投资要点:

6月期待个别细分子行业业绩反转。5月化工策略报告推荐的尤夫股份表现靓丽抢眼,为投资者获得超额收益。对于6月投资策略,兼顾自上而下和自下而上的选股标准,不排斥投机。二季度预计新股将会继续发行,对股市形成压力。应注意风控,把握确定性,追求弹性、增长。

化工子行业中化纤继续转好。需求不足仍是当前经济的主要问题,4 月经济增速下行压力继续加大,二季度GDP增速预计下降至7.1%,从供给端着手的结构调整过程仍在继续。目前石油和天然气开采业、化学原料及化学制品制造业工业销售产值累计同比增速的绝对数值较大,而化学纤维制造业工业销售产值累计同比增速的变化趋势较好。

涤纶工业丝行业集中度和景气度提升。涤纶工业丝的推荐逡辑仍未发生明显变化。目前聚酯产业链正在发生变革,变革的原因是技术进步和各环节产能扩张程度不一致。其中,最重要的因素应该来自于各环节产能扩张程度的不一致。我们认为目前涤纶工业丝的拐点已经到来,根据涤纶工业丝的弹性,我们优先推荐尤夫股份(002427),另外由于在5月涤纶工业丝个股出现了较大涨幅,我们认为要注意择时能力的把握,在价格低位介入投资较为合适。

中俄贸易促进天然气行业继续高速增长。天然气行业是目前周期性行业依然没有起色下增长较为明确的行业,此次中俄天然气贸易无疑将短期促进A股燃气板块的上涨,但是长期来看,目前燃气股大约20倍左右的估值也适合配置。短期看好中国石油、陕天然气、长春燃气、大通燃气;未来天然气价格逐步理顺之后,长期利好运营商金鸿能源、深圳燃气、新疆浩源。

维持行业“看好”评级。我们持续强烈推荐尤夫股份(002427)、海利得(002206),另外深圳燃气(601139)、新疆浩源(002700)是在燃气板块中主推品种。

风险提示:1、宏观经济下滑带来的系统性风险。2、推荐标的在微观层面受到制约。