事件 公司发布2025 年度报告：2025 年全年公司实现营业收入20.77 亿元，同比增长31.57%；归母净利润-4885 万元，亏损同比收窄58.58%；扣非归母净利润-1.17 亿元，亏损同比收窄40.07%。2025Q4 单季公司实现营业收入5.69 亿元，同比上升50.3%；归母净利润-9155 万元，亏损同比收窄16.29%。

完善AI 营销体系，提升全链路经营效率 公司依托旗下素材管理平台Flint以及影视级AI 长视频创编平台CineART，2025 年内AI 生成视频超过12.5万支，有效提升内容生产效率并降低制作成本。旗下椰子壳平台基于AI 数据洞察，持续优化“新品种草机”运营模式，2025 年内交易额达2.6 亿元。

巩固平台优势，拓展AI 应用分发入口 公司旗下移动应用分发平台注册用户数达3.62 亿人，新增注册用户数2469 万人，月活用户数达1505 万人，保持国内头部移动应用市场与手机管理工具平台地位。目前，平台上架移动应用数量超5900 个，覆盖社交、电商、游戏、党政服务等多个领域，长期为抖音、快手、小红书等头部应用提供推广服务， 并持续强化AI 应用分发能力。

布局智慧能源业务，规模持续增长 公司围绕 AI 售电与算电协同持续布局智慧能源业务，推动 AI 能力向电力交易、能源管理和绿色用能服务延伸。公司已开发智慧能源大模型以提升购售电匹配效率、交易决策能力和偏差控制水平。2025 年全年累计签约用户357 家，签约电量7.53 亿千瓦时；截至2026年4 月，签约用户突破500 家，签约电量超过8 亿千瓦时。

投资建议：2025 年公司受资产减值计提影响，利润端略微亏损，但同比亏损收窄，且主营业务在经营层面实际盈利。我们认为，公司依托“AI+数据”双引擎，在智能营销、数据服务领域不断开拓，收入端增速显著。同时，智慧能源等新业务有望为公司业绩注入新动能。预计公司2026-2028 年归母净利润分别为0.91/ 1.01/ 1.10 亿元，维持“推荐” 评级。

风险提示：宏观经济的不确定性风险、新兴业务发展不及预期的风险、AI 技术应用落地不及预期的风险、技术迭代不及预期的风险等。