今天上午，A股再现“以大为美”，表现在两方面：

一是成交额大的个股多数上涨。上午A股成交额前40的个股中，只有8只个股下跌；二是市值越大越易上涨。A股总市值排行前40名的个股中，除停牌的中国神华以外，上午只有4只个股微跌。 

与之对应，微盘股指数上午则下跌1.04%。

最近，机构对A股后市的分歧点主要集中在小微盘股行情上。中信证券表示，相比一些高景气并处于阶段性高位的行业，小微盘股现阶段更需要放慢脚步。方正证券表示，目前，小微盘股估值水平有明显上升，但无论绝对估值水平还是相对估值水平，距离历史极值仍有不小距离。在当前市场环境中，小微盘股行情仍然值得关注。

寒武纪（688256）再度刷屏，上午上涨9.89%，再创历史新高，盘中最大涨超14%，总市值一度突破4000亿元。最新市值为3953.5亿元，最新收盘价为945.02元。另一只国产算力龙头股海光信息上午大涨9.97%。

上午收盘，上证指数上涨0.2%，盘中站上3700点，深证成指下跌0.15%，创业板指下跌0.23%。

半导体龙头股走强

今天上午，半导体板块盘中一度大幅冲高。寒武纪、海光信息大涨，北方华创、中芯国际、华虹公司、中微公司等多只大市值龙头股均上涨。

8月12日，寒武纪迎来“20CM”涨停，股价创历史新高。8月13日以及今天上午，寒武纪盘中股价屡创历史新高。

浙商证券最新研报表示，2025年年初，DeepSeek等国产大模型密集发布，掀起新一轮AI浪潮，显著推高算力需求。AI芯片作为上游核心环节，因技术壁垒高、验证周期长、客户黏性强，呈现寡头格局，具备研发积累和系统集成能力的企业优势显著。寒武纪作为少数具备云端AI芯片量产交付能力的厂商，已构建涵盖芯片架构、训练推理软件平台、整机系统的全栈方案，产品在互联网、运营商、金融等多个重点行业中落地。2025年一季度，公司营收同比增长4230.22%，归母净利润实现扭亏为盈，凭借成熟产品矩阵和自研架构，正逐步构筑国产AI“硬件底座”。

海光信息日前披露2025年半年报显示，上半年公司实现营业收入54.64亿元，同比增长45.21%；归母净利润为12.01亿元，同比增长40.78%；实现归母扣非净利润10.9亿元，同比增长33.31%；基本每股收益0.52元，同比增长40.54%。

平安证券研报表示，海光信息是国产算力核心标的，CPU、DCU系列产品在国内市场竞争力较强，在AI浪潮和信创的加持下，公司业绩有望持续高速增长。公司产品性能优异，生态丰富，竞争力强大，成长潜力可观。

泛金融板块走强

今天上午，泛金融板块表现活跃，保险板块大涨，数字货币、证券等板块上涨。

保险板块中，中国太保、新华保险等个股涨幅居前。

保险板块最近事件催化不断：

一是时隔多年，再现险企举牌险企。港交所披露的数据显示，近日，中国平安增持中国太保H股约174万股，每股作价32.07港元，增持总金额约5583万港元。增持完成后，中国平安持有中国太保H股股份占其H股总股本的比例约5.04%，达到举牌条件。

二是7月25日，中国保险行业协会官网发布消息，中国保险行业协会组织召开人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会2025年二季度例会。保险业专家就人身保险产品预定利率发表意见，认为当前普通型人身保险产品预定利率研究值为1.99%。

东吴证券表示，预定利率迎来下调，看好寿险负债成本持续改善，预计业务结构加速向分红险转型。

银河证券表示，近年来，保险行业逐步迈向高质量发展道路。资产端，利率下行挑战险企盈利能力，但政策组合拳推动市场改革持续深化，资本市场发展态势长期向好，险企投资收益率压力不断缓解。负债端，人身险预定利率进一步下调，有助于减轻利差损压力，降低负债成本，推动人身险高质量迈向低利率时代；提振消费相关政策因素推动乘用车销售市场预期扩张，利好财险保费收入持续增长。