行业近况

近日，比亚迪智能化战略迎来重要更新，特斯拉FSD入华持续推进，我们认为中国智能驾驶行业或开启新的发展阶段。

评论

比亚迪：深入推进智驾普惠。5 月28 日，比亚迪举办智能化战略发布会1，分享在智驾方案标配、智驾安全兜底和自研智驾芯片等方面的进展。在智驾方案标配上，比亚迪宣布全系车型可搭载天神之眼B辅助驾驶激光版，选装价格为12,000 元；其中，仰望品牌标配天神之眼A，腾势品牌标配天神之眼B，方程豹、王朝和海洋品牌可选配天神之眼B。在智驾安全兜底上，比亚迪继智能泊车安全兜底后，承诺为城市领航安全兜底1 年，赔付因辅助驾驶导致的交通事故的相关损失，覆盖新用户和OTA至天神之眼5.0 的老车主。在智驾芯片上，比亚迪发布4nm智驾芯片璇玑A3，单颗算力超700T，结合算法深度优化。

特斯拉：FSD入华持续推进。根据特斯拉2026 年一季度业绩会，FSD入华处于监管审批阶段，公司表示有望在2026 年三季度得到批准。2026 年5 月，特斯拉宣布监督版FSD将在中国等10 个国家和地区开放2。我们认为，在满足数据合规等条件的基础上，特斯拉或有望将“满血版”FSD推向中国市场。

中国智能驾驶行业或开启新的发展阶段。我们认为，在头部企业的带动下，中国智能驾驶行业或将持续迎来渗透率的快速提升。

而2026 年以来，安全是智能驾驶的重要关键词，比亚迪的安全兜底方案一定程度上也是在探索智驾事故责任的转移，这将对智驾算法的能力提出更严的要求，行业门槛或将提高。在这样的情况下，技术实力强、交付效率高、能提供高性价比产品的头部智能驾驶解决方案提供商或将受益，推动行业份额的进一步集中。

估值与建议

维持覆盖标的评级和目标价不变。

风险

行业竞争加剧；监管风险；技术进步不及预期。