2026 年10 月22 日，广联达发布2026 年第三季度报告。26Q3 公司实现营业收入14.64 亿元，同比减少1.50%；实现归母净利润0.74 亿元，同比减少0.29%，实现归母扣非净利润0.61 亿元，同比减少1.07%。2026 年前三季度公司实现营业收入40.77亿元，同比减少4.51%；实现归母净利润2.74 亿元，同比减少11.91%，实现归母扣非净利润2.33 亿元，同比减少15.55%。

成本业务降幅收窄，新产品、新领域探索逐步见效。2026 年前三季度数字成本业务实现收入32.81 亿元，同比下降4.79%；其中单三季度的收入同比降幅1.47%，相对二季度的同比降幅6.98%，收窄约5 个百分点，体现了数字成本业务较强的经营韧性。

同时，公司面向新领域、采用新模式的探索逐步见效，公路算量产品持续放量，AI 工业安装算量、AI 编标及标书智能检查等新产品得到了客户的积极反馈。

海外业务拓展提速，围绕亚欧两大市场深化布局。2026 年前三季度公司海外业务实现营业收入1.79 亿元，同比增长1.17%。收入同比增速不高，主要是受SaaS 分期的影响，还原口径下收入仍维持双位数的快速增长。海外业务是公司“十三”战略的重点方向，正围绕亚洲和欧洲两大市场深化布局。欧洲以MagiCAD 为核心辐射推广，稳步扩大客户群；亚洲初期聚焦东南亚等地区，以成本类业务为主，加快算量全球版、计价全球版等产品的落地推广，同步试点孵化新业务，前三季度亚洲客群订单同比增长超30%。

AI 落地整体推进初见成效，部分AI 原生产品已进入商业化阶段。公司持续推动AI 落地，整体架构划分为基础设施层、数据层、模型层、Agent 层、应用层五层，分层建设、各有侧重。整体推进初见成效，部分AI 原生产品，如AI 工业安装算量、AI 编标及标书智能检查、AI 组价等已经进入商业化阶段，开始贡献订单和收入，在客户侧的打磨验证也取得了较好效果。

盈利预测与投资建议：结合前三季度公司业绩，我们调整公司盈利预测，我们预测公司2026-2028 年营收分别为59.42/60.01/61.46 亿元， 归母净利润分别为4.26/5.60/6.84 亿元（前预测值为4.86/6.07/7.28 亿元），维持“买入”评级。

风险提示：建筑行业景气度下降、信息化进度不及预期；施工业务需求释放节奏延后；数字设计业务技术突破遇到瓶颈等。