证券代码：002396证券简称：星网锐捷

福建星网锐捷通讯股份有限公司

2026年6月12日投资者关系活动记录表

编号：2026-01

√特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会投资者关系活

□新闻发布会□路演活动动类别

□现场参观

□其他（请文字说明其他活动内容）宏利基金管理有限公司易方达基金管理有限公司北京诚旸投资有限公司财通证券资产管理有限公司参与单位名称新华基金管理股份有限公司国泰海通证券股份有限公司深圳市瑞园私募证券投资基金管理有限公司

时间2026年6月12日10：00

地点 福州市高新区新港大道 33 号星网锐捷科技园公司 A栋 22层会议室会议形式现场会议

公司接待人员董事会秘书：李怀宇

姓名证券事务代表：潘媛媛

一、董事会秘书李怀宇先生介绍公司2025年年度以及2026年第一季度的定期报告中披露情况。

（一）2025年，国家层面高度重视数字经济与实体经济深度融合，出台多项政策

支持 ICT基础设施、人工智能、算力等产业发展。公司作为地方国企上市公司，紧扣国家政策导向，以“ICT 基础设施与 AI 应用方案”为核心架构，优化业务布局，深化核心领域投入，围绕人工智能、算力等关键赛道实现业务升级，切实为各行业数智化转型升级赋能，各项业务发展符合行业整体发展态势。

（二）2025年年度经营数据：2025年公司全年实现营业收入19156872095.46元，比上年同期增长14.31%；营业利润951905672.72元，较上年增长72.88%；

实现利润总额961631528.99元，比上年同期增长68.95%；归属于上市公司股东的净利润408861465.49元，比上年同期增加1.05%。

2026年第一季度经营数据：2026年一季度公司实现营业收入3904112603.72

投资者关系活元，比上年同期增长12.02%；营业利润107074067.29元，较上年同期增长动主要内容介

75.88%；利润总额109322200.11元，比上年同期增长63.72%；归属于上市

绍

公司股东的净利润37227536.97元，比上年同期减少11.62%。

二、交流主要内容如下：

Q1：能否介绍下公司各分业务的增长趋势以及大概的利润水平？公司各子公司

业绩情况如何？锐捷网络的收入和利润占比是多少？其他业务板块目前面临

哪些挑战及未来规划是什么？

A: 总体收入中锐捷网络的贡献还是大头，主要包含国内板块和海外业务板块两方面的贡献。锐捷网络收入和利润贡献占星网锐捷总收入和利润的75%左右，较2020年其利润贡献不足50%有显著提升。其他主要业务板块（通讯、金融信创、元宇宙及其他业务）2025年受国内经济形势影响，近年业绩下滑，给公司带来较大压力。这些业务板块服务于中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔等通讯客户，以及全国各金融机构等，拥有长期客户基础、知名品牌、良好产品质量和持续的新产品研发投入，公司对其未来发展充满信心。

Q2：2026年互联网数通交换机的需求节奏和全年展望如何？

- 1 -A: 关于2026年互联网数据中心需求，需结合2025年下半年的规划来看：国内主要CSP（云服务）厂商2025年已明确千亿级资本开支计划，预计2026年投入总量增速20%以上；海外大厂（英伟达、博通等）在算力领域的投入力度超前，技术迭代加快；国内应用端追赶迅速，AI加速落地推动计算网络对高带宽、低时延的需求提升。基于此，对2026年互联网数据中心市场需求持乐观预期。

Q3：国内互联网AI相关的2026年数据中心投入招标情况如何？后续是否会有进

一步集采招标？

A: 2026年互联网数据中心相关投入增长明确，整体Capex增速预计至少20%以上，网络部分是必要构成。不同厂商招标进度不一致：部分厂商2025年10月已启动招标，规模较大，且有多次招标；部分厂商年初招标，或一年一次/两次，同时存在新产品及针对业务场景的设计标（专业厂商参与）。2026年需求在2025年上半年/下半年已显现，公司通过JDM模式提前介入客户技术研讨与共同开发，洞察需求。2026年初OpenClaw带来Token调用爆发式增长，对网络架构形成考验，催生新需求，2026年市场增长确定。目前已看到包括框架协议在内的订单，对2026年全年订单情况比较乐观。

Q4:2025年利润总额增长，但所得税费用因研发加计扣除规模增长明显，未来互联网业务规模放量后对净利率的影响及净利率走势如何？

A: 2025年营业利润和利润总额同比明显增长，规模效应已开始显现并进入良性轨道。未来随着业务放量、营业收入增长，数据同比趋势和可比性将更明显，良性促进公司发展。

Q5: 今年国内交换机从400G向800G的升级速度如何？升级对业务毛利率有何影

响？

A：交换机升级速度与技术迭代直接相关，从2024年200G、400G组合到2025年

400G、800G组合，预计2026年800G占比将进一步上升，这与数据中心网络架构演进正相关。毛利率方面，因商业秘密无法透露具体数据，但高速产品价值量高，白盒产品毛利率低于商用机，高速产品占比提升会使毛利率低于通用商用品牌产品；不过互联网业务采用直销模式，期间费用占比少，规模效应下净利润转化率较高。

Q6:目前几个子公司的业务协同情况怎么样？客户和物料采购这块的情况，公司有没有做统筹安排？

A: 子公司业务协同方面，锐捷网络作为独立上市公司，生产经营相对独立；

其他公司在采购业务上实行集中管理，统筹购买物料并统一议价，提升了采购价格竞争力。不同子公司产品差异较大，客户有部分重叠，内部会争取集成项目或共同销售的合作机会。

Q7：脑机疗愈项目目前的产品进展如何？A: 公司控股子公司福建星启灵知智能科技有限公司致力于打造一家“面向情绪心理健康和睡眠健康的人工智能公司”，为情绪焦虑人群，睡眠障碍人群，提供量化和可视化的情绪检测产品，以及音乐疗愈的舒压和助眠产品，场景覆盖医疗、老人康养社区、美业场所、疗愈空间、学校心理健康中心等。

Q8：德明通讯出售后给公司带来多少利润？

A: 公司通过公开挂牌方式转让所持有的德明通讯65%的股权，挂牌价格不低于经国资备案（备案编号：评备（2025）42号）的评估结果，转受让双方就德明通讯（上海）股份有限公司65%股权转让的交割与变更过户事项已经全部完成，产权交易中心按《股权转让合同》的约定将股权转让价款47710万元已转至公司账户。

受汇率变动影响，德明通讯一季度业绩较上年同期下滑。德明通讯股权转让的交割与变更过户事项已于4月份全部完成，股权投资的处置损益将体现在2026年第二季度的公司利润中。

附件清单（如无

有）披露日期2026年6月12日

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