评论：

财政安排金额巨大，年化额超过家电下乡和以旧换新

经测算家电补贴幅度可达10%，力度和前两个政策的平均水平相当

补贴方式或参考空调节能惠民工程，政策开始实施时间未定

其他产品或按现有节能产品惠民工程延续推进

补贴政策实施将拉动销量实现正增长

风险因素：节能产品补贴政策细则待公布，开始实施的时间较迟；政策执行力不够，未能完全执行完计划补贴金额；空调冰箱旺季出现凉夏；非理性竞争。

行业投资策略：家电是当前经济下滑压力下，最容易出政策刺激效果的行业，前期又有过补贴执行经验，有利于政策推行。预计行业下半年景气恢复速度较大部分周期行业快，较快速消费品行业弹性大。鉴于行业基本面和政策面发生的变化，上调家电行业投资评级至“强于大市”。