

对未到期担保合同，报告期内发生担保责任或有证据表明有可能承担连带清偿责任的情况说明（如有）不适用

违反规定程序对外提供担保的说明（如有）不适用采用复合方式担保的具体情况说明不适用

65顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

3、委托理财

□适用□不适用

单位：人民币千元委托理财的资金报告期内该类委托逾期未收回的金逾期未收回理财具体类型未到期余额来源理财单日最高余额额已计提减值金额

银行理财产品自有资金3017200026859000--

合计3017200026859000--

注：上表中各类委托理财的单日最高余额发生在不同日期，直接加总数不代表公司全部理财的单日最高余额。

单项金额重大或安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用□不适用委托理财出现预期无法收回本金或存在其他可能导致减值的情形

□适用□不适用

4、其他重大合同

□适用□不适用公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

□适用□不适用

（一）公司回购公司股份事项

1、2024年第 2期 A股回购股份方案

公司于2024年4月29日召开第六届董事会第十三次会议，审议通过了《关于2024年第2期回购股份方案的议案》，以自有资金通过二级市场回购部分公司 A股股份用于员工持股计划或股权激励，回购总金额不低于人民币 5亿元且不超过人民币10亿元，回购价格不超过人民币53元/股，回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。

截至 2025年 4月 28日，公司本次回购方案已实施完毕。回购期间内公司累计回购 A股股份 23270358股，占本报告披露日公司总股本的0.46%，平均成交价为人民币36.91元/股（最高成交价为人民币41.20元/股，最低成交价为人民币33.79元/股），回购总金额约为人民币8.59亿元（不含交易费用）。

基于对未来发展前景的信心和对自身价值的高度认同，为切实维护广大投资者利益、增强投资者信心、提高长期投资价值，公司分别于2025年3月28日、2025年6月13日召开第六届董事会第十九次会议、2024年年度股东大会审议通过了《关于变更 A股回购股份用途并注销的议案》，2024年第 2期 A股回购股份方案的回购股份用途从“用于员工持股计划或股权激励”变更为“用于注销并减少注册资本”。公司已于2025年8月7日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕前述 23270358股回购 A股股份的注销手续。

2、2025年第 1期 A股回购股份方案

基于对未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，为进一步健全公司长效激励机制，充分调动公司核心骨干及优秀员工的积极性，共同促进公司的长远发展，在综合考虑业务发展前景、经营情况、财务状况、未来盈利能力以及近期公

66顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文司股票在二级市场表现的基础上，公司于2025年4月28日召开第六届董事会第二十次会议审议通过了《关于2025年第1期 A股回购股份方案的议案》，公司拟使用自有资金回购部分公司 A股股份用于员工持股计划或股权激励，回购资金总额不低于人民币5亿元且不超过人民币10亿元，回购价格不超过人民币60元/股，回购期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起12个月内。

截至 2025年 6月 30日，公司暂未通过股份回购专用证券账户回购 A股股份，后续将根据市场情况在回购期限内实施本次A股回购计划。

（二）公司开展基础设施公募 REITs申报发行工作

为积极响应国家号召，支持物流产业园可持续健康发展，构建物流产业园轻资产资本运作平台，盘活存量资产，提升资金循环效率，公司于 2023年 12月 28日召开第六届董事会第十次会议审议通过了《关于开展基础设施公募 REITs申报发行工作的议案》，董事会同意公司以子公司持有的位于深圳、武汉、合肥的物流产业园项目作为基础资产开展基础设施公募 REITs的申报发行工作。公司作为发起人的南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“南方顺丰物流REIT”）于 2025年 2月 24日取得深圳证券交易所无异议函（深证函[2025]178号），并于 2025年 3月 5日取得中国证券监督管理委员会出具的准予注册批复（证监许可[2025]394号）。

南方顺丰物流 REIT已于 2025年 3月 24日完成基金募集，并自 2025年 4月 21日起在深圳证券交易所上市，交易代码为“180305”，基金场内简称为“南方顺丰物流 REIT”。南方顺丰物流 REIT最终募集基金份额总额为 10亿份，基金份额发售价格为3.290元/份，基金募集规模为人民币32.90亿元，其中公司下属子公司深圳嘉丰产业园管理有限公司和深圳市丰泰电商产业园资产管理有限公司作为原始权益人合计认购3.40亿份，占发售份额总额的比例为34%。

本次发行基础设施公募 REITs将使公司在国内成功搭建物流产业园轻资产资本运作平台，有效盘活公司旗下物流产业园资产，同时进一步拓宽融资渠道，且部分募集资金将再投资于其他物流产业园等基础设施项目，实现公司在仓储物流基础设施领域投资的良性循环，增强公司可持续经营能力。

（三）全资子公司的债务融资

1、公司全资子公司在境内发行债务融资产品

根据公司发展战略，为满足公司业务发展需求，报告期内，公司通过下属全资子公司深圳顺丰泰森控股（集团）有限公司（以下简称“泰森控股”）在境内发行债务融资产品。根据中国银行间市场交易商协会颁发的《接受注册通知书》（中市协注[2024]DFI31号），泰森控股分别于 2025年 1月 3日、2025年 4月 25日及 2025年 5月 29日完成了 2025年度

第一期、第二期、第三期超短期融资券的发行，发行规模分别为人民币5亿元、10亿元及10亿元。

2、公司境外全资子公司部分回购已发行美元债券

公司境外全资子公司 SF Holding Investment Limited（以下简称“SFHI”）于 2020年 2月在境外公开发行 7亿美元债券（以下简称“SF HLDG N3002债券”）并在香港联交所上市，债券期限为 10年，票面利率为 2.875%。公司境外全资子公司SF Holding Investment 2021 Limited（以下简称“SFHI 2021”）分别于 2021年 11月在境外公开发行 5亿美元债券并在香港联

交所上市，于 2022年 1月增发 3亿美元债券并在香港联交所上市（以下合称“SF HLDG N3111债券”），债券期限为 10年，票面利率为 3.125%。SF HLDG N3002债券及 SF HLDG N3111债券均由公司提供担保。

为进一步优化公司资本结构、降低融资成本及汇兑风险，同时为债券持有人提供资金流动性，SFHI和 SFHI 2021于

2025年 5月分别发出回购要约，最终分别接纳回购 101371000美元的 SF HLDG N3002债券及 78306000美元的 SF HLDG

N3111债券。本次回购完成后，SF HLDG N3002 债券本金余额为 55283.8 万美元，SF HLDG N3111债券本金余额为

64169.4万美元。

67顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

（四）根据一般性授权配售 H股新股及子公司发行可转换为公司 H股的公司债券

为进一步丰富公司的 H股股东基础，扩大 H股自由流通盘及提升交易活跃度，从而提升 H股整体流通性，并优化资本结构，根据2024年年度股东大会审议通过的一般性授权，于2025年6月25日，公司召开第六届董事会第二十二次会议，审议通过《关于公司行使一般性授权在香港联合交易所有限公司主板配售股份的议案》，董事会同意公司按每股 H 股

42.15港元的配售价配发及发行合计 70000000股新 H股，占配发后已发行 H股总股本约 29.2%。于 2025年 7月 4日，前

述 H股新股已完成配售，配售所得款项净额（扣除佣金和预计开支后）约为 29.33亿港元。本次配售将有助本公司深入推进国际化战略，进一步加速海外业务发展。

为丰富公司的融资渠道，并优化资本结构，进一步提高公司的资本实力和综合竞争力，根据2024年年度股东大会审议通过的一般性授权，于2025年6月25日，公司召开第六届董事会第二十二次会议，审议通过《关于子公司发行可转换为公司 H 股的公司债券的议案》，董事会同意公司通过全资境外子公司 SF Holding Investment 2023 Limited（以下简称“SFHI 2023”）于香港联交所发行 29.5亿港元可转换为公司 H股的公司债券（以下简称“可转债”），公司为 SFHI 2023发行可转债提供担保。本次发行的可债券为零息债券，到期日为2026年7月8日，初始转换价为每股48.47港元。假设按初始转换价全部转换为公司 H股，则可转债可转换为 60859250股 H股，占本报告披露日公司已发行 H股股本约 25.36%。

于2025年7月10日，前述可转债已完成发行。本次可转债的发行将提供扩大和多元化公司股东基础的潜在机会，为公司的可持续健康发展提供支持。

关于上述事项的披露索引如下：

临时公告名称披露日期临时公告披露网站查询索引

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 1月 3日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 2月 6日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 3月 5日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于基础设施公募 REITs申报及审批进展的公告》 2025年 3月 6日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于变更 A股回购股份用途并注销的公告》 2025年 3月 29日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 4月 3日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 4月 8日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于基础设施公募 REITs上市的公告》 2025年 4月 22日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于 2024年第 2期 A股回购股份方案期限届满暨实施 2025年 4月 29日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）结果的公告》

《关于 2025年第 1期 A股回购股份方案的公告》 2025年 4月 29日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《回购报告书》 2025年 4月 29日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于回购 A股股份事项前十名股东及前十名无限售条件 2025年 4月 30日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）股东持股情况的公告》

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 5月 8日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于境外全资子公司要约回购部分美元债券结果的公 2025年 6月 3日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）告》

68顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 6月 4日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于注销回购股份通知债权人的公告》 2025年 6月 14日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于根据一般性授权配售新 H股以及子公司拟发行 29.5 2025年 6月 26日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）亿港元可转换为公司 H股的公司债券的公告》

《关于回购公司 A股股份的进展公告》 2025年 7月 3日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

《关于完成配售 H股的公告》 2025年 7月 5日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）《关于完成发行 29.5亿港元于 2026年到期之零息有担保 2025年 7月 11日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）可转换债券的公告》

《关于回购 A股股份注销完成暨股份变动的公告》 2025年 8月 9日 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）

十四、公司子公司重大事项

□适用□不适用

69顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第六节股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

本次变动前本次变动增减（＋，－）本次变动后公积发行新送数量比例金转其他小计数量比例股股股

一、有限售条件股份274267350.55%----15000-15000274117350.55%

1、国家持股---------

2、国有法人持股---------

3、其他内资持股273352350.55%----15000-15000273202350.55%

其中：境内法人持股---------

境内自然人持股273352350.55%----15000-15000273202350.55%

4、外资持股915000.00%-----915000.00%

其中：境外法人持股---------

境外自然人持股915000.00%-----915000.00%

二、无限售条件股份495876024899.45%6505034--150006520034496528028299.45%

1、人民币普通股478876024896.04%6505034--150006520034479528028296.05%

2、境外上市外资股1700000003.41%-----1700000003.40%

三、股份总数4986186983100.00%6505034---65050344992692017100.00%

注：上表出现比例小计数与所加比例总和尾数不符情形的，为四舍五入所致。

股份变动的原因

□适用□不适用

报告期内，公司通过自主行权模式实施 2022年股票期权激励计划，共计增发人民币普通股 A股 6505034股。

股份变动的批准情况

□适用□不适用股份变动的过户情况

□适用□不适用股份回购的实施进展情况

□适用□不适用

2024年第 2期回购股份方案：报告期内，公司以集中竞价方式回购公司 A股股份 2499000股，平均成交价为人民币 40.41

元/股（最高成交价为人民币41.20元/股，最低成交价为人民币39.33元/股），成交总金额约为人民币1亿元（不含交易费用）。截至 2025年 4月 28日，本次回购方案已实施完毕。回购期间内公司累计回购 A股股份 23270358股，平均成交价为人民币36.91元/股（最高成交价为人民币41.20元/股，最低成交价为人民币33.79元/股），回购总金额约为人民币8.59亿元（不含交易费用）。

70顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文2025年第 1期回购股份方案：公司于 2025年 4月 28日召开第六届董事会第二十次会议审议通过了《关于 2025年第 1期 A股回购股份方案的议案》。截至 2025年 6月 30日，公司暂未通过股份回购专用证券账户回购 A股股份。

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用□不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响

□适用□不适用

报告期内，公司股本增加6505034股，对本期基本每股收益、稀释每股收益以及归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标有所摊薄。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用□不适用

2、限售股份变动情况

□适用□不适用

单位：股期初限售本期解除限本期增加限期末限售股股东名称限售原因解除限售日期股数售股数售股数数

刘冀鲁26845335--26845335董监高股份限售-

王欣129000--129000董监高股份限售-

何捷91500--91500董监高股份限售-

李胜91500--91500董监高股份限售-

耿艳坤91500--91500董监高股份限售-

周海强45750--45750董监高股份限售-

徐本松40650--40650董监高股份限售-

张栋9150015000-76500离任董监高股份限售2025年1月2日

合计2742673515000-27411735----

二、证券发行与上市情况

□适用□不适用股票及其衍发行发行上市获准上市交易终发行数量披露索引披露日期生证券名称日期价格日期交易数量止日期普通股股票类人民币普通巨潮资讯网

A - 40.199元/股 6505034 - 6505034

2024年10月17日

股 股 - (www.cninfo.co股（ 股） m.cn) 2024年 11月 25日

报告期内，公司通过自主行权模式实施 2022年股票期权激励计划，共计增发人民币普通股 A股 6505034股。具体内容详

71顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

见“第四节公司治理”股权激励的实施情况。

三、公司股东数量及持股情况

单位：股141393（其中 A股股东报告期末表决权恢复的优先股股东总数

报告期末普通股股东总数 141310户，H股股东 83 -（如有）

户）

持股5%以上的普通股股东或前10名普通股股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

持有有限售持有无限售条质押、标记或冻结情持股比报告期末持有报告期内增股东名称股东性质条件的普通件的普通股数况例的普通股数量减变动情况股数量量股份状态数量深圳明德控股发展有境内非国

51.31%2561927139--2561927139质押878600000

限公司有法人香港中央结算有限公

境外法人7.01%34984717088948678-349847170--司

HKSCC NOMINEES -

LIMITED 境外法人 3.40% 169977660 -2400 169977660 - -深圳市玮顺企业管理境内非国

2.00%100000000--100000000--

有限公司有法人宁波顺达丰润创业投境内非国资合伙企业（有限合1.63%81450959--81450959--有法人

伙）中国工商银行股份有

限公司－华泰柏瑞沪

其他0.86%428732191257224-42873219--深300交易型开放式指数证券投资基金中国银行股份有限公

司－易方达蓝筹精选其他0.84%4200007438699994-42000074--混合型证券投资基金境内自然

林哲莹0.78%39108172-4608828-39108172--人境内自然

刘冀鲁0.72%35793780-268453358948445质押5000000人中国建设银行股份有

限公司－易方达沪深

300交易型开放式指其他0.61%305988521784400-30598852--

数发起式证券投资基金战略投资者或一般法人因配售新股成为前10名普通股股不适用

东的情况（如有）

明德控股合计持有公司 A股股份 2661927139股，占公司总股本比例为53.32%：其中直接持股2561927139股，通过全资子公司上述股东关联关系或一致行动的说明深圳市玮顺企业管理有限公司持股100000000股。

公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系，是否属于一致行动人。

72顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

上述股东涉及委托/受托表决权、放弃表决权情况的说明不适用

前10名股东中存在回购专户的特别说明（如有）不适用

前10名无限售条件普通股股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）报告期末持有无限售条件普通股份种类股东名称股股份数量股份种类数量深圳明德控股发展有限公司2561927139人民币普通股2561927139香港中央结算有限公司349847170人民币普通股349847170

HKSCC NOMINEES LIMITED 169977660 境外上市外资股 169977660深圳市玮顺企业管理有限公司100000000人民币普通股100000000

宁波顺达丰润创业投资合伙企业（有限合伙）81450959人民币普通股81450959

中国工商银行股份有限公司－华泰柏瑞沪深300交易型

42873219人民币普通股42873219

开放式指数证券投资基金

中国银行股份有限公司－易方达蓝筹精选混合型证券投

42000074人民币普通股42000074

资基金林哲莹39108172人民币普通股39108172

中国建设银行股份有限公司－易方达沪深300交易型开

30598852人民币普通股30598852

放式指数发起式证券投资基金全国社保基金一一二组合25980513人民币普通股25980513

明德控股合计持有公司 A股股份 2661927139股，占公司总股本比前10名无限售条件普通股股东之间，以及前10名无限例为53.32%：其中直接持股2561927139股，通过全资子公司深圳售条件普通股股东和前10名普通股股东之间关联关系市玮顺企业管理有限公司持股100000000股。

或一致行动的说明公司未知上述其他股东之间是否存在关联关系，是否属于一致行动人。

公司股东林哲莹除通过普通证券账户持有32488439股外，还通过前10名普通股股东参与融资融券业务股东情况说明粤开证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有6619733（如有）股，合计持有39108172股。

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

□适用□不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

□适用□不适用

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

□是□否

公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

73顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

四、董事、监事和高级管理人员持股变动

□适用□不适用

公司董事、监事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见2024年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况控股股东报告期内变更

□适用□不适用公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

□适用□不适用公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用□不适用报告期公司不存在优先股。

74顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第七节债券相关情况

□适用□不适用

75顺丰控股股份有限公司2025年半年度报告全文

第八节财务报告审阅报告

普华永道中天阅字(2025)第0009号

顺丰控股股份有限公司全体股东：

我们审阅了后附的顺丰控股股份有限公司(以下简称“顺丰控股”)的中期财务报表，包括2025年6月30日的合并及公司资产负债表，截至2025年6月30日止六个月期间的中期合并及公司利润表、合并及公司股东权益变动表和合并及公司现金流

量表以及中期财务报表附注。按照《企业会计准则第32号—中期财务报告》的规定编制中期财务报表是顺丰控股管理层的责任，我们的责任是在实施审阅工作的基础上对中期财务报表出具审阅报告。

我们按照《中国注册会计师审阅准则第2101号—财务报表审阅》的规定执行了审阅业务。该准则要求我们计划和实施审阅工作，以对中期财务报表是否不存在重大错报获取有限保证。审阅主要限于询问公司有关人员和对财务数据实施分析程序，提供的保证程度低于审计。我们没有实施审计，因而不发表审计意见。

根据我们的审阅，我们没有注意到任何事项使我们相信上述中期财务报表没有在所有重大方面按照《企业会计准则第32号—中期财务报告》的规定编制。

普华永道中天注册会计师

会计师事务所(特殊普通合伙)——————————林崇云

中国*上海市注册会计师

2025年8月28日——————————

刘宇峰

76顺丰控股股份有限公司

2025年6月30日合并资产负债表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)资产附注2025年2024年

6月30日12月31日

合并合并

(未经审计)流动资产

货币资金四(1)2159960233936101

交易性金融资产四(2)2702692011246156应收票据434734267086

应收账款四(3)2898849627714547应收款项融资165187170913

预付款项四(4)26992802790432发放贷款及垫款48809182826

其他应收款四(5)41426983282021存货23261872432383合同资产27146792740820一年内到期的非流动资产48132104682

其他流动资产四(6)39301813818839流动资产合计9412490588686806非流动资产

长期应收款四(7)284804293547

长期股权投资四(8)70923606203642

其他权益工具投资四(9)81523138231994其他非流动金融资产505009477416

投资性房地产四(10)75475097241199

固定资产四(11)5133059354058101

在建工程四(12)26223212985702

使用权资产四(13)1506500312842101

无形资产四(14)1548724216732867

开发支出四(15)16068182489

商誉四(16)976805410004365

长期待摊费用四(17)29176773115042

递延所得税资产四(30)22135862291994其他非流动资产964446576948非流动资产合计124111598125137407资产总计218236503213824213

79顺丰控股股份有限公司

2025年6月30日合并资产负债表(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)负债及股东权益附注2025年2024年

6月30日12月31日

合并合并

(未经审计)流动负债

短期借款四(19)1218760815003336吸收存款174943交易性金融负债102683105464应付票据195299487

应付账款四(20)2905756527386037预收款项4519746283合同负债20340692039198

应付职工薪酬四(21)43552366151172

应交税费四(22)21147982526298

其他应付款四(23)1259158010178082

一年内到期的非流动负债四(24)71988617828639

其他流动负债四(25)2582926918429流动负债合计7229022672193368非流动负债

长期借款四(26)59515706186386

应付债券四(27)1834069119941935

租赁负债四(28)95915927094483长期应付款245419248741长期应付职工薪酬6777358725

递延收益四(29)12519611266359

递延所得税负债四(30)42408854414485预计负债9114984510非流动负债合计3978104039295624负债合计112071266111488992股东权益

股本四(31)49926924986187

资本公积四(32)4099518940924932

减：库存股四(33)(859065)(758081)

其他综合收益四(48)43897664529488一般风险准备金524376524376

盈余公积四(35)26493912646138

未分配利润四(36)4270738139140246归属于母公司股东权益合计9539973091993286少数股东权益1076550710341935股东权益合计106165237102335221负债及股东权益总计218236503213824213后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

80顺丰控股股份有限公司

2025年6月30日公司资产负债表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)资产附注2025年2024年

6月30日12月31日

公司公司

(未经审计)流动资产

货币资金十八(1)509314077604

交易性金融资产300302-预付款项433180

其他应收款十八(2)1757465513808765其他流动资产1167515754流动资产合计1793799617902303非流动资产

长期股权投资十八(3)7001432369994648在建工程444545335012无形资产334867341515递延所得税资产1942112其他非流动资产9071755非流动资产合计7079658470673042资产总计8873458088575345

81顺丰控股股份有限公司

2025年6月30日公司资产负债表(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)负债及股东权益附注2025年2024年

6月30日12月31日

公司公司

(未经审计)流动负债应付职工薪酬303301其他应付款226998989300应交税费16311401流动负债合计2270455101002负债合计2270455101002股东权益

股本四(31)49926924986187资本公积7384122173565900

减：库存股四(33)(859065)(758081)

盈余公积四(35)24963462493093未分配利润59929318187244股东权益合计8646412588474343负债及股东权益总计8873458088575345后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

82顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并及公司利润表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至6月30日止六个月期间项目附注2025年2024年2025年2024年合并合并公司公司

(未经审计)(未经审计)(未经审计)(未经审计)

一、营业收入四(37)146858174134409720--

减：营业成本四(37)(127447974)(115784772)--

税金及附加(349658)(311509)(64)(33)

销售费用四(38)(1762136)(1470892)--

管理费用四(39)(9025468)(8966441)(7243)(4029)

研发费用四(40)(1153311)(1301455)--

财务(费用)/收入四(41)(993935)(893982)8921796

其中：利息费用(928361)(1230918)--利息收入1550374150649741809

加：其他收益四(43)314207403359--

四(44)

投资收益/(损失)十八(4)1058089358868(68)(117)

其中：对联营企业和合营

企业的投资损失(36297)(62580)--

公允价值变动收益5494110904302-

信用减值转回/(损失)117408(159557)--

资产减值损失(43948)(1624)--

资产处置(损失)/收益(44029)65907--

二、营业利润75823606358526(6181)(2383)

加：营业外收入 四(45)(a) 169861 168965 - -

减：营业外支出 四(45)(b) (112493) (207434) - -

三、利润总额76397286320057(6181)(2383)

减：所得税费用四(46)(1627325)(1559135)1545268

四、净利润60124034760922(4636)(2115)

按经营持续性分类：

持续经营净利润60124034760922(4636)(2115)

终止经营净利润----

按所有权归属分类：

归属于母公司股东的净利润57376994806714不适用不适用

少数股东损益274704(45792)不适用不适用

83顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并及公司利润表(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至6月30日止六个月期间项目附注2025年2024年2025年2024年合并合并公司公司

(未经审计)(未经审计)(未经审计)(未经审计)

五、其他综合收益的税后净额四(48)355375(1459677)--归属于母公司股东的其他综合收益的税

后净额(120609)(1060319)--

不能重分类进损益的其他综合收益164861(1296131)--

其中：其他权益工具投资公允价值

变动164861(1296131)--

将重分类进损益的其他综合收益(285470)235812--

其中：现金流量套期储备(70072)(1012)--权益法下以后可以转损益的

其他综合收益(6390)(10370)--

外币财务报表折算差额(209008)247194--归属于少数股东的其他综合收益的税后

净额475984(399358)--

六、综合收益总额63677783301245(4636)(2115)归属于母公司股东的综合收益总额56170903746395不适用不适用

归属于少数股东的综合收益总额750688(445150)不适用不适用

七、每股收益

基本每股收益(人民币元)四(47)1.161.00不适用不适用

稀释每股收益(人民币元)四(47)1.161.00不适用不适用后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

84顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并及公司现金流量表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至6月30日止六个月期间项目附注2025年2024年2025年2024年合并合并公司公司

(未经审计)(未经审计)(未经审计)(未经审计)

一、经营活动产生/(使用)的现金流量

销售商品、提供劳务收到的现金151032535139820935--

客户贷款净减少额133735---

存放中央银行和同业款项减少额430577550882--收到的税费返还36222970996314020163

收到其他与经营活动有关的现金 四(49)(a) 51192416 47516455 28891 27337经营活动现金流入小计2031514921885982354291127500

购买商品、接受劳务支付的现金(109628747)(100012110)--

吸收存款和同业款项净减少额(794)(1556)--

客户贷款净增加额-(96902)--

支付给职工以及为职工支付的现金(18803624)(17823886)(2356)(1693)

支付的各项税费(4371037)(3076005)(11815)(3590)

支付其他与经营活动有关的现金 四(49)(b) (57410600) (53865507) (32725) (31502)

经营活动现金流出小计(190214802)(174875966)(46896)(36785)

经营活动产生/(使用)的现金流量净额 四(50)(a) 12936690 13722269 (3985) (9285)

二、投资活动(使用)/产生的现金流量

收回投资所收到的现金 四(49)(c) 171807 351031 444 -

取得投资收益所收到的现金404860387340-2900000处置固定资产和其他长期资产收回的

现金77057179381--

处置子公司收到的现金净额 四(49)(e) 1906107 153596 - -

收到其他与投资活动有关的现金 四(49)(g) 51581466 28698081 234300 1283300投资活动现金流入小计54141297297694292347444183300购建固定资产和其他长期资产支付的

现金(4138165)(5075259)(124515)(37857)

投资支付的现金 四(49)(d) (1179849) (70796) - -

取得子公司支付的现金净额 四(49)(f) (21131) (614384) - -

支付其他与投资活动有关的现金 四(49)(g) (66319027) (39453543) (4300000) -

投资活动现金流出小计(71658172)(45213982)(4424515)(37857)

投资活动(使用)/产生的现金流量净额(17516875)(15444553)(4189771)4145443

85顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并及公司现金流量表(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至6月30日止六个月期间项目附注2025年2024年2025年2024年合并合并公司公司

(未经审计)(未经审计)(未经审计)(未经审计)

三、筹资活动使用的现金流量

吸收投资收到的现金29316327968261498-

其中：子公司收到少数股东投资

收到的现金3166527968--

取得借款及发行债券收到的现金1804597722881961--收到其他与筹资活动有关的现金25886099782159422534筹资活动现金流入小计185980002291990728309222534

偿还借款和债券支付的现金(20759879)(16228027)--

分配股利、利润或偿付利息支付的

现金(984705)(4023880)-(2889210)

支付其他与筹资活动有关的现金 四(49)(h) (4134180) (8849865) (115875) (1378503)

筹资活动现金流出小计(25878764)(29101772)(115875)(4267713)

筹资活动(使用)/产生的现金流量净额(7280764)(6181865)167217(4245179)

四、汇率变动对现金及现金等价物的影响(42445)(28170)(71)(8)

五、现金及现金等价物净减少额(11903394)(7932319)(4026610)(109029)

加：期初现金及现金等价物余额32646055404483084077541138046

六、期末现金及现金等价物余额 四(50)(b) 20742661 32515989 50931 29017后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

86顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并股东权益变动表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至2024年6月30日至六个月期间(未经审计)归属于母公司股东权益

附注股本资本公积减：库存股其他综合收益一般风险准备金专项储备盈余公积未分配利润少数股东权益股东权益合计

2024年1月1日期初余额489520243164085(2575532)5532428524376-24137863883599910493316103283660

截至2024年6月30日止六个月期间综合收益总额

净利润-------4806714(45792)4760922

其他综合收益---(1060319)----(399358)(1459677)

综合收益总额合计---(1060319)---4806714(445150)3301245股东投入和减少资本

股东投入-127------2844728574

股份回购四(33)--(1378503)------(1378503)

注销库存股四(33)(79291)(3496254)3575545-------

股份支付计入股东权益的金额九(1)-62186------775469940

其他四(32)-(3760142)------420549(3339593)

非同一控制下企业合并--------1733317333利润分配

对股东的分配四(36)-------(2889210)(182096)(3071306)股东权益内部结转

其他综合收益结转留存收益---5060---(5060)--安全生产费

提取四(34)-----272081---272081

使用四(34)-----(272081)---(272081)

2024年6月30日期末余额481591135970002(378490)4477169524376-2413786407484431034015398911350

87顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间合并股东权益变动表(续)

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至2025年6月30日至六个月期间(未经审计)归属于母公司股东权益

附注股本资本公积减：库存股其他综合收益一般风险准备金专项储备盈余公积未分配利润少数股东权益股东权益合计

2025年1月1日期初余额498618740924932(758081)4529488524376-26461383914024610341935102335221

截至2025年6月30日止六个月期间综合收益总额

净利润-------57376992747046012403

其他综合收益---(120609)----475984355375

综合收益总额合计---(120609)---57376997506886367778股东投入和减少资本

股东投入-802------3007330875

股份支付行权6505254993-------261498

股份回购四(33)--(100984)------(100984)

股份支付计入股东权益的金额九(1)-33635------955843193

其他四(32)-(205554)------(208146)(413700)

非同一控制下企业合并--------21132113利润分配

提取盈余公积四(35)------3253(3253)--

对股东的分配四(36)-------(2186424)(160714)(2347138)股东权益内部结转

其他综合收益结转留存收益---(19113)---19113--

其他资本公积变动-(13619)-------(13619)安全生产费

提取四(34)-----207453---207453

使用四(34)-----(207453)---(207453)

2025年6月30日期末余额499269240995189(859065)4389766524376-26493914270738110765507106165237

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

88顺丰控股股份有限公司

截至2025年6月30日止六个月期间公司股东权益变动表

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)截至2024年6月30日至六个月期间(未经审计)

附注股本资本公积减：库存股盈余公积未分配利润股东权益合计

2024年1月1日期初余额489520271890640(2575532)22607411299129489462345

截至2024年6月30日止六个月期间增减变动额综合收益总额

净利润----(2115)(2115)股东投入和减少资本

股份回购四(33)--(1378503)--(1378503)

注销库存股(79291)(3496254)3575545---

股份支付计入股东权益的金额-51896---51896利润分配

对股东的分配四(36)----(2889210)(2889210)

2024年6月30日期末余额481591168446282(378490)22607411009996985244413

截至2025年6月30日至六个月期间(未经审计)

附注股本资本公积减：库存股盈余公积未分配利润股东权益合计

2025年1月1日期初余额498618773565900(758081)2493093818724488474343

截至2025年6月30日止六个月期间增减变动额综合收益总额

净利润----(4636)(4636)股东投入和减少资本

股份支付行权6505254993---261498

股份回购--(100984)--(100984)

股份支付计入股东权益的金额-20167---20167

其他-161---161利润分配

提取盈余公积四(35)---3253(3253)-

对股东的分配四(36)----(2186424)(2186424)

2025年6月30日期末余额499269273841221(859065)2496346599293186464125

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

企业法定代表人：王卫首席财务官(财务负责人)：何捷会计主管：胡晓飞

89顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)一公司基本情况

顺丰控股股份有限公司(原“马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司”，以下简称“顺丰控股”或“本公司”)前身为马鞍山市鼎泰科技有限责任公司，是由刘冀鲁等11名自然人和马鞍山市鼎泰金属制品公司工会以货币资金出资方式于2003年5月13日发起设立的；于2007年10月22日，本公司正式变更为马鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司；于2010年2月5日，本公司股票在深圳证券交易所上市。

于2016年12月，经中国证券监督委员会批准，本公司进行了一系列的重大资产重组，包括重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金。重大资产重组完成后，深圳明德控股发展有限公司(以下简称“明德控股”)成为本公司的母公司及最终控股公司。

于2024年11月27日，本公司首次公开发行境外上市外资股，在香港联合交易所有限公司(“香港联交所”)主板挂牌并上市交易。

于2025年6月30日，本公司的总股本为4992692017元，每股面值1元。明德控股为本公司的母公司及最终控股公司。王卫为本公司的最终控制人。本公司注册地和总部为广东省深圳市。

本公司及子公司(以下合称“本集团”)实际从事的主要经营业务为：国内、国际快

递服务(邮政企业专营业务除外)；普通货运服务；大型物件运输服务；冷藏车运输服务；第三方药品现代物流业务服务；城市配送服务；供应链解决方案咨询服务；

国内、国际货运代理业务服务；航空货物运输服务；仓储服务；物业租赁服务；实业投资等。

本公司下属子公司杭州顺丰同城实业股份有限公司是香港联合交易所有限公司主板

上市公司，主要从事同城即时配送服务。

本公司下属子公司 KLN Logistics Group Limited (以下简称“KLN”)是香港联合交

易所有限公司主板上市公司，主要从事综合物流、国际货运等服务。

本公司下属子公司 KEX Express (Thailand) Public Company Limited (以下简称

“KEX”)是泰国证券交易所有限公司主板上市公司，主要从事快递运输等服务。

本财务报表纳入合并范围的一级和二级子公司详见附注六(1)。本报告期间合并范围的变动详见附注五。

本财务报表由本公司董事会于2025年8月28日批准报出。

90顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)二财务报表编制基础及重要会计政策、会计估计

(1)财务报表的编制基础本中期财务报表按照财政部于2006年2月15日及以后期间颁布的《企业会计准则——基本准则》、各项具体会计准则及相关规定(以下合称“企业会计准则”)编制。本中期财务报表按照《企业会计准则第32号—中期财务报告》和中国证券监督管理委员会《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号-半年度报告的内容与格式》的要求进行列报和披露，因此并不包括年度财务报表中的所有信息和披露内容。

本财务报表以持续经营为基础编制。

(2)遵循企业会计准则的声明

本中期财务报表符合《企业会计准则第32号—中期财务报告》的要求。

(3)会计政策和会计估计

(a) 会计政策本集团中期财务报表所采用的会计政策与本集团编制2024年度财务报表所采用的会计政策一致。本中期财务报表应与本集团2024年度财务报表一并阅读。

(b) 会计估计本集团中期财务报表所采用的重要会计估计和关键判断与上年度对比没有发生重大变化。

91顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)三税项

本集团适用的主要税种及其税率列示如下：

税种税率计税依据

企业所得税注(1)应纳税所得额

增值税13%，9%，6%应纳税增值额(应纳税额按应纳税销售额/应税服务收入乘以适用税率扣除当期允许抵扣的进项税后的余额或按应纳税营

业额乘以适用增值税征收率计算)

城市维护建设税7%，5%，1%实际缴纳的增值税税额教育费附加3%实际缴纳的增值税税额

地方教育费附加2%实际缴纳的增值税税额关税按适用税率海关审定的关税完税价格

(1)企业所得税

根据《中华人民共和国企业所得税法》以及企业所得税法实施条例，除部分享受优惠税率的子公司外，本公司及设立于中国境内其余子公司适用所得税税率为25%。

本集团之海外子公司按照其经营所在地国家或地区的法规确认所得税。主要包括分布在中国香港、中国澳门、新加坡、日本、韩国、美国和泰国的各下属子公司，其报告期内的所得税法定税率范围为12%至24%。

本报告期间，本公司及其子公司适用的税率和税率优惠政策与上年度对比没有发生重大变化。

92顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注

(1)货币资金

2025年6月30日2024年12月31日

库存现金1439418402银行存款1115322316569080集团财务公司存放中央银行款项8103021253753

其中：法定存款准备金(a) 801136 1240261

超额存款准备金(b) 9166 13492集团财务公司存放其他银行款项945497815796514其他货币资金152976286144应计利息1372912208

2159960233936101

其中：存放在境外的款项39674295151183(a) 于 2016年 9月 18日，本集团设立顺丰控股集团财务有限公司(以下简称“集团财务公司”)。集团财务公司存放中央银行的法定准备金为金融企业按规定缴存中国人民银行的法定存款准备金，按人民币吸收存款之5%缴存，该等款项不能用于日常业务运作，为受限资金。

(b) 集团财务公司存放中央银行的超额准备金为存放在中央银行超出法定存款准备金的部分，该等款项为可随时用于支付的银行存款。

(c) 于 2025年 6月 30日，本集团使用用途受到限制的货币资金为 940735千元(2024年12月31日：1354303千元)，其中包括法定存款准备金801136千元(2024年

12月31日：1240261千元)，其他货币资金139599千元(2024年12月31日：

114042千元)。

(2)交易性金融资产

2025年6月30日2024年12月31日

结构性存款2692867811015904基金投资及其他98242230252

2702692011246156

93顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(3)应收账款

2025年6月30日2024年12月31日

应收账款2990687028828496

减：坏账准备(附注四(18))(918374)(1113949)

2898849627714547

本集团在提供物流及货运代理等服务时，给予部分客户采取定期结算的方式，月末尚未结算的部分形成应收账款。

(a) 应收账款的账龄分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

一年以内(含一年)2907478328028821

一到二年(含二年)410218335669二年以上421869464006

2990687028828496

(b) 于 2025年 6月 30日，按欠款方归集的余额前五名的应收账款和合同资产汇总分析如下：

占应收账款和应收账款和合同资产余额合同资产余额坏账准备金额总额比例

余额前五名的应收账款和合同资产总额2748020(1029)8.42%

94顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(3)应收账款(续)

(c) 坏账准备

本集团对于应收账款，无论是否存在重大融资成分，均按照整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

应收账款的坏账准备按类别分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

账面余额坏账准备账面余额坏账准备金额占总额比例金额计提比例金额占总额比例金额计提比例

单项计提坏账准备(i) 235178 0.79% (235178) 100.00% 274364 0.95% (274364) 100.00%

按组合计提坏账准备(ii) 29671692 99.21% (683196) 2.30% 28554132 99.05% (839585) 2.94%

29906870100.00%(918374)3.07%28828496100.00%(1113949)3.86%

95顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(3)应收账款(续)

(c) 坏账准备(续)

(i) 于 2025年 6月 30日和 2024年 12月 31日，不存在金额重大的单项计提坏账准备的应收账款。

(ii) 于 2025年 6月 30日，组合计提坏账准备的应收账款分析如下：

整个存续期预期账面余额信用损失率坏账准备

关联方组合(附注八(4)(a)) 437320 9.75% (42656)

非关联方组合292343722.19%(640540)

29671692(683196)

于2024年12月31日，组合计提坏账准备的应收账款分析如下：

整个存续期预期账面余额信用损失率坏账准备

关联方组合(附注八(4)(a)) 541126 9.31% (50401)

非关联方组合280130062.82%(789184)

28554132(839585)

(d) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本集团综合计提和转回的坏账准备金额为转回124655千元(截至2024年6月30日止六个月期间：计提165988千元)，其中单独减值测试转回的坏账准备金额为33002千元(截至2024年6月30日止六个月

期间：单独减值测试转回24664千元)(附注四(18))。

(e) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本集团核销的应收账款为 72904千元(截至

2024年6月30日止六个月期间：209411千元)，无单项金额重大的应收账款核销

(附注四(18))。

(f) 于 2025年 6月 30日，账面价值为 50259千元的应收账款(2024年 12月 31日：

无)被作为长短期借款的抵押物(附注四(19)(b)及附注四(26)(b))。

96顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(4)预付款项

(a) 预付款项账龄分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

账龄金额占总额比例金额占总额比例

一年以内(含一年)259701196.21%273974998.18%

一到二年(含二年)718192.66%303651.09%

二年以上304501.13%203180.73%

2699280100.00%2790432100.00%

于2025年6月30日，账龄超过一年的预付款项主要为预付供应商款项等，相关的交易仍在履行中。

(b) 于 2025年 6月 30日，按欠款方归集的余额前五名预付款项汇总分析如下：

2025年6月30日

占预付款项金额总额比例

余额前五名的预付款项总额41070215.22%

97顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款

2025年6月30日2024年12月31日

应收关联方往来款项(附注八(4)(d)) 315113 285797应收保证金及押金16889481536726应收代收货款724677768814应收代垫税费118527164032应收股权转让款100033115596应收员工借款及备用金7441364989预缴社会保险款项3445037356应收航线扶持资金729610056其他1292137504339

43555943487705

减：坏账准备(212896)(205684)

41426983282021

本集团不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。

(a) 其他应收款按照发生时点划分的账龄分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

一年以内(含一年)30745932649099

一到二年(含二年)511504236093二年以上769497602513

43555943487705

于2025年6月30日，一年以上的其他应收款主要是押金和保证金、应收股权转让款。

98顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款(续)

(b) 损失准备及账面余额变动表本集团对于其他应收款按照未来十二个月或整个存续期的预期信用损失计量损失准备。

其他应收款的坏账准备按类别分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

账面余额坏账准备账面余额坏账准备金额占总额比例金额计提比例金额占总额比例金额计提比例

单项计提坏账准备1975564.54%(197556)100.00%1960915.62%(196091)100.00%

按组合计提坏账准备415803895.46%(15340)0.37%329161494.38%(9593)0.29%

4355594100.00%(212896)4.89%3487705100.00%(205684)5.90%

99顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款(续)

(b) 损失准备及账面余额变动表(续)

坏账准备变动表如下：

第一阶段第三阶段整个存续期预期

未来12个月内预信用损失(已发生

期信用损失(组合)信用减值)合计

2024年12月31日9593196091205684

本期计提8127362011747

本期核销(2419)(2155)(4574)

外币报表折算差异及其他39-39

2025年6月30日15340197556212896

于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团不存在第二阶段的其他应收款。

处于第一阶段和第三阶段的其他应收款分析如下：

(i) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团不存在第一阶段单项计提坏账准备的其他应收款。

于2025年6月30日，处于第一阶段的组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：

未来12个月内账面余额预期信用损失率坏账准备理由

组合计提：

关联方组合315113--按照未来12个月内预期信用损失的金额确认损

非关联方组合38429250.40%(15340)失准备

4158038(15340)

100顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款(续)

(b) 损失准备及账面余额变动表(续)

(i) (续)

于2024年12月31日，处于第一阶段的组合计提坏账准备的其他应收款分析如下：

未来12个月内账面余额预期信用损失率坏账准备理由

组合计提：

关联方组合285797--按照未来12个月内预期信用损失的金额确认损失

非关联方组合30058170.32%(9593)准备

3291614(9593)

(ii) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团不存在第三阶段组合计提坏账准备的其他应收款。

于2025年6月30日，处于第三阶段的单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：

整个存续期账面余额预期信用损失坏账准备理由

单项计提：

应收股权转让款75700100.00%(75700)债务人财务困难

应收保证金及押金14041100.00%(14041)债务人财务困难

其他107815100.00%(107815)债务人财务困难

197556(197556)

101顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款(续)

(b) 损失准备及账面余额变动表(续)

(ii) (续)

于2024年12月31日，处于第三阶段的单项计提坏账准备的其他应收款分析如下：

整个存续期预账面余额期信用损失坏账准备理由

单项计提：

应收股权转让款76500100.00%(76500)债务人财务困难

应收保证金及押金14041100.00%(14041)债务人财务困难

其他105550100.00%(105550)债务人财务困难

196091(196091)

(c) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本集团综合计提和转回的坏账准备金额为计提11747千元(截至2024年6月30日止六个月期间：转回114千元)，其中单独测试转回的坏账准备800千元(截至2024年6月30日止六个月期间：转回4384千

元)(附注四(18))。

102顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(5)其他应收款(续)

(d) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本集团核销的其他应收款为 4574千元(截至

2024年6月30日止六个月期间：1273千元)(附注四(18))，无单项金额重大的其他

应收款核销(截至2024年6月30日止六个月期间：无)。

(e) 于 2025年 6月 30日，按欠款方归集的余额前五名的其他应收款汇总分析如下：

2025年6月30日

占其他应收款性质账龄账面余额坏账准备余额总额比例

公司1其他一年以内(含一年)654037327015.02%

公司2应收代收货款一年以内(含一年)213914-4.91%

公司3应收代收货款一年以内(含一年)196793-4.52%

公司4应收代收货款一年以内(含一年)117278-2.69%

公司5保证金及押金一年以上55937-1.28%

1237959327028.42%

(6)其他流动资产

2025年6月30日2024年12月31日

待抵扣增值税进项税33488523366151预缴企业所得税464516384920其他11681367768

39301813818839

103顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(7)长期应收款及一年内到期的非流动资产

2025年6月30日2024年12月31日

融资租赁款80918135501

减：未实现融资收益(6145)(8477)融资租赁款摊余成本74773127024购房定金277904277904员工贷款172016047

其他1164-

减：坏账准备(附注四(18))(22625)(22746)

一年内到期的长期应收款(48132)(104682)

284804293547

(8)长期股权投资合营企业联营企业合计

2024年12月31日259279236108506203642

投资成本净增加/(减少)(5676)11428251137149

权益法下确认的投资(损失)/收益(54030)17733(36297)

权益法下确认的其他综合收益2(6392)(6390)

权益法下确认的权益变动-742742

宣告发放现金股利或分配利润-(140965)(140965)

外币报表折算影响(620)(64901)(65521)

2025年6月30日253246845598927092360

其中：减值准备期末余额(115888)(262945)(378833)

104顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(8)长期股权投资(续)

(a) 合营企业本期增减变动减值准备

2024年按权益法调整其他综合宣告发放现金外币报表2025年2025年2024年

12月31日新增/(减少)投资的净损益收益调整其他权益变动股利或利润折算差额6月30日6月30日12月31日

湖北国际物流机场

有限公司1922913-(52372)----1870541--

金丰博润(厦门)股权

投资合伙企业(有

限合伙)220655-(2505)----218150--中保华安集团有限公司(以下简称“中保华安”)121814-(5020)----116794(115888)(115888)

其他327410(5676)58672--(620)326983-(418)

2592792(5676)(54030)2--(620)2532468(115888)(116306)

105顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(8)长期股权投资(续)

(b) 联营企业本期增减变动减值准备

2024年按权益法调整其他综合宣告发放现金外币报表2025年2025年2024年

12月31日新增投资的净损益收益调整其他权益变动股利或利润折算差额6月30日6月30日12月31日

南方顺丰物流 REIT(i) - 1118600 2241 - - - - 1120841 - -顺丰房地产投资信托基金(以下简称“顺丰房托基金”)11492151193616371(6370)-(35177)(31463)1104512--赤湾集装箱码头有限

公司1020931-69478--(102599)(16411)971399--

Giao Hang Tiet Kiem

Joint Stock

Company 336161 - (41274) - - - (15455) 279432 - -

PT. Puninar

Saranaraya 257478 - 2094 - - (3189) (3033) 253350 - -

其他84706512289(31177)(22)742-1461830358(262945)(356410)

3610850114282517733(6392)742(140965)(64901)4559892(262945)(356410)

106顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(8)长期股权投资(续)

(b) 联营企业(续)

(i) 本报告期内，南方顺丰仓储物流封闭式基础设施证券投资基金 REITs(证券简称：南方顺丰物流 REIT，证券代码：180305)正式获批设立，基金募集规模为 3290000千元。并于2025年4月21日在深圳证券交易所上市交易。作为南方顺丰物流REIT的原始权益人，本公司之子公司深圳嘉丰产业园管理有限公司和深圳市丰泰电商产业园资产管理有限公司参与该基础设施基金份额战略配售，支付资金总额计

1118600千元，于期末持有南方顺丰物流 REIT 34%份额。

107顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(9)其他权益工具投资本期计入累计计入

2024年其他综合收益2025年本期确认的其他综合收益

12月31日本期重分类本期减少的利得其他6月30日股利收入的利得/(损失)

上市公司股权1033218(131)(25602)120950(28347)11000881331(797234)

非上市公司股权7198776131(1481)47328(192529)7052225283393087

8231994-(27083)168278(220876)815231313592595853

其中：本期成本及累计公允价值变动分别有59173千元及161702千元是由于外币报表折算差异引起。

108顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(10)投资性房地产建筑物土地使用权合计

原价：

2024年12月31日621796516356127853577

本期与其他长期资产重分类

(附注四(11)、(12)、(14))484653247123731776

本期减少(11341)-(11341)

本期处置子公司减少(236075)(18461)(254536)

外币报表折算影响数(23348)21773(1575)

2025年6月30日643185418860478317901

累计折旧：

2024年12月31日426273186105612378

本期与其他长期资产重分类

(附注四(11)、(14))95666(344)95322本期计提515762053072106

本期减少(367)-(367)

本期处置子公司减少(16274)(3192)(19466)

外币报表折算影响数(2245)1266410419

2025年6月30日554629215763770392

账面价值：

2025年6月30日587722516702847547509

2024年12月31日579169214495077241199

(i) 于 2025年 6月 30日，账面价值 301215千元(原价 312828千元)的建筑物及土地使用权(2024年12月31日：账面价值77085千元，原价85052千元)目前正在办理申报房产证的相关工作。

(ii) 于 2025年 6月 30日，账面价值为 117759千元的投资性房地产(2024年 12月 31日：111847千元)被作为长期借款的抵押物(附注四(26)(b))。

(iii) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团经评估后认为无需对投资性房地产计提减值准备。

109顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(11)固定资产

飞机、

飞机发动机、计算机及周转件及办公设备房屋及建筑物运输工具电子设备高价维修工具机器设备及其他设备合计

原价：

2024年12月31日314821607057016523510017584109163590121037399388091390

在建工程转入(附注四(12))715843-13024679112171009146991593687本期自投资性房地产转入

(附注四(10))311965-----311965本期购置49866670913187323334051670351463401637589本期转出至其他长期资产

(附注四(10))(1080273)-----(1080273)

本期处置子公司减少(1847175)(443)(2973)-(8996)(2189)(1861776)

本期其他减少(46099)(406079)(195464)(134769)(170582)(157636)(1110629)

外币报表折算影响数(16259)237735662(607)108206(881)119894

2025年6月30日295251487341358537408118461250166256841037432687701847

110顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(11)固定资产(续)

飞机、

飞机发动机、计算机及周转件及办公设备房屋及建筑物运输工具电子设备高价维修工具机器设备及其他设备合计

累计折旧：

2024年12月31日36657754913234408914679649295879587742640633939077

本期自投资性房地产转入(附注四(10))15045-----15045本期计提4028685034602498028091208927496329683490967

本期转出至其他长期资产(附注四(10))(126516)-----(126516)

本期处置子公司减少(182927)(234)(2859)-(3966)(1414)(191400)

本期其他减少(42)(359145)(176362)(125790)(88339)(118881)(868559)

外币报表折算影响数888012558(1724)-8878(4717)23875

2025年6月30日37830835069873415800386482596688909793436236282489

减值准备：

2024年12月31日-405167915-44572120994212

本期计提34580-----34580

本期转出至其他长期资产(附注四(10))(34580)-----(34580)

本期减少-(4854)(1141)-(2862)(386)(9243)

外币报表折算差异及其他-1290618-17671213796

2025年6月30日-369527392-4347794488765

账面价值：

2025年6月30日257420652234533120868698129919893298243902051330593

2024年12月31日2781638521032661138039961918010434853294637854058101

111顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(11)固定资产(续)

(i) 于 2025年 6月 30日，本集团持有的房屋建筑物中包括无需计提折旧的永久业权土地。

(ii) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，计入营业成本、销售费用、管理费用及研发费用的折旧费用合计为3467084千元(截至2024年6月30日止六个月期间：

3481474千元)。

(iii) 于 2025年 6月 30日，账面价值为 500204千元的固定资产(2024年 12月 31日：

490886千元)被作为长短期借款的抵押物(附注四(19)(b)及附注四(26)(b))。

(iv) 未办妥产权证书的固定资产

2025年6月30日

原价累计折旧减值准备账面价值

房屋及建筑物6265801(321109)-5944692

2024年12月31日

原价累计折旧减值准备账面价值

房屋及建筑物5861442(248784)-5612658此外，于2025年6月30日，房屋及建筑物中账面价值16044千元(原价：29844千元)的房屋(2024年12月31日：账面价值：16748千元、原价：29844千元)系

本集团购买的企业人才公共租赁住房，本集团对该等房屋仅享有有限产权。

112顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(11)固定资产(续)

(v) 处置飞机发动机、周转件及高价维修工具截至2025年6月30日止六个月期间处置原因原价累计折旧减值准备账面价值

飞机机身无收入报废25412(18642)-6770

飞机周转件无收入报废1516(891)-625

飞机周转件出售149(44)-105

高价飞机维修工具无收入报废140(124)-16

27217(19701)-7516

截至2024年6月30日止六个月期间处置原因原价累计折旧减值准备账面价值

飞机周转件无收入报废1383(651)-732

飞机周转件出售23(5)-18

高价维修工具无收入报废220(24)-196

1626(680)-946

113顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(12)在建工程

2025年6月30日2024年12月31日

产业园项目8604051241066中转场项目280534192868飞机引进改装121365363677其他13600171188091

26223212985702

114顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(12)在建工程(续)

工程投入借款费用其中：本期本期

2024年本期转入2025年占预算资本化借款费用借款费用

工程名称 预算数 12月 31日 本期增加 其他长期资产 本期其他减少 6月 30日 的比例(i) 工程进度 累计金额 资本化金额 资本化率 资金来源

(iii) (iv) (附注四(41))自有资金及

产业园项目197834791241066483452(863767)(346)86040589.54%89.54%24530141021.52%金融机构贷款

中转场项目22087329192868341495(253829)-28053480.21%80.21%--0.00%自有资金

飞机引进改装658619363677458155(698036)(2431)12136569.56%69.56%--0.00%自有资金自有资金及

其他-1188091426000(242600)(11474)1360017--2036066073.86%金融机构贷款

29857021709102(2058232)(14251)262232126566110709

(i) 本集团考虑单个项目预算金额占总资产的比例，确定是否存在重要的在建工程项目。于 2025年 6月 30日，本集团不存在单个金额重要的在建工程项目。

(ii) 飞机引进改装工程项目投资占预算比例为当期工程投入占当期预算数的比例，其他项目为累计工程投入占累计预算数的比例。

115顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(12)在建工程(续)

(iii) 本期间自固定资产转入在建工程 308648千元。

(iv) 本期间在建工程转入长期资产 2058232千元，其中转入固定资产 1593687千元，转入投资性房地产227611千元，转入长期待摊费用236934千元。

(v) 集团对于自建的产业园项目、中转场项目及其他项目中的房屋建筑物，本报告期间完成竣工验收并达到预定可使用状态的部分，相应转入固定资产和投资性房地产。

(vi) 本集团对于外购的飞机，本报告期间完成改装的部分，经安装调试验收后达到预定设计要求及可使用状态，相应转入固定资产。

116顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(13)使用权资产房屋及建筑物运输工具机器设备及其他合计

原价：

2024年12月31日304149112290826834130712334

本期增加59117921504481035934939

本期减少(2857145)(77613)(13123)(2947881)

外币报表折算影响(30270)78381547(20885)

2025年6月30日334392881743516486833678507

累计折旧：

2024年12月31日176847151260253831317849053

本期计提31979262629480383232258

本期减少(2408836)(45400)(9478)(2463714)

外币报表折算影响(9962)4877992(4093)

2025年6月30日184638431117963786518613504

减值准备：

2024年12月31日-21180-21180

本期计提----

本期减少-(21466)-(21466)

外币报表折算影响-286-286

2025年6月30日----

账面价值：

2025年6月30日14975445625552700315065003

2024年12月31日12730196818773002812842101

于2025年6月30日，本集团经评估后认为无需对使用权资产计提减值准备(2024年12月31日：本集团经评估后，对部分运输工具计提减值准备人民币20305千元)。

117顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(14)无形资产土地使用权外购软件自行开发软件商标客户关系其他合计原价

2024年12月31日783869986079877303915152893616248136372328108985

本期从其他长期资产转入(附注四(10)、

附注四(15))60924-251128---312052

本期购置104855521-4-1110127111

本期转出至其他长期资产(附注四(10))(155814)-----(155814)

本期处置子公司减少(367928)-----(367928)

本期其他处置(2)(28244)(26773)--(646)(55665)

外币报表折算影响368721357-(140292)(127125)(3171)(232359)

2025年6月30日742323683943279547465012605603535637100727636382

118顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(14)无形资产(续)土地使用权外购软件自行开发软件商标客户关系其他合计累计摊销

2024年12月31日105517172062564237331318229151802823908911274875

本期从其他长期资产转入(附注四(10))10007-----10007本期计提1049034820246822211405817409312530922008

本期转出至其他长期资产(附注四(10))(9663)-----(9663)

本期处置公司减少(50648)-----(50648)

本期其他处置--(34312)--(1539)(35851)

外币报表折算影响15611143-(36054)(21801)1105(54046)

2025年6月30日111133176997068576431396233167032025118512056682

减值准备

2024年12月31日-577880056-154036101243

本期增加-184--8859-9043

本期减少--(17445)---(17445)

外币报表折算影响----(383)-(383)

2025年6月30日-596262611-23879692458

2025年6月30日63119056350010344923616372434115711981615487242

2024年12月31日678352813439512266023834664462905012462816732867

119顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(14)无形资产(续)

(a) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，计入营业成本、销售费用、管理费用及研发费用的摊销费用合计为805164千元(截至2024年6月30日止六个月期间：

1286487千元)。

(b) 于 2025年 6月 30日，账面价值为 173923千元的无形资产(2024年 12月 31日：

203922千元)被作为长短期借款的抵押物 (附注四(19)(b))及附注四(26)(b))。

(c) 于 2025年 6月 30日，账面价值 471982千元(原价：528265千元)的土地使用权

(2024年12月31日：账面价值：278851千元、原价：300245千元)目前正在办理申报土地使用权证。

(d) 于 2025年 6月 30日，通过本集团内部研发形成的无形资产余额占无形资产账面价值的比例为6.68%(2024年12月31日：7.33%)。

(15)研究开发支出本集团截至2025年6月30日止六个月期间研究开发活动的总支出按性质列示如

下：

截至2025年6月30日止六个月期间研发费用开发支出合计职工薪酬633564249715883279折旧及摊销40593829461435399其他11380950144163953

11533113293201482631

截至2024年6月30日止六个月期间研发费用开发支出合计职工薪酬664346236486900832折旧及摊销53191734140566057其他10519229385134577

13014553000111601466

120顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(15)研究开发支出(续)本集团截至2025年6月30日止六个月期间符合资本化条件的开发支出的变动分析

如下：

本期转为

2024年无形资产2025年

12月31日本期增加(附注四(14))6月30日

系统开发82489329320(251128)160681

(a) 于 2025年 12月 31日及 2024年 12月 31日，本集团经评估后认为无需对开发支出计提减值准备。

(b) 本集团考虑单个研发项目的期初余额或期末余额占总资产的比例，确定是否存在重要的研发项目。于2025年6月30日，本集团不存在单个金额重要的研发项目。

121顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(16)商誉

2024年2025年

12月31日本期新增外币折算影响6月30日

成本：

供应链及国际分部

KLN业务 6138923 - (137010) 6001913

丰豪供应链业务3184723-(88610)3096113

顺新晖冷链及供应链业务380138-(10572)369566

KEX业务 64508 - (1795) 62713

其他864862204(528)88162速运及大件分部

顺心快运业务149587--149587

其他2435--2435

100068002204(238515)9770489

减：减值准备(附注四(18))速运及大件分部

其他(2435)--(2435)

100043652204(238515)9768054

(a) 本集团的所有商誉已于购买日分摊至相关的资产组或资产组组合。截至 2025年 6 月 30 日止六个月期间商誉分摊未发生变化。

122顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(16)商誉(续)

(b) 在进行商誉减值测试时，本集团将相关资产组或资产组组合(含商誉)的账面价值与其可收回金额进行比较，如果可收回金额低于账面价值，相关差额计入当期损益。

(17)长期待摊费用

2024年2025年

12月31日本期增加本期摊销其他减少6月30日

使用权资产改良2130502354138(534409)(11398)1938833

飞行员安家费及引进费74068325620(52098)(3168)711037

其他24385758143(34188)(5)267807

3115042437901(620695)(14571)2917677

123顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(18)信用/资产减值及损失准备

2024年外币报表2025年

12月31日计提/(转回)核销/处置减少折算差异及其他6月30日

坏账准备

其中：应收账款坏账准备(附注四(3))1113949(124655)(72904)1984918374

应收票据坏账准备82(81)--1

其他应收款坏账准备(附注四(5))20568411747(4574)39212896

长期应收款坏账准备(附注四(7))22746(2282)-216122625

应收保理款坏账准备123815---123815

发放贷款及垫款坏账准备5147(2137)-(299)2711

1471423(117408)(77478)38851280422

长期股权投资减值准备(附注四(8))472716-(93694)(189)378833

固定资产减值准备(附注四(11))9421234580(43823)379688765

使用权资产减值准备(附注四(13))21180-(21466)286-

无形资产减值准备(附注四(14))1012439043(17445)(383)92458

长期待摊费用减值准备(附注四(17))127---127

存货跌价准备238521-(134)2272

合同资产减值准备4989304-(190)5103

商誉减值准备(附注四(16))2435---2435

69928743948(176428)3186569993

2170710(73460)(253906)70711850415

124顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(19)短期借款

2025年6月30日2024年12月31日

信用借款1103400214132315

保证借款(a) 1038566 753673

质押、抵押借款(b) 115040 117348

1218760815003336

(a) 于 2025年 6月 30日，保证借款 1038566千元(2024年 12月 31日：753673千元)系由本集团内子公司提供保证。

(b) 于 2025年 6月 30日，质押、抵押借款 115040千元分别以如下资产作为质押及抵押：

其中：同时用作长质押及抵押资产账期借款质押面价值及抵押资产固定资产500204500204无形资产101254101254应收账款5025950259

651717651717

于2024年12月31日，抵押借款116700千元分别以如下资产作为抵押：

其中：同时用作抵押资产账面价值长期借款抵押资产固定资产490886490886无形资产130314130314

621200621200

(c) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团不存在逾期的短期借款。

(d) 于 2025年 6月 30日，短期借款的主要年利率区间为 0.83%-8.70%(2024年 12月

31日：2.27%至6.77%)。

125顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(20)应付账款

2025年6月30日2024年12月31日

应付关联方款项(附注八(4)(h)) 360787 332322应付服务及采购款2869677827053715

2905756527386037

于2025年6月30日，账龄超过一年的应付账款为261786千元(2024年12月31日：267291千元)，主要为外包成本和运输成本，由于未收到供应商发票，款项尚未进行最后结算。

(21)应付职工薪酬

2025年6月30日2024年12月31日

应付短期薪酬(a) 4246030 6036300

应付设定提存计划(b) 109206 114872

43552366151172

(a) 短期薪酬

2024年2025年

12月31日本期增加本期减少6月30日

工资、奖金、津贴和

补贴536578114296574(15855732)3806623

职工福利费197160915809(909336)203633

社会保险费26047407069(407957)25159

其中：医疗保险费23409353865(354538)22736

工伤保险费179943744(43744)1799

生育保险费8399460(9675)624

住房公积金11843230543(233574)8812工会经费和职工教育

经费202509121292(145512)178289

其他232960164062(373508)23514

603630016135349(17925619)4246030

126顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(21)应付职工薪酬(续)

(b) 设定提存计划

2024年2025年

12月31日本期增加本期减少6月30日

基本养老保险113469794267(799987)107749

失业保险费140324974(24920)1457

114872819241(824907)109206

(22)应交税费

2025年6月30日2024年12月31日

应交企业所得税12703211679132未交增值税631821613469其他212656233697

21147982526298

127顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(23)其他应付款

2025年6月30日2024年12月31日

应付关联方往来款项(附注八(4)(k)) 86220 119615应付工程设备款28607253292799应付押金款项24019392145882应付股利2238799187401应付代收货款15193041423502应付充值款13754281149955应付质保金款项370919420163应付管理费279207196075应付专业服务费121389127696

应付银行供应链金融产品/再保理款项247936115198应付股权收购款1053113213其他1079183986583

1259158010178082

于2025年6月30日，账龄超过一年的其他应付款为2155845千元(2024年12月

31日：2690621千元)，主要是与持续性业务相关的未到期押金款项以及尚未结算

的工程设备款等。

(24)一年内到期的非流动负债

2025年6月30日2024年12月31日

一年内到期的租赁负债(附注四(28))54427035501314

一年内到期的长期借款(附注四(26))11360141677715

一年内到期的应付债券(a) 620144 627779

一年内到期的长期应付款-21831

71988617828639

128顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(24)一年内到期的非流动负债(续)

(a) 一年内到期的应付债券本期应付债券

2024年重分类转入外币报表2025年

12月31日计提利息溢折价摊销(附注四(27))本期偿还折算差额6月30日

2022年畅通货运物流(第一期)503741691882---510741

海外美元债95123--247939(259011)(1475)82576

其他28915--23662(25750)-26827

627779691882271601(284761)(1475)620144

129顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(25)其他流动负债

2025年6月30日2024年12月31日

超短期融资券(a) 2507973 807787合同负债形成的待转销项税额7217792021其他277618621

2582926918429

(a) 超短期融资券的具体信息如下：

面值(千元)发行日债券期限利率是否违约

2025年第一期5000002025年1月6日180天1.55%否

2025年第二期10000002025年4月25日180天1.73%否

2025年第三期10000002025年5月30日180天1.60%否

(26)长期借款

2025年6月30日2024年12月31日

保证借款(a) 6761118 5546498信用借款3008102278401

质押、抵押借款(b) 25656 39202

70875847864101

减：一年内到期的长期借款

(附注四(24))

保证借款(1106245)(270696)

信用借款(10709)(1376117)

质押、抵押借款(19060)(30902)

(1136014)(1677715)

59515706186386

130顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(26)长期借款(续)

(a) 于 2025 年 6 月 30 日，本集团的保证借款 6761118 千元(2024 年 12 月 31 日：

5546498千元)由本集团内子公司提供担保。

(b) 于 2025年 6月 30日，质押、抵押借款 25656千元分别以如下资产作为质押及抵押:

其中：同时用作质押及抵押资产账短期借款质押面价值及抵押资产应收账款5025950259固定资产500204500204无形资产173923101254

投资性房地产117759-

842145651717

于2024年12月31日，抵押借款39202千元分别以以下资产作为抵押：

其中：同时用作抵押资产账面价值短期借款抵押资产固定资产490886490886无形资产203922130314

投资性房地产111847-

806655621200

(c) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团不存在逾期长期借款。

(d) 于 2025年 6月 30日，主要借款的年利率区间为 1.07%至 4.70%(2024年 12月 31日：2.34%至5.33%)。

131顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(27)应付债券重分类到一年内

2024年外币报表到期的应付负债2025年

12月 31日 本期回购 计提利息 溢折价摊销 折算差额 (附注四(24)(a)) 6月 30日

2020年海外美元债4753052(746637)657839314(81001)(65783)3934728

2021年海外美元债8354388(359765)1174668347(144411)(117466)7858559

2022年海外美元债4836514(215859)6469012138(83656)(64690)4549137

2024第一期债券499826-637539-(6375)499865

2024第二期债券499785-570322-(5703)499807

2024年中期票据498976-6253111-(6253)499087

2024年第二期中期票据499394-5331114-(5331)499508

19941935(1322261)27160130085(309068)(271601)18340691

132顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(27)应付债券(续)发行主体币种面值发行日期债券期限发行金额票面利率是否违约

(千元)(折合人民币)

2020年海外美元债 SF Holding Investment Limited 美元 700000 2020年 2月 20日 10年 5020785 2.88% 否

2021年海外美元债 SF Holding Investment 2021 Limited 美元 400000 2021年 11月 17日 5年 2869020 2.38% 否

2021年海外美元债 SF Holding Investment 2021 Limited 美元 300000 2021年 11月 17日 7年 2151765 3.00% 否

2021年海外美元债 SF Holding Investment 2021 Limited 美元 500000 2021年 11月 17日 10年 3586275 3.13% 否

2022年海外美元债 SF Holding Investment 2021 Limited 美元 400000 2022年 1月 28日 5年 2869020 2.38% 否

2022年海外美元债 SF Holding Investment 2021 Limited 美元 300000 2022年 1月 28日 10年 2151765 3.13% 否

2024第一期债券泰森控股人民币5000002024年3月13日3年5000002.60%否

2024年中期票据泰森控股人民币5000002024年4月23日5年5000002.55%否

2024第二期债券泰森控股人民币5000002024年7月18日5年5000002.30%否

2024年第二期中期票据泰森控股人民币5000002024年7月22日3年5000002.15%否

133顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(28)租赁负债

2025年6月30日2024年12月31日

租赁负债1503429512595797

减：一年内到期的租赁负债

(附注四(24))(5442703)(5501314)

95915927094483

于2025年6月30日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同相关的租赁付款额为 2018033千元(2024年 12月 31日：4645429千元)(附注十五(3)(b))。

134顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(29)递延收益

2024年本期计入本期处置子公司及2025年

12月31日本期新增其他收益其他减少6月30日

(附注四(43))政府补助项目

产业园政府扶持资金711419-(7494)(12425)691500

黄冈白潭湖筹建委项目449947-(3952)-445995

其他10499331071(21598)-114466

126635931071(33044)(12425)1251961

以上政府补助均为与资产相关的政府补助。

135顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(30)递延所得税资产和递延所得税负债

(a) 未经抵销的递延所得税资产

2025年6月30日2024年12月31日

可抵扣可抵扣暂时性差异递延暂时性差异递延及可抵扣亏损所得税资产及可抵扣亏损所得税资产折旧摊销差异4532297108972944026681041832可抵扣亏损33798027828833936914864406预提费用13540573137281307825302495资产减值准备10457492469701038144244416租赁负债121351682962633111635222640633未实现内部交易利润3473698684233689184223其他3574608396331116873647

231519025566748224971325251652

其中：

预计于1年内(含1年)转回的金额17038961806696预计于1年后转回的金额38628523444956

55667485251652

(b) 本集团未确认递延所得税资产的可抵扣亏损及可抵扣暂时性差异分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

可抵扣亏损(c) 19664083 18994127可抵扣暂时性差异12534901334659

2091757320328786

136顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(30)递延所得税资产和递延所得税负债(续)

(c) 本集团未确认递延所得税资产的可抵扣亏损之到期日分布如下：

2025年6月30日2024年12月31日

2025年20153442451413

2026年31759213192356

2027年27910072855219

2028年43444614421109

2029年26123092639363

2030年及以上47250413434667

1966408318994127

(d) 未经抵销的递延所得税负债

2025年6月30日2024年12月31日

应纳税递延应纳税递延暂时性差异所得税负债暂时性差异所得税负债非同一控制下企业合并引起的资产增值112449672695771118882492850490折旧摊销差异7260760171009364208001515595使用权资产114419182766754105037342495706金融资产公允价值变动13881353472481412477353037其他36639074181716097159315

317021707594047309413577374143

其中：

预计于1年内(含1年)转回的金额16267461757771预计于1年后转回的金额59673015616372

75940477374143

137顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(30)递延所得税资产和递延所得税负债(续)

(e) 抵销后的递延所得税资产和递延所得税负债净额列示如下：

2025年6月30日2024年12月31日

递延所得税资产净额22135862291994递延所得税负债净额42408854414485

(31)股本

2024年2025年

12月31日本期增加本期减少6月30日

人民币普通股(i) 4816187 6505 - 4822692

境外上市外资股170000--170000

49861876505-4992692

2023年2024年

12月31日本期增加本期减少6月30日

人民币普通股4895202-(79291)4815911

(i) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本公司之人民币普通股增加系由于员工股票期权自主行权(附注九(2))。

138顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(32)资本公积

2024年2025年

12月31日本期增加本期减少6月30日

股本溢价

-股东投入/(减少)股本36569718802-36570520

-可转换公司债券转股5758688--5758688

-子公司发行可转换债券转股1980870--1980870

-与少数股东交易产生

的资本公积(i) (4726561) - (205554) (4932115)

-同一控制下企业合并(76633)--(76633)

-股份支付行权43898254993-298891其他资本公积

-股份支付计入资本公积的金额92286633635-956501

-其他452086-(13619)438467

40924932289430(219173)40995189

2023年2024年

12月31日本期增加本期减少6月30日

股本溢价

-股东投入股本34978720127(3496254)31482593

-可转换公司债券转股5758688--5758688

-与少数股东交易产生的

资本公积(810357)-(3760142)(4570499)

-子公司发行可转换债券转股1980870--1980870

-同一控制下企业合并(76633)--(76633)

-股份支付行权43898--43898其他资本公积

-股份支付计入资本公积的金额83318962186-895375

-其他455710--455710

4316408562313(7256396)35970002

(i) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，与少数股东交易产生的资本公积主要是收购少数股东权益导致的。

139顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(33)库存股

2024年2025年

12月 31日 本期增加(a) 本期减少 6月 30日

库存股758081100984-859065

2023年2024年

12月31日本期增加本期减少6月30日

库存股25755321378503(3575545)378490(a) 根据 2024年 4月 29日第六届董事会第十三次会议审议通过的《关于 2024年第 2期回购股份方案的议案》，本公司使用自有资金以集中竞价方式回购部分公司股份，用于员工持股计划或股权激励。截至 2025年 4月 28日，公司本次 A股股份回购期限已届满，回购方案已实施完毕。本次回购实际回购时间为2024年4月30日至 2025 年 4 月 7 日，公司通过集中竞价交易方式累计回购 A 股股份 23270358股。其中，截至2025年6月30日止六个月期间，本公司合计回购2499000股，确认库存股100984千元。

140顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(34)专项储备

2024年2025年

12月31日本期提取本期减少6月30日

安全生产费-207453(207453)-

2023年2024年

12月31日本期提取本期减少6月30日

安全生产费-272081(272081)-根据财政部、国家安全监管总局2022年11月21日印发的《企业安全生产费用提取和使用管理办法》(财资[2022]136号)规定，本集团下属部分子公司经营的“普通货运业务”按照上年普通货运业务运费收入的1%计提安全生产费用。安全生产费用计提时计入当期损益，同时计入“专项储备”科目。提取的安全生产费按规定的范围使用时，直接冲减专项储备。

(35)盈余公积

2024年2025年

12月31日本期提取本期减少6月30日

法定盈余公积金26461383253-2649391

2023年2024年

12月31日本期提取本期减少6月30日

法定盈余公积金2413786--2413786

141顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(36)未分配利润截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

期初未分配利润3914024638835999

加：本期归属于母公司股东的净利润57376994806714

其他综合收益结转留存收益19113(5060)

减：提取法定盈余公积(3253)-

应付普通股股利(a) (2186424) (2889210)期末未分配利润4270738140748443

(a) 于 2025年 6月 13日，本公司召开股东大会，以实施 2024年度利润分配方案的股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币4.40元(含税)，不送红股，不以公积金转增股本，共计人民币2186424千元。

(37)营业收入和营业成本截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

主营业务收入(a) 146596954 134220484

其他业务收入(a) 261220 189236营业收入合计146858174134409720主营业务成本127325444115695398其他业务成本12253089374营业成本合计127447974115784772

142顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(37)营业收入和营业成本(续)

(a) 本集团营业收入分解如下：

截至2025年6月30日止六个月期间物流及货运代理服务收入商品销售收入其他合计主营业务收入

其中：在某一时点确认-23616272593622620989

在某一时段内确认143530874-255439143786313

租赁收入--189652189652

1435308742361627704453146596954

其他业务收入

其中：在某一时点确认--9366793667

在某一时段内确认--3852738527

租赁收入--129026129026

--261220261220合计1435308742361627965673146858174

143顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(37)营业收入和营业成本(续)

(a) 本集团营业收入分解如下(续)：

截至2024年6月30日止六个月期间物流及货运代理服务收入商品销售收入其他合计主营业务收入

其中：在某一时点确认-32162362085983424834

在某一时段内确认130207965-413658130621623

租赁收入--174027174027

1302079653216236796283134220484

其他业务收入

其中：在某一时点确认--3461634616

在某一时段内确认--7294772947

租赁收入--8167381673

--189236189236合计1302079653216236985519134409720

于2025年6月30日，本集团已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务均属于合同预计期限不超过一年的合同中的一部分。

144顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(38)销售费用截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

人力外包559797498454职工薪酬568107383303折旧及摊销费用177565195380其他456667393755

17621361470892

(39)管理费用截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

职工薪酬73458417289904折旧及摊销费用279597301638人力外包207347222013其他11926831152886

90254688966441

(40)研发费用截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

职工薪酬633564664346折旧及摊销405938531917其他113809105192

11533111301455

145顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(41)财务费用截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

借款利息695519997654

加：租赁负债利息支出243551262301

减：资本化利息(附注四(12))(10709)(29037)利息费用9283611230918

减：利息收入(155037)(415064)

汇兑净损益125935(4703)手续费支出及其他9467682831

993935893982

(42)费用按性质分类

利润表中的营业成本、销售费用、管理费用和研发费用按照性质分类，列示如下：

截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

人力外包5428030246426202运输成本2617186324040343

其中：飞机保养成本305562248687运力外包2060290918725511职工薪酬1675157616170240折旧及摊销费用49650495457884使用权资产折旧费32322583331766

场地使用费(ii) 3816529 3599946其他95684039771668

139388889127523560

(i) 截至 2025 年 6 月 30 日止六个月期间，本集团冲减成本费用的政府补助金额为

612658千元(截至2024年6月30日止六个月期间：511053千元)，全部冲减营业成本。其中，计入当期非经常性损益的金额为38121千元(截至2024年6月30日止六个月期间：62237千元)。

146顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(42)费用按性质分类(续)

(ii) 本集团将短期租赁和低价值租赁的租金支出直接计入当期损益，截至 2025年 6月

30日止六个月期间金额为2108487千元(截至2024年6月30日止六个月期间：

1885251千元)。

(43)其他收益截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

财政拨款及补贴款251105133009

递延收益摊销(附注四(29))3304420416税收优惠30058249934

314207403359

截至2025年6月30日止六个月期间，计入当期非经常性损益的其他收益为

313464千元(截至2024年6月30日止六个月期间：262460千元)。

(44)投资收益截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

处置以公允价值计量且其变动记入当期损益的金融资产产生的投资收益238398227783处置子公司的投资收益77771791950美元债回购投资收益6519955982处置长期股权投资产生的投资收益1171245307非交易性金融资产分红投资收益1360426按权益法分担的被投资公司净损益的

份额(附注四(8))(36297)(62580)

1058089358868

147顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(45)营业外收入及营业外支出

(a) 营业外收入截至6月30日止六个月期间计入非经常性计入非经常性

2025年损益的金额2024年损益的金额

赔偿收入37686376863200832008政府补助3481348115521552其他128694128694135405135405

169861169861168965168965

(b) 营业外支出截至6月30日止六个月期间计入非经常性计入非经常性

2025年损益的金额2024年损益的金额

赔偿支出56331563314878748787长期资产报废损失11337113372681026810其他4482544825131837131837

112493112493207434207434

148顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(46)所得税费用截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

当期所得税16592771421021

递延所得税(31952)138114

16273251559135

将基于利润表的利润总额采用适用税率计算的所得税调节为所得税费用：

截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

利润总额76397286320057

按标准税率25%计算的所得税19099321580014

非应纳税收入(36382)(42290)

不得扣除的成本、费用和损失78781136854

汇算清缴的影响(56142)(19336)子公司及分公司税率不同对所得税费

用的影响(128644)(83097)

税收优惠的影响(137085)(77079)本期未确认递延所得税资产的可抵扣亏损及可抵扣暂时性差异284032348380冲回前期已确认递延所得税资产的可抵扣亏损13218927527使用前期未确认递延所得税资产的可

抵扣亏损及其他可抵扣暂时性差异(289923)(213421)确认前期未确认递延所得税资产的可

抵扣亏损及其他可抵扣暂时性差异(129433)(98417)所得税费用16273251559135

149顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(47)每股收益

(a) 基本每股收益基本每股收益以归属于母公司普通股股东的合并净利润除以母公司发行在外普通股

的加权平均数计算：

截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

归属于母公司普通股股东的合并净利润57376994806714当期本公司发行在外普通股的加权

平均股数(千股)49662284829673

基本每股收益(元/股)1.161.00

其中：

—持续经营基本每股收益(元/股)1.161.00

(b) 稀释每股收益稀释每股收益以根据稀释性潜在普通股调整后的归属于母公司普通股股东的合并净利润除以调整后的本公司发行在外普通股的加权平均数计算。截至2025年6月30日止六个月期间，本公司由于实施了股票期权激励计划而存在具有稀释性的潜在普通股(截至2024年6月30日止六个月期间：不存在具有稀释性的潜在普通股)。

截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

归属于母公司普通股股东的合并净利润57376994806714

计算每股收益时，经调整的归属于母公司普通股股东的合并净利润57376994806714当期本公司发行在外普通股的加权平

均股数(千股)49662284829673

加：股份支付计划的影响1252-稀释后发行在外的普通股加权平均数49674804829673

稀释每股收益(元/每股)1.161.00

150顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(48)其他综合收益

截至2025年6月30日及2024年6月30日止六个月期间其他综合收益各项目及其所得税影响和转入损益情况：

资产负债表中其他综合收益截至2025年6月30日止六个月期间利润表中其他综合收益

2024年本期税后归属于其他综合收益2025年本期所得税减：所得税(费用)/税后归属于税后归属于

12月31日母公司转留存收益6月30日前发生额贷项母公司少数股东

不能重分类至损益的其他综合收益：

其他权益工具投资公允价值变动2132873164861(19113)2278621168278(11297)164861(7880)

权益法下不能转损益的其他综合收益(3093)--(3093)----

将重分类至损益的其他综合收益：

现金流量套期储备8644(70072)-(61428)(70072)-(70072)-

权益法下可转损益的其他综合收益(25071)(6390)-(31461)(6390)-(6390)-

外币报表折算差额2416135(209008)-2207127274856-(209008)483864

4529488(120609)(19113)4389766366672(11297)(120609)475984

151顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(48)其他综合收益(续)资产负债表中其他综合收益截至2024年6月30日止六个月期间利润表中其他综合收益

2023年本期税后归属于其他综合收益2024年本期所得税税后归属于税后归属于

12月31日母公司转留存收益6月30日前发生额减：所得税费用母公司少数股东

不能重分类至损益的其他综合收益：

其他权益工具投资公允价值变动3573383(1296131)50602282312(1362163)2467(1296131)(63565)

权益法下不能转损益的其他综合收益(3093)--(3093)----

将重分类至损益的其他综合收益：

现金流量套期储备-(1012)-(1012)(1012)-(1012)-

权益法下可转损益的其他综合收益(23994)(10370)-(34364)(10370)-(10370)-

外币报表折算差额1986132247194-2233326(88599)-247194(335793)

5532428(1060319)50604477169(1462144)2467(1060319)(399358)

152顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(49)现金流量表项目注释

本集团不存在以净额列报现金流量的情况，重大的现金流量项目列示如下：

(a) 收到其他与经营活动有关的现金截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

代收货款流入4806384345441709其他31285732074746

5119241647516455

(b) 支付其他与经营活动有关的现金截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

代收货款流出4700918645234587其他104014148630920

5741060053865507

(c) 收回投资收到的现金截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

处置金融资产收回的现金1675289325处置联合营企业收到的现金4279341706

171807351031

153顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(49)现金流量表项目注释(续)

(d) 投资支付的现金截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

取得联合营企业支付的现金114600514141购买金融资产支付的现金3384456655

117984970796

(e) 处置子公司收到的现金净额截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

处置子公司的对价2084410273345

加：以前年度处置子公司于本期收到

的现金10000-

减：丧失控制权日子公司持有的现金

和现金等价物(188303)(1749)

减：处置子公司将于以后期间收到的

现金及现金等价物-(118000)

1906107153596

154顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(49)现金流量表项目注释(续)

(f) 取得子公司支付的现金净额截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

以企业合并方式取得子公司的对价18013104706

加：前期取得子公司于本期支付的现金385240894

减：将于以后年度支付的对价-(10271)购买日子公司持有的现金及现金等

价物(734)(19744)以企业合并方式取得子公司支付的现金净额21131115585

作为资产收购的对价-559289

减：将于以后期间支付的对价-(3846)

减：购买日子公司持有的现金及现金

等价物-(56644)

作为资产收购支付的现金净额-498799取得子公司支付的现金净额合计21131614384

(g) 收到/支付其他与投资活动有关的现金

本集团收到/支付其他与投资活动有关的现金主要为赎回/购买银行理财产品及结构性存款的现金流入和现金流出。

155顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(49)现金流量表项目注释(续)

(h) 支付其他与筹资活动有关的现金截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

偿还租赁负债支付的金额(i) 3553854 3704784购买少数股东股权3999413353487回购股份1009841378503

以银行供应链金融产品/再保理支付的长期资产采购款61532409201其他178693890

41341808849865

(i) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间，本集团支付的与租赁相关的总现金流出为

5788850千元(截至2024年6月30日止六个月期间：5703150千元)，除计入筹

资活动的偿付租赁负债支付的金额以外，其余现金流出均计入经营活动。

156顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(50)现金流量表补充资料

(a) 将净利润调节为经营活动现金流量截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

净利润60124034760922

加：资产减值损失439481624

信用减值(转回)/损失(117408)159557使用权资产折旧32322583331766折旧与摊销费用49650495457884

处置长期资产损失/(收益)55366(39097)

公允价值变动收益(54941)(10904)利息费用9283611230918

投资收益(1058089)(358868)权益结算股份支付确认费用4319369940递延所得税资产减少78408210300

递延所得税负债减少(110360)(72186)

递延收益摊销(33044)(20416)

存货减少/(增加)106309(119277)

经营性应收项目(增加)/减少(2057725)896436

经营性应付项目增加/(减少)902962(1776330)经营活动产生的现金流量净额1293669013722269

157顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(50)现金流量表补充资料(续)

(b) 现金及现金等价物

2025年6月30日2024年12月31日

库存现金1439418402可随时用于支付的银行存款2061736732379086可随时用于支付的其他货币资金13377172102可随时用于支付的其他款项9752376465

2074266132646055

(c) 不涉及现金收支的重大经营、投资和筹资活动截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

本期新增的使用权资产59349392814232

以银行供应链金融产品/再保理支付的长期资产采购款19427057753

61292092871985

158顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(50)现金流量表补充资料(续)

(d) 筹资活动产生的各项负债的变动情况公司债券及应付银行

银行借款超短期融资券租赁负债供应链金融产品/

(含一年内到期)(含一年内到期)(含一年内到期)再保理款项其他合计

2024年12月31日22867437213775011259579711519832424657280179

筹资活动产生的现金净

(流出)/流入(3509737)155099(3553854)(64341)222920(6749913)本期计提的利息

(附注四(41))3735103198192435511864326939070

不涉及现金收支的变动(456018)(383611)5748801195215(6352)5098035

2025年6月30日19275192214688081503429524793654114056567371

159顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(51)外币货币性项目

(a) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团以人民币作为记账本位币的公司持有的非本位币金融资产和金融负债(主要为美元、港币及欧元)，不包含集团内子公司之间相互持有的非本位币金融资产和金融负债，折算成本财务报表列报货币人民币的金额列示如下：

2025年6月30日

原币金额折算人民币汇率折合人民币

货币资金—

美元433907.1726311219

港币260890.913723838

欧元4468.40583749

应收款项—

美元900777.1726646086

港币242720.913722177

欧元34528.405829017

应付款项—

美元671877.1726481905

港币186770.913717065

欧元70558.405859303

160顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(51)外币货币性项目(续)

(a) (续)

2024年12月31日

原币金额折算人民币汇率折合人民币

货币资金—

美元532237.1884382588

港币352730.926032664

欧元2877.52572160

应收款项—

美元753187.1884541416

港币247720.926022940

欧元63657.525747901

应付款项—

美元513687.1884369254

港币271290.926025123

欧元74227.525755856

新元8425.32144481

161顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(51)外币货币性项目(续)

(b) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团内除香港地区公司以外，其他海外子公司未持有重大的非本位币金融资产和金融负债。在香港地区以港币作为记账本位币的公司持有的非本位币金融资产和金融负债(主要为美元、人民币及欧元)，不包含本集团内子公司之间相互持有的非本位币金融资产和金融负债，折算成香港地区公司记账本位币港币的金额及折成财务报表列报货币人民币的金额列示如

下：

2025年6月30日

原币金额折算港币汇率折算成港币折合人民币

货币资金—

人民币298371.09443265429836

美元414927.8499325708297599

欧元118849.200110933499898

应收账款—

人民币477591.09445226747756

美元207857.8499163160149079

应付账款—

人民币149671.09441638014966

美元189777.8499148968136112

欧元124879.2001114882104968

162顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)四合并财务报表项目附注(续)

(51)外币货币性项目(续)

(b) (续)

2024年12月31日

原币金额折算港币汇率折算成港币折合人民币

货币资金—

人民币178571.07991928317857

美元303037.7625235228217831

欧元228.1268179166

应收账款—

人民币177231.07991913817723

美元39967.76253101928725

应付账款—

人民币365901.07993951236590

美元6007.762546584313

欧元968.1268780722

163顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)五合并范围的变更

(1)处置子公司

(a) 本报告期内处置主要的子公司的相关信息汇总如下：

处置价款扣除处置费用后与处置投丧失控制权时点资对应的合并财务报表层面享有该子公司名称股权价款处置比例处置方式丧失控制权时点的判断依据子公司净资产份额的差额

基础设施项目公司2083358100.00%出售股权2025年4月3日控制权移交777266

本报告期内，本公司之子公司深圳嘉丰产业园管理有限公司和深圳市丰泰电商产业园资产管理有限公司向顺丰南方物流 REIT处置深圳市顺丰航空产业地产管理有限公司、合肥市丰泰电商产业园管理有限公司及武汉丰泰电商产业园管理有限公司(上述三家公司

统称“基础设施项目公司”)。本集团因此丧失了上述三家公司的控制权，不再将其纳入合并报表范围。本次股权转让的交易对价约为2083358千元，产生投资收益约为777266千元。

164顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)五合并范围的变更(续)

(1)处置子公司(续)

处置损益信息如下：

金额处置价格2083358

减：合并财务报表层面享有的净资产份额(1198543)

减：售后回租的影响(107549)处置产生的投资收益777266

165顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)六在其他主体中的权益

(1)在子公司中的权益

(a) 本集团之一级子公司和二级子公司如下：

持股比例注册地主要经营地注册资本业务性质直接间接取得方式

泰森控股深圳市深圳市5010000投资控股100.00%-反向购买

深圳顺路物流有限公司深圳市深圳市160000货物运输、货代-100.00%同一控制下企业合并取得

顺丰控股(香港)有限公司中国香港中国香港港币9591284投资控股-100.00%同一控制下企业合并取得

顺丰航空有限公司深圳市深圳市1510000航空货邮运输服务-100.00%同一控制下企业合并取得

顺丰科技有限公司深圳市深圳市60000技术维护及开发服务-100.00%出资设立

深圳誉惠管理咨询有限公司深圳市深圳市250000咨询服务-100.00%同一控制下企业合并取得

安徽顺丰通讯服务有限公司安徽省安徽省50000增值电信服务-100.00%出资设立

深圳市丰泰电商产业园资产管理有限公司深圳市深圳市9530010电子商务产业园管理-100.00%同一控制下企业合并取得

国际货运代理、

顺丰速运有限公司深圳市深圳市1000000国内及国际快递服务等-100.00%同一控制下企业合并取得

深圳市恒益物流供应链有限公司深圳市深圳市100000货运代理服务-100.00%同一控制下企业合并取得

深圳市顺丰供应链有限公司深圳市深圳市1500000供应链管理等服务-100.00%出资设立

深圳市顺丰投资有限公司深圳市深圳市1100000投资控股-100.00%出资设立

深圳市丰泰产业园管理服务有限公司深圳市深圳市58000管理咨询-100.00%出资设立

166顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)六在其他主体中的权益(续)

(1)在子公司中的权益(续)

(a) 本集团之一级子公司和二级子公司如下(续)：

持股比例注册地主要经营地注册资本业务性质直接间接取得方式

深圳市顺诚乐丰商业有限公司深圳市深圳市92500保理业务-100.00%同一控制下企业合并取得

深圳市顺丰机场投资有限公司深圳市深圳市100000投资实业-100.00%出资设立

深圳市顺丰创兴投资有限公司深圳市深圳市330000投资实业-100.00%出资设立

顺丰控股集团财务有限公司深圳市深圳市2500000融资、理财、咨询服务-100.00%出资设立

深圳市顺恒融丰供应链科技有限公司深圳市深圳市260000咨询服务-100.00%同一控制下企业合并取得

顺丰冷链物流有限公司深圳市深圳市100000货物运输、货运代理-100.00%出资设立

深圳市丰农科技有限公司深圳市深圳市145000零售业-100.00%出资设立

深圳丰朗供应链有限公司深圳市深圳市50000供应链管理等服务-100.00%出资设立

顺元融资租赁(天津)有限公司天津市天津市1500000租赁业务-100.00%出资设立

顺丰多式联运有限公司深圳市深圳市242000货物配送等服务-100.00%出资设立

顺丰创新技术有限公司东莞市东莞市450000信息技术服务-100.00%出资设立

广东顺合供应链管理有限公司东莞市东莞市150000技术开发-100.00%出资设立

东莞顺丰泰森物流管理有限公司东莞市东莞市30010物业管理-100.00%出资设立

167顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)六在其他主体中的权益(续)

(1)在子公司中的权益(续)

(a) 本集团之一级子公司和二级子公司如下(续)：

持股比例注册地主要经营地注册资本业务性质直接间接取得方式

顺丰共享精密信息技术(深圳)有限公司深圳市深圳市7000信息技术服务-100.00%出资设立

上海顺如丰来技术有限公司上海市上海市72873科学研究和技术服务业-100.00%出资设立

杭州双捷供应链有限公司杭州市杭州市50000供应链管理等服务-100.00%出资设立

杭州顺丰同城实业股份有限公司杭州市杭州市917376供应链管理等服务-57.86%出资设立

黄冈市秀丰教育投资有限公司黄冈市黄冈市90000商务信息咨询、企业管理咨询-100.00%出资设立

君和信息服务科技(深圳)有限公司深圳市深圳市10000信息技术与开发服务-100.00%出资设立

浙江双捷供应链科技有限公司杭州市杭州市192444科学研究和技术服务业-100.00%出资设立

深圳顺丰快运股份有限公司深圳市深圳市1230000企业管理、供应链管理-100.00%出资设立

顺丰数科(深圳)技术服务有限公司深圳市深圳市250000技术服务、咨询服务-100.00%出资设立

深圳顺丰国际实业有限公司深圳市深圳市15010信息技术服务、咨询服务-100.00%出资设立

168顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)六在其他主体中的权益(续)

(1)在子公司中的权益(续)

(b) 存在重要少数股东权益的子公司

本集团综合考虑子公司是否为上市公司、其少数股东权益占本集团合并股东权益的

比例、少数股东损益占本集团合并净利润的比例等因素，确定存在重要少数股东权益的子公司，列示如下：

截至2025年截至2025年

6月30日止6月30日止

少数股东的六个月期间归属于六个月期间向少数2025年6月30日持股比例少数股东的损益股东分派的股利少数股东权益

KLN及其子公司 48.48% 355933 (158771) 10051852

KLN自身财务状况、经营成果和现金流量详见其于香港联交所发布的业绩公告，如下财务数据已考虑取得投资时可辨认资产和负债的公允价值以及统一会计政策的调

整：

2025年6月30日2024年12月31日

流动资产2025480221013025非流动资产2405380724476527资产合计4430860945489552流动负债1395288714653958非流动负债96675899650482负债合计2362047624304440截至2025年截至2024年

6月30日止6月30日止

六个月期间六个月期间营业收入2531654623988254净利润639240103294

其中：归属于母公司股东的净利润28330725482经营活动现金流量17078191157855

169顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)六在其他主体中的权益(续)

(1)在子公司中的权益(续)

(b) 存在重要少数股东权益的子公司(续)

除嘉里物流以外，截至2025年6月30日止六个月期间及截至2024年6月30日止六个月期间，本集团之其他子公司的少数股东权益对本集团的影响均不重大。

(2)在合营企业和联营企业中的权益

本集团综合考虑合营企业和联营企业是否为上市公司、其账面价值占本集团合并总

资产的比例、权益法核算的长期股权投资收益占本集团合并净利润的比例等因素，确定重要的合营企业和联营企业。

于截至2025年6月30日止六个月期间及截至2024年6月30日止六个月期间，本集团之合营企业及联营企业对本集团影响均不重大，于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团主要的长期股权投资详见附注四(8)。

七分部信息本集团的报告分部是提供不同物流及货运代理服务的业务单元。由于各种业务需要不同的技术和市场战略，因此，本集团独立管理报告分部的生产经营活动，并评价其经营成果，以决定向其配置资源并评价其业绩。

本集团于截至2025年6月30日止六个月期间主要有三个报告分部，分别为：

-速运及大件分部，提供时效快递、经济快递、冷运及医药物流服务，以及快运服务；

-同城即时配送分部，向商家及消费者提供同城即时配送服务以及最后一公里配送服务；

-供应链及国际分部，提供国际快递服务、国际货运及代理服务、供应链服务。

分部间转移价格参照关联交易定价政策采用的价格确定。

170顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)七分部信息(续)

(a) 截至 2025年 6月 30日止六个月期间及 2025年 6月 30日分部信息列示如下：

供应链及同城即时速运及大件分部国际分部配送分部未分配部分分部间抵销合计

对外交易收入104772845357681795582531734619-146858174

分部间交易收入420544696144846534192427769(12248082)-

营业成本927743483365163095551532560867(11094024)127447974

利润总额63492451141961578431083888(65444)7639728

所得税费用96456741010320794240775(8914)1627325

净利润/(亏损)5384678(295907)137049843113(56530)6012403

资产总额105853049642271104952282154729917(111525855)218236503

负债总额7583031157692288197005869497472(92918863)112071266

使用权资产折旧费2729313789829668138609(332174)3232258

折旧及摊销费用365734776332425470528850(9942)4965049

信用减值(转回)/损失(6704)(113195)1699(29879)30671(117408)

于截至2025年6月30日止六个月期间，本集团无来自单一客户的收入超过总收入的10%。

171顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)七分部信息(续)

(b) 截至 2024年 6月 30日止六个月期间及 2024年 6月 30日分部信息列示如下：

供应链及同城即时速运及大件分部国际分部配送分部未分配部分分部间抵销合计

对外交易收入96820175329141044022952652489-134409720

分部间交易收入634053144751828555182545639(12189206)-

营业成本875808493058800464051872323885(11113153)115784772

利润/(亏损)总额5842143(236145)80572606498269896320057

所得税费用104641033806818398156427(168)1559135

净利润/(亏损)4795733(574213)62174450071271574760922

资产总额106075703642942834117315162056001(116677371)219865931

负债总额7130611256051461135509691319878(99077966)120954581

使用权资产折旧费2885910836623825244247(443266)3331766

折旧及摊销费用3279143808175248621347872(2168)5457884

信用减值损失41533122046383519289(27146)159557

于截至2024年6月30日止六个月期间，本集团无来自单一客户的收入超过总收入的10%。

172顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易

(1)控股股东和子公司基本情况

子公司的基本情况及相关信息见附注六(1)。

(a) 控股股东基本情况注册地业务性质明德控股深圳投资类

本公司的最终控股公司为明德控股，最终控制人为王卫。

(b) 控股股东注册资本及其变化

2024年2025年

12月31日本期增加本期减少6月30日

明德控股113406--113406

(c) 控股股东对本公司的持股比例和表决权比例

2025年6月30日2024年12月31日

持股比例表决权比例持股比例表决权比例

明德控股53.32%53.32%53.39%53.39%

173顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(2)不存在控制关系的关联方的性质

主要的关联方列示如下：

关联关系丰巢科技及其子公司同受最终控制人控制深圳丰享信息技术有限公司及其子公司同受最终控制人控制杭州丰泰电商产业园管理有限公司及其子公司同受最终控制人控制广东丰行智图科技有限公司及其子公司同受最终控制人控制深圳玮泰企业发展有限公司及其子公司同受最终控制人控制深圳市中旺财税供应链有限责任公司本集团之联营公司四川物联亿达科技有限公司及其子公司本集团之联营公司顺丰房地产投资信托基金及其子公司本集团之联营公司深圳丰链科技有限公司本集团之联营公司浙江凯乐士科技集团股份有限公司及其子公司本集团之联营公司

GIAO HANG TIET KIEM JOINT STOCK COMPANY 本集团之联营公司科捷智能科技股份有限公司及其子公司本集团之联营公司大账房网络科技股份有限公司及其子公司本集团之联营公司

港威(香港)国际有限公司及其子公司本集团之联营公司深圳市丰翊智能科技有限公司本集团之联营公司

益海顺丰(上海)供应链科技有限公司本集团之联营公司

南方顺丰物流 REIT 本集团之联营公司湖北顺科航空飞机维修有限公司本集团之联营公司

国网电商云丰物流科技(天津)有限公司2025年1月前为本集团之联营公司鄂州中交顺丰空港产业园投资发展有限公司本集团之合营公司湖北国际物流机场有限公司本集团之合营公司中保华安集团有限公司本集团之合营公司

174顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(2)不存在控制关系的关联方的性质(续)

主要的关联方列示如下(续)：

关联关系

丰速易通(苏州)科技有限公司本集团之合营公司深圳市一站换新服务科技有限公司及其子公司本集团之合营公司深圳市盛海信息服务有限公司本集团之合营公司

智循(珠海)品牌管理有限公司本集团之合营公司

Global Connect Holding Limited 本集团之合营公司北京物联顺通科技有限公司及其子公司本集团之合营公司中铁顺丰国际快运有限公司本集团之合营公司

控股股东以及本公司子公司发起设立，顺丰公益基金会且公司高管担任理事会理事的组织

(3)关联交易

(a) 定价政策本集团与关联方之间交易的计价方式及交易价格在遵循独立交易原则下参照市场价格厘定或按照双方协商价格确定。

(b) 提供服务截至6月30日止六个月期间交易内容2025年2024年受本公司最终控制人控制的实体提供服务806235756113本集团的联营公司提供服务1819249066本集团的合营公司提供服务1366814030本公司关键管理人员施加重要影响的实体提供服务429646控股股东提供服务282255

控股股东的联营公司提供服务-7157

838806827267

175顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(3)关联交易(续)

(c) 接受服务/采购物资截至6月30日止六个月期间交易内容2025年2024年本集团的合营公司接受服务581579535304受本公司最终控制人控制的实体接受服务264239257627本集团的联营公司接受服务235482273310

控股股东的联营公司接受服务-187

控股股东接受服务-7

10813001066435

截至6月30日止六个月期间交易内容2025年2024年受本公司最终控制人控制的实体采购物资129696127564本集团的联营公司采购物资2610070499本集团的合营公司采购物资10591946

控股股东的联营公司采购物资-3

156855200012

176顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(3)关联交易(续)

(d) 利息收入/利息支出截至6月30日止六个月期间交易内容2025年2024年本集团的联营公司利息收入10662本集团的联营公司利息支出43

(e) 租赁

(i) 本集团作为承租方当年新增的使用权资产截至6月30日止六个月期间租赁资产种类2025年2024年本集团的联营公司房屋建筑物311283265受本公司最终控制人控制的实体房屋建筑物8382058

3121212323

(ii) 本集团作为承租方当年承担的折旧费用及利息费用截至6月30日止六个月期间租赁资产种类2025年2024年本集团的联营公司房屋建筑物167665116707受本公司最终控制人控制的实体房屋建筑物37816026

171446122733

177顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(3)关联交易(续)

(e) 租赁(续)

(iii) 本集团作为出租方当年确认的租赁收入截至6月30日止六个月期间租赁资产种类2025年2024年本集团的联营公司房屋建筑物42201911受本公司最终控制人控制的实体房屋建筑物31851545控股股东房屋建筑物343341本集团的合营公司房屋建筑物305408

控股股东的联营公司房屋建筑物-1391

460344596

(f) 本集团作为担保方担保是否已经被担保方担保金额担保起始日担保到期日履行完毕

2021年2055年

本集团的合营公司7820009月29日4月29日否

(g) 购买股权截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

本集团的合营公司-559289

178顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(3)关联交易(续)

(h) 出售股权截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

本集团的联营公司(附注五(1))2083358-

(i) 捐赠支出截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

本公司关键管理人员施加重要影响的实体250060026

(j) 关键管理人员薪酬截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

关键管理人员薪酬2257921359

179顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(4)关联方应收、应付款项余额

(a) 应收账款

2025年6月30日2024年12月31日

账面余额坏账准备账面余额坏账准备受本公司最终控制人控制的

实体370980(2301)467391-

本集团的联营公司60237(40077)69019(50401)

本集团的合营公司5893(248)4487-本公司关键管理人员施加重

要影响的实体88(29)170-

控股股东122(1)59-

437320(42656)541126(50401)

(b) 合同资产

2025年6月30日2024年12月31日

账面余额坏账准备账面余额坏账准备受本公司最终控制人控制的

实体7235-7538-

本集团的联营公司950-958-

本集团的合营公司11-21-本公司关键管理人员施加重

要影响的实体5-14-

8201-8531-

180顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(4)关联方应收、应付款项余额(续)

(c) 预付款项

2025年6月30日2024年12月31日

受本公司最终控制人控制的实体60684000本集团的联营公司582116041本集团的合营公司116139本公司关键管理人员施加重要影响的

实体-2500

1200522680

(d) 其他应收款

2025年6月30日2024年12月31日

账面余额坏账准备账面余额坏账准备受本公司最终控制人控制的

实体213927-183173-

本集团的联营公司100668-101248-

本集团的合营公司518-1070-

控股股东--306-

315113-285797-

(e) 其他非流动资产——预付设备及工程款

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的联营公司443651164

(f) 长期应收款(包括一年内到期的长期应收款)

2025年6月30日2024年12月31日

受本公司最终控制人控制的实体1717

181顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(4)关联方应收、应付款项余额(续)

(g) 吸收存款

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的联营公司174872

(h) 应付账款

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的合营公司173426169697受本公司最终控制人控制的实体126678109013本集团的联营公司6068353612

360787332322

(i) 合同负债

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的合营公司2166521766本集团的联营公司5724290受本公司最终控制人控制的实体21512838

控股股东-191

2954025085

(j) 预收账款

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的联营公司5876-受本公司最终控制人控制的实体150110本集团的合营公司1524控股股东21

6043135

182顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)八关联方关系及其交易(续)

(4)关联方应收、应付款项余额(续)

(k) 其他应付款

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的联营公司80907115748受本公司最终控制人控制的实体29971438本集团的合营公司21872300控股股东129129

86220119615

(l) 租赁负债(包括一年内到期的租赁负债)

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的联营公司617789360194受本公司最终控制人控制的实体3050586838

648294447032

(5)关联方承诺

(a) 提供担保

2025年6月30日2024年12月31日

本集团的合营公司23841802384180上述关联方担保承诺为已承诺但尚未向关联方提供担保的余额。

183顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)九股份支付

(1)股份支付总体情况

本期发生的股份支付费用如下：

截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

以权益结算的股份支付4319369940

以现金结算的股份支付-(10903)

4319359037

(2)以权益结算的股份支付情况

(a) 本公司股份支付情况

(i) 概要根据2022年5月召开的第五届董事会第二十五次会议审议通过的2022年股票期权

激励计划(“2022年股票期权激励计划”)，本公司向符合条件的激励对象授予不超过6000万份人民币普通股股票期权。在本公司达到预定业绩条件及被激励对象达到绩效考核指标的情况下，被授予人所获股票期权总额的25%、25%、25%、25%将分别于自2022年5月30日起满12个月、24个月、36个月及48个月后生效。

(ii) 股票期权行权及条件达成

截至2025年6月30日止六个月期间，部分在2024年因为满足2022年股票期权激励计划条件而获得本公司股票期权的激励对象完成了自主行权，本公司收到出资款合计人民币261498千元，其中计入人民币普通股股本6505千元，计入资本公积254993千元。

截至2025年6月30日止六个月期间，因为2022年股票期权激励计划行权条件已经成就，首次授予第三个行权期可行权股票期权数为8064621份人民币普通股。

于2025年6月30日，该等股票期权尚未开始行权。

于2025年6月30日，2022年股票期权激励计划下尚未行权的人民币普通股期权数量为17650521份。

184顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)九股份支付(续)

(2)以权益结算的股份支付情况(续)

(a) 本公司股份支付情况(续)

(ii) 股票期权行权及条件达成(续)

本公司将在本激励计划等待期内的每个资产负债表日，根据可行权人数变动、行权条件完成情况等后续信息，修正预计可行权的股票期权数量，并按照股票期权在授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本费用和资本公积。

于2025年6月30日，本公司确认的以权益结算的股份支付的累计金额为565272

千元(2024年12月31日：545105千元)。其中，归属于母公司股东权益的累计金

额为563860千元（2024年12月31日：543695千元）。截至2025年6月30日止六个月期间，本公司以权益结算的股份支付确认的费用金额为20167千元(截至2024年6月30日止六个月期间：51896千元)。

(b) 本公司下属子公司股份支付情况

本集团以下属若干子公司的部分股权作为标的，分别授予该等公司或集团内其他子公司的高级管理人员及其他员工该等公司的股权或期权。

于2025年6月30日，本集团确认的该等子公司以权益结算的股份支付的累计金额为631225千元(2024年12月31日：608199千元)，其中归属于母公司股东权益的累计金额为506151千元(2024年12月31日：492681千元)。截至2025年6月30日止六个月期间，以权益结算的股份支付确认的费用为23026千元(截至

2024年6月30日止六个月期间：18044千元)。授予日的公允价值按照现金流量

折现模型、二叉数模型等评估方法确认。

185顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十承诺事项

(1)资本性支出承诺事项

(a) 以下为本集团于资产负债表日，已签约而尚不必在资产负债表上列示的资本性支出承诺：

2025年6月30日2024年12月31日

房屋、建筑物及机器设备37386681515674已签订尚未履行或尚未完全履行的对外投资合同76244121043

38149121636717

十一或有事项

如附注八(3)(f)所述，本集团的子公司为关联方提供贷款担保。于 2025年 6月 30日，合计担保金额为782000千元(2024年12月31日：782000千元)。

十二资产负债表日后事项

(1) 配售 H股

于 2025年 7月 4日，本公司成功按每股 H股 42.15港元的配售价配发及发行合计

70000000股新 H股，配售所得款项总额为港币 2950500千元。

(2)发行可转换债券

于 2025年 7月 10日，本公司之子公司 SF Holding Investment 2023 Limited发行了于 2026年到期之零息并由本公司提供担保的可转换为本公司 H股股份的公司债

券(“可转换债券”)，募得资金总额为港币2950000千元。可转债的初始转股价为每股48.47港元。可转换债券于2024年7月11日获准在香港联交所上市及交易。

186顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十二资产负债表日后事项(续)

(3) 注销 A股回购股份

根据本公司董事会审议通过的《关于2024年第2期回购股份方案的议案》和《关于变更 A 股回购股份用途并注销的议案》，本公司于 2025 年 8 月 7 日完成了

23270358股 A股回购股份的注销手续。

(4)资产负债表日后利润分配

于2025年8月28日，本公司董事会同意公司以未来实施2025半年度利润分配方案的股权登记日的总股本减去公司回购专户股数为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币4.6元(含税)。剩余未分配利润结转以后年度分配。本次不进行公积金转增股本、不送红股。于资产负债表日后提议派发的现金股利并未在资产负债表日确认为负债。

187顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十三资产负债表日后经营租赁收款额

本集团作为出租人，资产负债表日后应收的租赁收款额的未折现金额汇总如下：

2025年6月30日2024年12月31日

一年以内(含一年)604318418210

一到二年(含二年)386760314925

二到三年(含三年)279440223282

三到四年(含四年)64992148307

四到五年(含五年)27361113522五年以上143792262618

15066631480864

十四企业合并

详见附注五(1)。

十五金融工具及相关风险

本集团的经营活动会面临各种金融风险，主要包括市场风险(主要为外汇风险、利率风险和其他价格风险)、信用风险和流动风险。上述金融风险以及本集团为降低这些风险所采取的风险管理政策如下所述：

董事会负责规划并建立本集团的风险管理架构，制定本集团的风险管理政策和相关指引并监督风险管理措施的执行情况。本集团己制定风险管理政策以识别和分析本集团所面临的风险，这些风险管理政策对特定风险进行了明确规定，涵盖了市场风险、信用风险和流动风险管理等诸多方面。本集团定期评估市场环境及本集团经营活动的变化以决定是否对风险管理政策及系统进行更新。本集团的风险管理由风险管理委员会按照董事会批准的政策开展。风险管理委员会指导本集团各部门进行紧密合作来识别、评价和规避相关风险。本集团内部审计部门就风险管理控制及程序进行定期的审核，并将审核结果上报本集团的审计委员会。

188顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(1)市场风险

(a) 外汇风险

本集团的主要经营位于中国境内，主要业务以人民币结算，也有部分经营位于香港、美国、欧洲等地区/国家，分别以港币、美元、欧元等进行结算。本集团已确认的非本位币金融资产和金融负债及未来的外币交易存在着外汇风险。管理层持续监控本集团非本位币交易和非本位币金融资产及金融负债的规模，以最大程度降低面临的外汇风险。

(i) 以人民币为记账本位币的公司的外汇风险

于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团以人民币作为记账本位币的公司持有的非本位币金融资产和金融负债的外汇敞口如附注四(51)(a)所示，主要来源于美元、港币和欧元。

于2025年6月30日，对于上述各类美元金融资产和美元金融负债，如果人民币对美元升值或贬值5%，其他因素保持不变，则本集团将减少或增加税前利润约

23770千元(2024年12月31日：27738千元)。

其他外币对人民币的汇率变动，对本集团经营活动的影响并不重大。

189顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(1)市场风险(续)

(a) 外汇风险(续)

(ii) 以港币为记账本位币的公司的外汇风险

于2025年6月30日及2024年12月31日，位于香港地区以港币作为记账本位币的公司持有的非本位币金融资产和金融负债的外汇敞口主要来源于美元。因为港币和美元为联系汇率，上述以港币作为记账本位币的公司所面临的外汇风险不重大。

(iii) 于 2025年 6月 30日及 2024年 12月 31日，本集团内除位于香港地区的子公司以外，其他海外子公司未持有重大的非本位币金融资产和金融负债。

(iv) 鉴于本集团内子公司存在不同的功能货币，故即使本集团内的交易及结余被抵消，但仍存在由此产生的外汇风险。于2025年6月30日及2024年12月31日，该等外汇风险不重大。

(b) 利率风险本集团的利率风险主要产生于长期银行借款及应付债券等长期带息债务。浮动利率的金融负债使本集团面临现金流量利率风险，固定利率的金融负债使本集团面临公允价值利率风险。本集团根据当时的市场环境来决定固定利率及浮动利率合同的相对比例。于2025年6月30日，本集团长期带息债务主要为浮动利率借款以及固定利率应付债券，其中，浮动利率长期借款合计为5951570千元(2024年12月31日：6186386千元)；以人民币计价的固定利率应付债券金额合计为1998267千

元(2024年12月31日：1997981千元)，以美元计价的固定利率应付债券金额合

计为美元2289986千元，折合人民币为16342424千元(2024年12月31日：美元2496238千元，折合人民币为17943954千元)。

本集团持续监控集团利率水平。利率上升会增加新增带息债务的成本以及本集团尚未付清的以浮动利率计息的带息债务的利息支出，并对本集团的财务业绩产生重大的不利影响，管理层会依据最新的市场状况及时做出调整，这些调整可能是进行利率互换的安排来降低利率风险。

于2025年6月30日，如果借款利率上升或下降50个基点，其他因素保持不变，则本集团的税前利润会减少或增加约29758千元(2024年12月31日：30932千元)。

190顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(1)市场风险(续)

(c) 其他价格风险本集团其他价格风险主要产生于各类以公允价值计量且不在一年内出售的权益工具投资，存在价格变动的风险。

于2025年6月30日，如果本集团上述各类权益工具投资的预期价格上涨或下跌

10%，其他因素保持不变，则本集团将增加或减少税前利润约50501千元(2024年

12月31日：约47742千元)，增加或减少税前其他综合收益约815231千元(2024年12月31日：约823199千元)。

(2)信用风险

本集团信用风险主要产生于货币资金、应收票据、应收账款、应收款项融资、发放

贷款及垫款、其他应收款、合同资产、一年内到期的非流动资产以及长期应收款，以及未纳入减值评估范围的以公允价值计量且其变动计入当期损益的债务工具投资等。于资产负债表日，除长期应收款的最大信用风险敞口为其未折现合同现金流量之和外，本集团金融资产的账面价值已代表其最大信用风险敞口。

本集团的货币资金主要为存放于声誉良好并拥有较高信用评级的国有银行和其它大

中型上市银行的银行存款，本集团认为其不存在重大信用风险，几乎不会产生因银行违约而导致的重大损失。

本集团的应收票据、应收账款、应收款项融资、其他应收款、合同资产、一年内到

期的非流动资产及长期应收款，包括应收关联方款项和应收非关联方款项。对于应收关联方款项，本集团认为其信用风险较低。对于应收非关联方款项，本集团会设定相关政策以控制信用风险敞口。本集团基于对客户的财务状况、从第三方获取担保的可能性、信用记录及其他因素诸如目前市场状况等评估客户的信用资质并设置相应的信用期。应收账款的信用期一般在30天到90天。本集团会定期对客户信用记录进行监控，对于信用和回收记录不良的客户，本集团会采用催款、缩短信用期或取消信用期等方式，以确保本集团的整体信用风险在可控的范围内。

191顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(2)信用风险(续)

本集团的应收票据、应收账款、应收款项融资以及合同资产主要是提供物流及货运

代理服务及其他相关服务或销售商品形成，其他应收款、一年内到期的非流动资产及长期应收款主要来源于提供物流及货运代理服务过程中产生的各种代垫款、代收

货款、押金及保证金、为员工提供的贷款、以及应收融资租赁款等，管理层对债务人的财务状况保持持续的信贷评估，但一般不要求债务人就未偿还金额提供抵押物。本集团会定期监控并复核未偿还金额的预期信用损失，评估与预期信用损失计算相关的重要宏观经济假设和参数，包括外部市场环境、客户情况的变化、国内生产总值和消费者物价指数等。基于上述评估，管理层对其计提相应的坏账准备。当本集团不能合理预期可收回的款项时，则相应核销相关的未偿还金额。表明无法合理预期能够收回款项的迹象包括债务人无法按计划偿付或逾期无法支付合同款项、出现重大财务困难以及破产清算等。

对于发放贷款及垫款，本集团根据国家相关监管部门的要求来制定信贷政策和操作实施细则，对授信工作的全流程实行规范化管理。此外，本集团进一步完善授信风险监测预警管理体系，加强授信风险监测。积极应对信贷环境变化，定期分析信贷风险形势和动态，有前瞻性地采取风险控制措施。建立问题授信优化管理机制，加快问题授信优化进度，防范形成不良贷款。

此外，财务担保承诺可能会因为交易对手方违约而产生风险，本集团对财务担保承诺制定了严格的申请和审批要求，综合考虑内外部信用评级等信息，持续监控信用风险敞口、交易对手方信用评级的变化及其他相关信息，确保整体信用风险在可控的范围内。

于2025年6月30日，本集团无重大的因债务人抵押而持有的担保物和其他信用增

级(2024年12月31日：无)。

192顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(3)流动风险

(a) 本集团内各子公司负责其自身的现金流量预测。本集团在汇总各子公司现金流量预测的基础上，在集团层面持续监控短期和长期的资金需求，以确保维持充裕的现金储备和可供随时变现的有价证券；同时持续监控是否符合借款协议的规定，从主要金融机构获得提供足够备用资金的承诺，以满足短期和长期的资金需求。

于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下：

2025年6月30日

一年以内一到二年二到五年五年以上合计

交易性金融负债102683---102683

吸收存款174---174

应付账款29057565---29057565

其他应付款12591580---12591580

短期借款12301681---12301681

应付票据19529---19529

其他流动负债2520542---2520542长期借款127704019744624134823947377481062应付债券91560066242458511655477573820827238

长期应付款-245419--245419租赁负债616796646858773902205459526319351311

6495436013530003165486839465738104498784

193顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十五金融工具及相关风险(续)

(3)流动风险(续)

(a) 于资产负债表日，本集团各项金融负债以未折现的合同现金流量按到期日列示如下(续)：

2024年12月31日

一年以内一到二年二到五年五年以上合计

交易性金融负债105464---105464

吸收存款943---943

应付账款27386037---27386037

其他应付款10178082---10178082

短期借款15355544---15355544

应付票据9487---9487

其他流动负债810952---810952长期借款1965353236186143597061044678791387应付债券1064964637759852882091039154823122319

长期应付款23571247452--271023租赁负债610269843746212913796159548114986596

63003095133615321256171112091496101017834

(b) 于资产负债表日，本集团已签订但尚未开始执行的租赁合同现金流量按到期日列示如下：

2025年6月30日2024年12月31日

一年以内(含一年)973551893228

一到二年(含二年)418015529230

二到三年(含三年)400548489211三年以上2259192733760

20180334645429

194顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十六公允价值估计

公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次决定：

第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价。

第二层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值。

第三层次：相关资产或负债的不可观察输入值。

(1)持续的以公允价值计量的金融资产和金融负债

于2025年6月30日，持续的以公允价值计量的金融资产按上述三个层次列示如下：

第一层次第二层次第三层次合计

交易性金融资产：

结构性存款--2692867826928678基金投资及其他79154618270298242

应收款项融资：

应收票据-165187-165187

其他非流动金融资产：

产业基金类投资--304554304554

其他--200455200455

其他权益工具投资：

股权投资1100088-70522258152313金融资产合计11001671806483456861435849429

195顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十六公允价值估计(续)

(1)持续的以公允价值计量的金融资产和金融负债(续)

于2024年12月31日，持续的以公允价值计量的金融资产按上述三个层次列示如下：

第一层次第二层次第三层次合计

交易性金融资产：

结构性存款--1101590411015904基金投资782797227377230252

应收款项融资：

应收票据-170913-170913

其他非流动金融资产：

产业基金类投资--331815331815

其他--145601145601

其他权益工具投资：

股权投资1033218-71987768231994金融资产合计10332961737101891947320126479

于2025年6月30日，持续的以公允价值计量的金融负债按上述三个层次列示如下：

第一层次第二层次第三层次合计

衍生金融负债：

其他-102683-102683

于2024年12月31日，持续的以公允价值计量的金融负债按上述三个层次列示如下：

第一层次第二层次第三层次合计

衍生金融负债：

其他-105464-105464本集团以导致各层次之间转换的事项发生日为确认各层次之间转换的时点。本期间本集团存在第一层次与第三层次间的转换。

196顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十六公允价值估计(续)

(1)持续的以公允价值计量的金融资产和金融负债(续)

对于在活跃市场上交易的金融工具，本集团以其活跃市场报价确定其公允价值；对于不在活跃市场上交易的金融工具，本集团采用估值技术确定其公允价值。所使用的估值模型主要为现金流量折现模型和市场可比公司模型等。估值技术的输入值主要包括无风险利率、基准利率、汇率、信用点差、流动性溢价、税息折旧及摊销前利润乘数、缺乏流动性折价等。

上述第三层次资产变动如下：

交易性金融资产交易性金融资产其他非流动金融资产其他非流动金融资产其他权益工具

-结构性存款-基金投资及其他-产业基金投资-其他-非上市公司股权

2024年12月31日110159042273773318151456017198776

本期新增66319000--31340-

本期自第一层级转入----131

本期重分类-(30000)-30000-

本期减少(50607362)(123340)(43751)(11289)(1481)

计入当期损益的利得/(损失)20113711882192155938-

计入其他综合收益的损失----47328

外币报表折算差额(1)(3217)(2725)(1135)(192529)

2025年6月30日26928678827023045542004557052225

197顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十六公允价值估计(续)

(1)持续的以公允价值计量的金融资产和金融负债(续)

上述第三层次资产变动如下(续)：

交易性金融资产交易性金融资产其他非流动金融资产其他非流动金融资产其他权益工具

-结构性存款-基金投资及其他-产业基金投资-其他-可供出售权益工具

2023年12月31日6542881266429499320906767070693

本期新增41850000-5977-49785

本期重分类-113760(85348)38343-

本期减少(30809234)(112086)(4951)-(2741)

计入当期损益的利得/(损失)1873462943(39842)--

计入其他综合收益的损失----(53867)

外币报表折算差额-48443498640160114

2024年6月30日177709932758903786541296597223984

198顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十六公允价值估计(续)

(2)不以公允价值计量但披露其公允价值的金融资产和金融负债

本集团以摊余成本计量的金融资产和金融负债主要包括：货币资金、应收款项、应

收保理款、发放贷款及垫款、一年内到期的非流动资产、长期应收款、短期借款、

应付款项、租赁负债、长期借款、应付债券、一年内到期的非流动负债、其他流动负债和长期应付款等。

不以公允价值计量的金融资产和金融负债的账面价值与公允价值差异很小。一年以上的金融资产及金融负债，以合同规定的未来现金流量按照市场上具有可比信用等级并在相同条件下提供几乎相同现金流量的利率进行折现后的现值确定其公允价值，属于第三层次。

十七资本管理

本集团资本管理政策的目标是为了保障本集团能够持续经营，从而为股东提供回报，并使其他利益相关者获益，同时维持最佳的资本结构以降低资本成本。

为了维持或调整资本结构，本集团可能会调整支付给股东的股利金额、向股东返还资本、发行新股或出售资产以降低债务。

本集团的总资本为合并资产负债表中所列示的股东权益。本集团不受制于外部强制性资本要求。

于2025年6月30日及2024年12月31日，本集团的资产负债比率列示如下：

2025年6月30日2024年12月31日

总资产218236503213824213总负债112071266111488992

资产负债率51.35%52.14%

199顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十八公司财务报表主要项目附注

(1)货币资金

2025年6月30日2024年12月31日

银行存款509314077604

(2)其他应收款

2025年6月30日2024年12月31日

下拨子公司资金1757462113808743其他3422

1757465513808765

减：坏账准备--

1757465513808765

本公司不存在因资金集中管理而将款项归集于其他方并列报于其他应收款的情况。

其他应收款账龄分析如下：

2025年6月30日2024年12月31日

一年以内(含一年)59673759438283

一到二年(含二年)87528201174433二年以上28544603196049

1757465513808765

200顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十八公司财务报表主要项目附注(续)

(3)长期股权投资

2025年6月30日2024年12月31日

子公司(a) 70014323 69994648

减：长期股权投资减值准备--

7001432369994648

本公司不存在长期股权投资变现的重大限制。

201顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十八公司财务报表主要项目附注(续)

(3)长期股权投资(续)

(a) 子公司本期增减变动减值准备

2024年2025年持股比例与表决权2025年2024年本期宣告分派

核算方法12月31日本期增减6月30日持股比例表决权比例比例不一致的说明6月30日12月31日的现金股利

泰森控股成本法699946481967570014323100.00%100.00%不适用---

202顺丰控股股份有限公司

财务报表附注截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)十八公司财务报表主要项目附注(续)

(4)投资收益截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

其他(68)(117)

(68)(117)

203顺丰控股股份有限公司

财务报表补充资料截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)一非经常性损益明细表截至6月30日止六个月期间

2025年2024年

处置子公司的投资收益77771791950

处置其他非流动资产(损失)/收益(32318)111217

除与正常经营业务密切相关、符合

国家政策规定、按照确定的标准

享有、对公司损益产生持续影响外，计入当期损益的政府补助355066326249除同正常经营业务相关的有效套期

保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益358539295092单独进行减值测试的应收款项减值准备转回3412430084

其他营业外收支净额53887(40021)小计1547015814571

减：所得税影响数(326856)(138875)

减：归属于少数股东的非经常性

损益(33447)(16952)归属于母公司股东的非经常性损益1186712658744

其中：持续经营业务产生的非经常性损益1186712658744

(1)非经常性损益明细表编制基础根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益(2023年修订)》的规定，非经常性损益是指与公司正常经营业务无直接关系，以及虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊和偶发性，影响报表使用人对公司经营业绩和盈利能力作出正确判断的各项交易和事项产生的损益。

204顺丰控股股份有限公司

财务报表补充资料截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)二净资产收益率及每股收益加权平均每股收益

净资产收益率(%)基本每股收益(元/股)稀释每股收益(元/股)截至6月30日止截至6月30日止截至6月30日止六个月期间六个月期间六个月期间

2025年2024年2025年2024年2025年2024年

归属于公司普通股股东

的净利润6.07%5.23%1.161.001.161.00扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东

的净利润4.81%4.51%0.920.860.920.86

其中：

—持续经营业务归属于公司普通股股东

的净利润6.07%5.23%1.161.001.161.00扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东

的净利润4.81%4.51%0.920.860.920.86

205顺丰控股股份有限公司

财务报表补充资料截至2025年6月30日止六个月期间

(除特别注明外，金额单位为人民币千元)

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