核心观点

汽车及零部件行业投资评级:维持“推荐”

传统汽车:行业景气度回升,结构性机会

行业景气回升,1.6L购置税减半政策,2015年部分抑制需求将带动16年传统汽车高于潜在增速运行,行业低估值龙头企业将获得超额收益。

SUV渗透率持续提升,关注有竞争力SUV产品的公司。

重点标的:长安汽车、长城汽车

节能与新能源汽车:轻量化、新能源物流车、充电基础设施

汽车节能是必然趋势,资源限制和政策约束力度逐渐加大。轻量化和高效内燃机等是主要技术,我们看好轻量化发展前景,推荐万丰奥威、广东鸿图

2016年新能源汽车将从15年的补贴驱动回归到品质驱动,竞争力强的产品才能获得高额补贴。2大看点:1)新能源物流车将引领16年新能源汽车高增长,关注江淮汽车、江铃汽车、福田汽车。2)充电基础设施政策支持力度加大,车桩缺口大,发展空间可期,推荐关注万马股份、奥特迅等

汽车后市场:反垄断措施、信息公开、互联网重构

汽车保有量快速增长,提供后市场大空间

反垄断政策不断加码,打破配件等垄断渠道,利好第三方零配件,维修企业

重点标的:隆基机械