中证报中证网讯10月23日晚间，ST百灵披露2026年三季度报告。前三季度，公司实现营业收入14.12亿元，同比下降32.83%;扣非净利润为3420.15万元，同比增长61.25%。

受终端需求恢复偏慢、集采持续扩围、医保政策趋严等因素影响，行业仍处于深度调整周期。在此背景下，ST百灵以稳蓄进，通过多元化产品矩阵、精细化渠道运营与全链条成本管控，筑牢发展基本盘。

从产品端看，ST百灵构建了层级清晰、梯度合理的“金字塔形”产品矩阵，实现大单品强势赋能、多品类协同联动的韧性发展格局。其中，银丹心脑通软胶囊稳坐业绩“压舱石”。据米内网数据，该产品上半年在中国公立医疗机构终端的销售额超过7.7亿元，同比增长2.16%。目前，其被纳入《国家基本药物目录(2026年版)》，并中选第四批全国中成药联盟集采，有望进一步巩固院内主战场根基、加速释放基层医疗市场潜力。

围绕“百灵鸟”品牌，ST百灵旗下产品广泛覆盖心脑血管、呼吸系统、消化系统等多个治疗领域，有效分散了单一品种的市场风险，是经营发展的“稳定器”。

与产品力配套，ST百灵的渠道驾驭力与成本掌控力持续强化。渠道端，通过深化直营制改革、成立销售事业部，建设数字化平台等举措，推动营销从“规模扩张”向“质效双升”转型，销售费用连续下降;成本端，依托从种植、生产到物流的全链条布局，构筑质量可靠、成本可控的“供应链护城河”。

业内人士认为，依托产品矩阵分层卡位、营销体系质效双升，凭借创新管线多点突破、海外市场稳步拓展，ST百灵经营基本面持续夯实。