投资要点

大体量订单和战略协议纷纷落地，公司业务再下一城。根据公司公告，公司近期与安徽省宿州市立医院签署《宿州市立医院新院区机电一体化建设项目合同书》，合同金额为4.5 亿元。同时，公司与汕头市人民政府签订了《战略合作框架协议》，预计公司17 年将投入10 亿元，以PPP 模式参与汕头市新建医院建设及健康医疗大数据平台建设。此次合同和框架协议的签署，有利于公司进一步巩固在医疗领域的市场地位，为2017 年公司业绩增长打下基础。

轨交、医疗等领域多点开花。除了宿州市立医院的合同订单和汕头市的框架性协议，公司近期还中标了长沙轨道交通的合同（金额1.15 亿左右）、信利半导体有限公司高端车载及智能终端显示屏工厂订单（金额约1.2 亿左右）以及首都医科大学附属北京天坛医院迁建工程医疗区域净化工程订单（金额约为1.5 亿元）。长沙轨道交通的订单体现了公司在深圳以外轨交市场的拿单能力。近年来很多城市轨道交通建设项目纷纷上马，公司多点开花，在手订单充分。在医疗领域，公司自收购久信医疗以后，加强公司主业和久信医疗在产品和渠道上的协同。北京天坛医院项目的落地以及汕头市框架性协议的签署体现了公司医疗领域的转型成果。

PPP 模式有助于项目落地。2016 年上半年以来，公司持续探索“技术+金融”商业模式，积极与各专业投资机构合作，通过设立PPP 产业基金等方式促进项目获取和转型升级。2016 年1 月公司签订了淮南市智慧城市（智慧医疗）建设项目，以“项目投资、开发和运营一体化+政府购买服务”的PPP 运作方式实施，积极探索淮南市与周边智慧医疗应用与服务的协同，并将淮南模式向国内其他地区推广。2016 年3 月公司与山东鲁信集团合作设立PPP 基金管理公司，发起山东省鲁信PPP 发展基金，拓展山东省内智慧城市业务；2016 年8 月公司与光大金控合作设立攀枝花市花城新区医院PPP 基金，参与攀枝花市花城新区医院PPP 项目。PPP 基金的落地，一方面会给公司主业带来丰厚订单，另一方面给公司的商业模式带来改进效果。此次汕头市战略合作框架协议的签署体现了PPP 项目模式进一步得到地方政府的认可，预计未来还会有更多的PPP 项目落地。

风险提示：订单落地缓慢、现金流回流趋缓