核心要点

行情回顾

1、元件板块本周周涨幅达6.18%，远超沪深300指数的1.64%，在131个板块中排名第10位。

2、元件板块主力资金本周净流入28.69亿元，显示资金对行业的持续关注。

3、板块内个股普遍上涨，高华科技、东山精密等领涨股周涨幅均超过14%。

4、截至11月28日，元件板块市盈率（TTM）为37.77，处于近一年50.83分位数；市净率（MRQ）为8.16，处于近一年78.10分位数。

宏观解读

1、AI技术的快速发展预计将快速拉动高端MLCC（多层陶瓷电容器）的需求增长。

2、AI技术的进步也推动了芯片电感和钽电容的需求增长。

3、高端被动元件需求的增长带动了上游原材料行业的快速发展，其中镍粉和羰基铁粉的需求显著增加。

4、金属软磁粉（芯）和散热材料的需求也在快速增长。

行业要闻

1、中信建投研报指出，AI技术的快速发展对被动元件行业产生深远影响。

2、中国银河证券发布研报称，展望2026年，电子行业在AI驱动下正经历从算力基建到应用落地的关键转折。

投资建议

1、短期关注AI驱动的元件行业投资机会：随着AI技术的快速发展，高端被动元件的需求迅速增长，特别是高端MLCC、芯片电感和钽电容等产品。这将带动相关企业的业绩提升，市场关注度提高。同时，上游原材料行业如镍粉、羰基铁粉、金属软磁粉和散热材料等领域也将受益于需求的增加。短期内，这些领域的相关企业有望获得超额收益，投资者可适当关注并布局。

2、长期布局具备技术优势的上下游企业：从长期来看，AI的发展将持续推动电子元件行业的技术升级和市场扩张。材料性能对器件性能具有决定性作用，具备技术优势的上游原材料企业和下游器件元件企业将在市场中占据有利位置。投资者可关注在技术创新、产品质量和产业链配套能力上具有优势的企业，长期持有以分享行业发展的红利。

风险提示

AI技术发展存在不确定性，相关应用的推广可能不及预期，导致市场需求增长放缓。此外，行业竞争加剧可能影响企业盈利能力，投资者需警惕技术和市场风险。