海普瑞:商誉减值测试报告

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司2025年年度报告商誉减值

证券代码：002399证券简称：海普瑞

深圳市海普瑞药业集团股份有限公司

2025年度商誉减值测试报告

一、是否进行减值测试

□是□否

二、是否在减值测试中取得以财务报告为目的的评估报告

□是□否资产组名称评估机构评估师评估报告编号评估价值类型评估结果截止评估基准日（2025年12月31日），公司拟进行商誉减值测试涉及的原料药资产组合并口径不含商誉的资

产组账面价值18.25亿元，商誉账面价值14.91亿元，两项合计，包含商誉的资产组账面价值为33.16亿元。

原料药资产组 KPMG LLP 可收回金额采用资产组的预计未来现金流量的现值与资产组的公允价值减去处置费用后的净额两者之间较高者作为可收回金额评估出该资产组可收回金额为

41.74亿元。可收回金额高于包含商誉

的资产组账面价值，商誉不减值。

截止评估基准日（2025年12月31日），公司拟进行商誉减值测试涉及的CDMO 资产组合并口径不含商誉的资产

组账面价值7.64亿元，商誉账面价值

8.14亿元，两项合计，包含商誉的资

产组账面价值为15.78亿元。采用资CDMO 资产组 KPMG LLP 可收回金额产组的预计未来现金流量的现值与资产组的公允价值减去处置费用后的净额两者之间较高者作为可收回金额评

估出该资产组可收回金额为20.07亿元。可收回金额高于包含商誉的资产组账面价值，商誉不减值。

三、是否存在减值迹象资产组名称是否存在减值迹象备注是否计提减值备注减值依据备注原料药资产组不存在减值迹象否未减值不适用

CDMO 资产组不存在减值迹象否未减值不适用

四、商誉分摊情况

单位：元

1深圳市海普瑞药业集团股份有限公司2025年年度报告商誉减值

资产组或资产组资产组或资产组组合资产组或资产组组商誉分摊方资产组名称分摊商誉原值组合的构成的确定方法合的账面金额法原料药资产组主要由

收购的 SPL 及其子公司构成。SPL 的主营业包括净营运资务为原料药的生产和相关资产组

本、固定资产、销售，在被收购后，唯一，不需在建工程、无形业务、人员、技术、

原料药资产组1825188403.67要在不同资1490557093.63

资产、使用权资资金方面相对独立，产组之间进

产、其他非流动产生的现金流入独立行分摊资产和商誉于其他资产或资产组，因此将 SPL 整体作为一个资产组进行减值测试。

CDMO 资产组主要由收购的赛湾生物构成。

赛湾生物的主营业务

为 CDMO 业务，在被收相关资产组包括净营运资购后，业务、人员、唯一，不需本、固定资产、

CDMO 资产组技术、资金方面相对 763430765.65 要在不同资 882106522.96

在建工程、无形独立，产生的现金流产组之间进资产和商誉入独立于其他资产或行分摊资产组，因此将赛湾生物整体作为一个资产组进行减值测试。

资产组或资产组组合的确定方法是否与以前年度存在差异

□是□否

五、商誉减值测试过程

1、重要假设及其理由

原料药资产组

原料药资产组主要由收购的 SPL及其子公司构成，与购买日所确定的资产组组合一致。2025年 12月 31日，原料药资产组账面金额为人民币3315745497.30元。可收回金额采用资产组组合的预计未来现金流量的现值与公允价值减处置成本的较高者确定。其中资产组组合的预计未来现金流量的现值根据管理层批准的5年期的财务预算基础上的现金流量预测来确定。该期间内收入的年平均增长率为 8.8%（收入的增长率分别是 24.5%、9.0%、3.7%、6.1%、0.7%）。EBITDA的年平均利润率是 29.4%（EBITDA利润率分别是 25.6%、28.8%、28.5%、32.2%、31.9%）。现金流量预测适用的税后折现率是11.0%（2024年：11.0%）。用于推断5年以后的原料药资产组现金流量的增长率是2.5%（2024年：2.5%）。

该增长率等于该原料药资产组所在行业的平均增长率。对于公允价值减处置成本，管理层根据数间可比上市公司2026年及 2027年的 EV（企业价值）除以 EBITDA分别得到的比率 10.5x和 9.0x，分别乘以原料药资产组 2026年及 2027年的EBITDA，两者计算的企业价值各占 50%权重，以及乘以控制权溢价 5%（2024年：5%）计算。可比上市公司乃经考虑诸如业务类似度、公司规模、盈利及财务风险等因素而予以选择。本集团聘请了 KPMG LLP对上述资产组于 2025年 12月31日的商誉进行了减值测试评估。

CDMO资产组

CDMO资产组主要由收购的 Cytovance构成，与购买日所确定的资产组组合一致。2025年 12月 31日，CDMO资产组账面金额为人民币1577575329.82元。可收回金额采用资产组组合的预计未来现金流量的现值与公允价值减处置成本的

2深圳市海普瑞药业集团股份有限公司2025年年度报告商誉减值较高者确定。其中资产组组合的预计未来现金流量的现值根据管理层批准的5年期的财务预算基础上的现金流量预测来确定。该期间内收入的年平均增长率是 12.0%（收入的增长率分别是 11.1%、15%、12%、11%、11%）。EBITDA的年平均利润率是 25.3%（EBITDA利润率分别是 18.7%、23.1%、26.1%、28.2%、30.2%）。现金流量预测适用的税后折现率是 11%（2024年：11.5%）。用于推断 5年以后的 CDMO资产组现金流量的增长率是 2.5%（2024年：2.5%）。该增长率等于该 CDMO资产组所在行业的平均增长率。对于公允价值减处置成本，管理层根据数间可比上市公司 2027年的EV（企业价值）除以 EBITDA分别得到的比率 11.5x，分别乘以原料药资产组 2027年的 EBITDA，再乘以控制权溢价

5%（2024年：5%）计算。可比上市公司乃经考虑诸如业务类似度、公司规模、盈利及财务风险等因素而予以选择。本

集团聘请了 KPMG LLP对上述资产组于 2025年 12月 31日的商誉进行了减值测试评估。

2、整体资产组或资产组组合账面价值

单位：元归属于少数股资产组或资产组组包含商誉的资产组归属于母公司股东资产组名称东的商誉账面全部商誉账面价值合内其他资产账面或资产组组合账面的商誉账面价值价值价值价值

原料药资产组1490557093.630.001490557093.631825188403.673315745497.30

CDMO 资产组 814144564.17 0.00 814144564.17 763430765.65 1577575329.82

3、可收回金额

（1）公允价值减去处置费用后的净额

□适用□不适用

单位：元公允价值减去处置费资产组名称公允价值层次公允价值获取方式公允价值处置费用用后的净额

原料药资产组第二层级重要可观察输入值4066160800.0081534080.003984626720.00

CDMO 资产组第二层级重要可观察输入值 2007383107.20 40148505.60 1967234601.60前述信息是否与以前期间不一致