核心要点

行情回顾

1、上周游戏板块下跌3.69%，略优于沪深300指数的-3.77%，在131个板块中排名第22位，表现居前。

2、游戏板块本周主力资金净流出33.53亿元，机构投资者关注度下降。

3、富春股份上涨10.06%，汤姆猫上涨8.37%，表现突出；而*ST大晟下跌14.89%，ST凯文下跌11.27%，个股走势分化明显。

4、截至11月21日，游戏板块市盈率为20.56倍，市净率为2.51倍，均处于历史低位，显示出一定的投资价值。

宏观解读

1、AI技术在游戏行业的应用正在加速，推动游戏生产效率的提升。

行业要闻

1、网易发布的2025年第三季度财报显示，公司净收入为284亿元，同比增长8.2%。其中，游戏及相关增值服务净收入为233亿元，成为营收增长的主力军。

投资建议

1、关注AI赋能的游戏龙头企业：随着AI技术在游戏行业的深入应用，游戏生产效率大幅提升，开发成本有望降低，新游上线速度加快，游戏内容更加丰富，玩家体验进一步提升。长期来看，AI将推动游戏行业的创新和增长。建议投资者关注积极布局AI技术、具有强大研发实力的游戏龙头企业，这些企业有望在行业竞争中保持领先地位，受益于AI带来的红利。

风险提示

游戏行业受政策监管、市场竞争和新技术应用不确定性等因素影响，存在业绩波动的风险，投资者需谨慎。