【昨夜今晨】全球首个神经重症脑机接口试验启动

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┃九方关注

►海外方面，美股三大指数08月25日收盘全线下跌。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌349.27点，收于45282.47点，跌幅为0.77%；标准普尔500种股票指数下跌27.59点，收于6439.32点，跌幅为0.43%；纳斯达克综合指数下跌47.24点，收于21449.29点，跌幅为0.22%。

纳斯达克中国金龙指数收涨0.11%。斗鱼、搜狐涨逾3%，网易、高途涨近3%，百度涨逾2%，阿里巴巴涨超1%。光伏太阳能概念股走强，大全新能源涨逾4%，阿特斯太阳能涨近3%，晶科能源涨逾1%。

►国内方面，8月25日，《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布。《意见》作为中办、国办首次针对全国碳排放权交易市场发布的文件，对加快建设全国统一碳市场作出了全面部署。

根据《意见》，到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场。

目前，全国碳排放权交易市场采用碳排放强度基准法分配配额，并免费发放碳排放配额。“这种组合导致碳排放配额供给宽松。”国研新经济研究院创始院长朱克力告诉记者，这虽然降低了企业低碳转型阻力，避免了限制产量对经济增长的冲击，但对企业碳减排约束力不足、未能有效发挥碳排放资源稀缺性对市场的调控。

从强度控制转向总量控制，科学合理公平分配配额，是实现双碳目标和碳排放双控的关键选择。《意见》提出，完善碳排放配额管理制度。根据国家温室气体排放控制目标及碳排放双控要求，处理好与能源安全、产业链供应链安全、民生保障的关系，科学设定配额总量，逐步由强度控制转向总量控制。

┃行情前瞻

指数方面，昨日市场大幅高开后，盘中小幅震荡后，尾盘再度收高，市场本身的韧性十足，逢低买盘推动凶猛。从本波行情的主基调来看，科技主线不断强化，尤其是AI算力基建仍是核心中的核心，赚钱效应良好。而其他板块如券商、

创新药、部分消费等为辅助，也会有所表现。投资者还是要围绕几条主线扩展，避免出现了重仓反而踏空的情况。

上方阻力位：3900-4000点大的敏感区域临近，行情强势的同时，也要做好宽幅震荡的准备，操作上不宜大幅追高，跟随盘中震荡低吸更佳。

下方支撑位：关注3780-3800区域，突破后观察阻力是否转支撑。

板块方面，

1、科技：英伟达产业链、国产芯片等轮动明显，主线板块顺势而为，尤其是低位股可以重点关注。

2、券商、多元金融：行情的稳定器，可以作为配置

3、创新药：注意挖掘低位品种为主。

4、军工：9-3节点临近，注意规避高位品种。

5、有色、资源：美联储降息预期，稀土、钨、锡等几个贵金属、小金属方向可以持续跟踪。

┃题材机会

1、全球首个神经重症脑机接口临床试验启动

据报道，近日，由天津大学脑机交互与人机共融海河实验室与天津市环湖医院牵头，联合首都医科大学宣武医院、天坛医院，中国医学科学院北京协和医院等国内顶尖医疗机构，聚焦解决脑积水精准诊疗这一国际性难题，共同启动全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验。该项目以脑积水精准诊疗为切口，标志着脑机接口技术首次突破传统运动和认知功能修复应用范畴，全面走向神经重症这一全新领域，未来将推动拓展至更多医疗应用场景，为下一步神经重症精准诊疗提供中国技术、中国标准、中国方案。

点评：当前，我国脑机接口创新成果持续涌现，产业加速壮大，正孕育颠覆性突破，已成为科技创新和产业创新深度融合的重要领域。今年3月，国家医保局将脑机接口技术纳入神经系统医疗服务价格项目，为这一前沿技术的临床应用铺平了道路；7月，工业和信息化部七部门联合印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，推动脑机接口产品在医疗健康等领域加快应用。

相关公司包括：爱朋医疗、麦澜德、创新医疗、三博脑科、伟思医疗

2、中办国办发文加强全国碳市场建设　布局绿色低碳领域公司受益　　

8月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅发布关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见。主要目标是：到2027年，全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，全国温室气体自愿减排交易市场实现重点领域全覆盖。到2030年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成诚信透明、方法统一、参与广泛、与国际接轨的全国温室气体自愿减排交易市场，形成减排效果明显、规则体系健全、价格水平合理的碳定价机制。

目前，我国已建立重点排放单位履行强制减排责任的全国碳排放权交易市场和激励社会自主减排的全国温室气体自愿减排交易市场。国内碳市场逐渐实现全面搭建，碳排放额均价逐年上涨。国内碳市场碳排放配额已从2021年的均价46.60元/吨，上涨至2024年的91.82元/吨，几乎实现翻倍。2024年全国碳排放配额总成交量1.89亿吨，总成交额181.14亿元，全年碳市场总成交额创年成交额新高。根据生态环境部发布2025年全国碳市场时间表，预计2025年四季度全国碳市场交易量将大幅提升。随着我国加强碳市场建设，在我国各部委具体政策的推动下，碳市场相应机制的搭建日益完善，碳指标的落实让碳配额变得更“值钱”。

相关公司包括：卓越新能、英科再生、恒誉环保、金科环境

3、创新药研发持续提速产业规模跃升驱动医药板块行情升温

国家药监局日前介绍，目前，我国医药产业规模位居全球第二位，在研创新药数目达到全球30%左右。“十四五”以来，共批准387个儿童药品、147个罕见病药品上市，有效满足了重点人群的用药需求。

点评：平安证券表示，从BD、商业化、政策三个角度看，创新药崛起具备持续性，管线布局丰富的创新药龙头;创新药单品潜力大，价格有望重估的企业;看好前沿技术平台布局领先的企业。CXO:医药研发投入稳中有升，创新环境有望转暖，新兴领域带来额外增量。上游:优质企业海外布局进入收获期，国内外共促业绩增长。器械:招采持续推进，设备公司渠道库存逐步消化，有望迎来改善拐点。

相关公司包括：广生堂、恒瑞医药、振东制药、艾迪药业

4、华为本周将发布全新AI SSD　

华为宣布，将于8月27日发布一款全新的AI SSD。从已透露的信息来看，这款AI SSD定位AI时代高端SSD，在性能上实现了重大突破，解决了传统SSD在AI领域的短板。华为表示，AI时代是数据的黄金时代。随着AI大模型走出实验室，走进干行万业的生产系统，数据规模迎来指数级增长，数据效率直接影响企业生产力效能，数据的可靠存储成为企业资产管理的基础要求。华为全新AI SSD将攻克效率与成本难关，推动智能经济从“概念”走向“落地”，从“单点突破”迈向“全面涌现”。

点评：东北证券认为，提升大模型训推的方向，不止有GPU、HBM与组网交换机，SSD存储也是重要一环。存储作为贯穿大模型训练与推理全流程的核心基础设施，在训练侧，高性能存储可显著缩短数据加载与CKPT读写时间，降低GPU空耗；在推理侧，“以存代算”通过SSD作为分级缓存承载KV Cache，有效缓解显存瓶颈，延伸上下文、提升并发、降低时延。华为在存储领域通过技术创新和系统优化，特别是在大模型训练与推理场景的突破，已成为算力基础设施的关键角色。随着华为推理架构优化方案的加速落地，产业链公司望迎来机遇。

相关公司包括：天源迪科、银信科技、神州数码、同有科技

┃公告淘金

近日，爱朋智元脑科学技术（上海）有限公司成立，经营范围包含人工智能行业应用系统集成服务；人工智能通用应用系统；智能无人飞行器制造；智能无人飞行器销售；智能机器人销售等。企查查股权穿透显示，该公司由爱朋医疗(300753) 全资持股。

安科生物(300009) 在中国大陆及港澳台地区独家代理的苏州晟济药业有限公司产品重组人卵泡刺激素-CTP融合蛋白注射液获国家药监局批准上市，该产品为国内首款获批的长效重组人卵泡刺激素。

豪森智能(688529) 与乐聚（深圳）机器人技术有限公司正式签署战略合作协议。双方将围绕工业场景下“具身智能技术协同与产业落地”展开深度合作，共同推动工业场景的智能化升级。

百济神州(688235) 及其全资子公司百济神州瑞士与RoyaltyPharma签订《特许权使用费购买协议》，RoyaltyPharma同意在交割时支付8.85亿美元，购买百济神州瑞士就单克隆抗体Imdelltra（Tarlatamab）在中国以外地区年度销售净收入收取中个位数百分比特许权使用费的大部分权利。

上海莱士(002252) SR604注射液新增血管性血友病患者出血发作预防治疗临床试验申请获受理，全球尚无与该药物同靶点的产品上市。

航天智装(300455) 在互动平台表示，子公司轩宇空间为部分卫星任务提供了高可靠芯片、部组件及仿真测试服务。

斯莱克(300382) 机器人关键核心部件机器人谐波减速器的柔轮研发获新突破。

万马科技(300698) 8月25日在互动平台表示，公司设立了RoboX业务团队，重点聚焦Robotaxi、Robovan等无人化场景，2025年公司成功和国内头部Robotaxi企业签约。

东风科技(600081) ：东风投资拟吸收合并东风集团股份，东风投资将成为公司间接股东。

日前，麦捷科技(300319) 与人工智能与数字经济广东省实验室（深圳）“微型驱动关节与仿生灵巧手”联合实验室揭牌仪式暨合作启动会举行，将推动公司在微型驱动关节与仿生灵巧手技术等创新科技领域的发展。

天康生物(002100) 拟收购羌都畜牧51%股权，加速推进生猪产业发展。

珠海冠宇(688772) 拟投资20亿元建设新型锂电池生产建设项目。

亚太科技(002540) 拟投资2.1亿元建设汽车轻量化铝材生产线技术改造项目。

华达科技(603358) 获得国内汽车制造企业和新能源电池企业项目定点。

久吾高科(300631) 中标8150万元盐湖提锂膜处理系统项目。

┃减持预警